【热点时评】再见ENP，一个时代的终结？

几天前，老王曾分析了艾默生网络能源被收购的一条业内传闻。就在几个小时前，事态有了进一步的发展。艾默生网络能源（ENP）也许要和大家说再见了，有消息称：ENP将正式更名为VERTIV--一家注册地在美国俄亥俄州的新公司。

下图是该公司内部流传出的关于更名的PPT介绍。

从上图中我们可以了解到以下信息：

1、艾默生网络能源将成为一家名叫Vertiv的新公司

2、一位名叫Scott Barbour的人将成为新公司的CEO

3、新公司总部在美国的俄亥俄州哥伦布市

这进一步证实了艾默生网络能源（ENP）将要被整体出售的传闻。因为将某块业务或子公司更名，与母公司脱离关系，然后进行出售。是国际企业并购中惯用的一种手法。

出售的前奏？

好奇的老王忍不住又进一步进行了挖掘，访问VERTIV的官网后发现如下说明：

该官网证实了更名的消息，并重申了业务范围。

那么上文提到的Scott Barbour又是谁？

好奇的老王又在艾默生电气集团的网站上发现了如下信息：

看来就是这位现任艾默生电气集团执行副总裁的包博贤先生，他同时也是艾默生网络能源系统集团业务的领导人。

有意思的是，早在去年年初，圈内就曾有传言称“艾默生网络能源将要被某公司整体收购”，当时的艾默生网络能源大中华区总裁付恒科还曾针对该消息发布公开信进行辟谣。其公开信中表示，

“艾默生网络去年总收入为51亿美元，盈利情况也很好，在全球拥有大量客户，产品和解决方案处业界领先地位，艾默生怎么可能会出售这块业务？” “个别竞争对手到了不择手段的地步，说话做事无底线，不知耻到了极点，挖我们的人、偷技术、策反我们的代理商。。。希望各位代表注意保护我们的资产，特别是优秀员工、客户和代理商资源。” 

如今读来，老王不仅感叹，资本无情，世事弄人。对我们这些局外人来说，真相如何还是让时间来沉淀吧。

去年的分析

关于艾默生网络能源出售传闻的相关背景，去年nicolas的一篇文章中曾经有过分析，有兴趣的同学可以直接回复“207”进行阅读（【2015.七期】从艾默生上市看数据中心的未来发展）。在这里老王就偷个懒直接引用了。

近年来随着网络能源行业竞争加剧，受市场大环境影响，艾默生网络能源的日子并不好过。在传统通信能源领域，随着互联网企业的强势崛起，全球电信运营商利润快速下滑，通信电源采购价格率破新低。尤其是在国内，铁塔公司的成立进一步压缩了厂家的利润空间，竞争日趋惨烈；在不间断电源领域，艾默生占据优势的传统工频机市场日益萎缩，高频UPS逐渐成为市场主流。

而在市场竞争方面，随着国产厂家的快速崛起，市场整体价格被拉低，艾默生、伊顿等国际巨头盈利下滑，一些国外厂家也开始逐渐退出低端市场。国家政策方面，受信息安全、IT设备去IOE等趋势影响，与IT行业强相关的UPS行业也在发生变化。

在其核心产品领域，众多新老对手也纷纷发力。通信电源领域：2014年，台达收购易达，在欧洲通信电源市场对艾默生发起冲击；而在国内、亚太、中东等地区，华为、动力源等国内厂家也正在蚕食艾默生的传统市场。数据中心领域：情况更加复杂。除老对手施耐德、伊顿外，新玩家们正利用微模块、模块化UPS等新产品的后发技术优势快速切入市场。不光有传统UPS、空调厂家如科华、科士达、英维克等纷纷向整体解决方案转型，还有诸如华为、ABB等国际玩家来势汹汹。

事实上，来自对手的压力始终存在，内部人才的流失才是最主要原因。2001年，艾默生以7.5亿美元的价格收购华为电气，正式进入网络能源领域。凭借华电多年来在中国市场的人才积累与渠道优势，艾默生迅速占据了中国市场的龙头地位。长期以来，其研发体系完全继承了华为基因，这为艾默生快速适应中国市场做出了贡献。但同时，作为一家以优先保证盈利为目的的外资上市企业，在业务的多次拆分重组过程中，本土技术团队与集团战略之间的矛盾也长期存在。

“华电-艾默生系“曾被业内人士戏称为国内网络能源界的黄埔军校，多年来其离职人员组建和加盟了国内众多能源行业公司，并成为核心技术或管理团队成员。如变频器企业汇川公司的朱兴明，禾望电气的韩玉、郑大鹏，麦格米特的代新社、童永胜，空调企业英维克的齐勇、欧贤华，UPS企业如施耐德、华为、科华、科士达、英威腾的核心技术团队也有多位专家来自艾默生。今年初，艾默生网络能源大中华区某高管离职，随后组建了艾特网能（雅驿欣）公司，数月内即推出空调、UPS系列产品。

正是艾默生自己造就了众多的竞争对手。

在艾默生近期公布的财报中，其网络能源业务2015年Q2销售为10.63亿美元，同比下降9.3％。而2015前半年销售21.82亿美元，同比下降12％。其主要原因包括：销售产品数量下降，尤其是电信市场；产品结构重建；占比超过70%的主要销售区域北美和亚太均出现下滑（北美下降 7%，亚太市场下滑5%）。较成熟的市场，并不出色的业绩，又没有“互联网“”大数据“的圣光加持，上市恐怕没那么容易。而选择现在上市，无论是在国内企业纷纷出逃的美国，还是一片惨绿的中国，时机似乎也并不合适。

近年来，艾默生网络能源业绩增长缓慢，盈利逐年下滑。为保持盈利，艾默生不断剥离非核心业务：2013年出售嵌入式电源业务；2014年出售传导系统业务与逆变器业务。因此，从艾默生的历史来看，寻求被某一集团收购，或许并非是很难接受的结果。而能掏得出钱，又愿意掏钱的好像也只有屈指可数的那几家，也难怪大家之前猜测是#BB了。

进一步的猜测

老王猜测，面对业界的持续关注和质疑，不管是出售还是上市（虽然目前种种迹象都显示很可能还是会出售）。为了打消用户疑虑，提升资本信心，近期艾默生网络能源都应会有较大的动作，比如新品发布。

没错，据说下周他们要发布一款效率高达97%的高频UPS。

老王又忍不住不厚道的吐个槽：怎么连一直坚守工频UPS阵地的艾默生也沦陷了，加入到这场高频高效率的军备竞赛里。而且97%好像已经不是什么黑科技了好不好，施耐德、华为甚至三菱都已经有了97%甚至更高效率（双变换模式）的高频UPS，而且连名字都快没了才发布，现在是不是晚了点？

不过老王认为，虽然公司改名了，但艾默生应该还是会继续沿用市场已经认可的部分品牌，毕竟也是一笔无形的财富。就比如在历史上，收购安圣电气（前华电）后，艾默生就曾长期使用iTrust这一当年华为UPS的子品牌进行销售。原因无非是因为当时渠道市场的高度认可。（年轻的同学可能都没见过下图中的华为老logo）

老王的杂谈

从2000年到现在的这十五年，是国产品牌崛起的十五年，也是外资企业光环退去跌落神坛的十五年。从BAT的屌丝崛起，到华为中兴的走出国门；从朗讯诺基亚的衰落，到一系列外资的破产和收购。

十五年前，当年开创国产电源品牌的华为电气，传出被艾默生收购的消息后，曾令无数国人扼腕叹息。但同时，十五年来，华电-艾默生系也为中国的电源事业培养了无数优秀的人才。还记得当年老王刚入行时，聊起技术，前辈大牛们无不以艾默生为榜样。一堆小公司的技术员也以能进入艾默生为荣。到后来，华为重新进入电源领域，一时间业内薪资随之水涨船高、技术屌丝们欢欣鼓舞。再到后来，国产品牌越来越多、越来越强。

有位行业前辈曾评价说，ENP这家公司不同于其他的外企，它是外企的壳、民企的核。和华三很类似，基因上还残留着当年老华为人的烙印。当年开创国内电源行业的那批前辈，现在也大多拥有了自己的事业，或担任高管、或创办公司。他们以自己的方式推动着行业的进步，推动着国产电源品牌的崛起。

不可否认，在中国的电源行业历史上，没有哪家外企能像ENP一样留下如此深刻的烙印。十五年来，它和我们一起见证了国内电源行业的兴衰与变革，老王要说一句：谢谢你，艾默生网络能源，谢谢你相伴的这十五年！一路走好！

一个时代的终结，也必将是另一个时代的开启！

                         ---2016.04.13，致未来中国电源行业的开创者们

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