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一个全面风险管理的流程 如何将所有这些风险管理策略整合起来，实际运用到投资管理中去。为此，如图所示，我们提供了一种从上至下的投资组合管理流程。 投资者需要做的第一步是理解当下股票、债券、大宗商品或对通货膨胀敏感的资产所处的长期性市场环境。当经济周期所处的阶段需要投资者采取防御性的措施时，投资组合的管理者就应该调整投资组合的资产配置，持有更大比例的现金，提高投资组合中资产的质量，增加投资组合现金流的产生能力。这些措施有助于让投资组合的损失在不利的市场环境中降到最小，并在下一个周期性牛市到来的早期尽快实现财富的增值。请记住，在每个周期性熊市之后，一个周期性牛市就会随之而来。 在牛市来临之后，就是发起进攻，实现财富增值的大好机会。此时投资者应该增加对股票的投资，并侧重于周期性的行业和新兴市场。这样投资者才能从这个“增长的季节”中获得最大的收益。 保护财富的安全并实现增值是一项具有挑战性的任务，要在熊市中做到这一点，“损失管理”就显得尤其重要。其次，为了在将来的不利市场环境中生存和发展，他们需要将多层次的防御措施整合到投资决策过程中。制定一个完备的防御性投资策略将有助于他们更好地避免在下一次周期性熊市中遭受大的损失。如果能做到这一点，那么在熊市后随之而来的牛市中就能比较容易地实现财富的增值。@今日话题 |
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