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■文|张虎成 说起股权投资，我的很多客户朋友就很害怕。哎呀，什么天使，什么PE，什么风投？搞不明白，太复杂了。爱因斯坦说，真正的高手，就是能用最简洁的语言把一个事情描述清楚。不要怕，虎成在。我们今天先通过对股权投资的不同阶段的了解，来认识股权投资。我把股权投资拆分为五个不同的阶段： 种子阶段、天使阶段、风险投资VC阶段、PE阶段、上市之后这五个阶段，决定了不同的投资风险，投资属性和投资回报率。这五个阶段也很好理解，比如把我们熟悉的共产党，比喻成一个企业。   就像1921年投身于共产党，党随时可能会被取缔，风险极大，但这个阶段只要你敢加入，就有可能成为党的领袖，投资回报率极高。 就像你在1927年，投身于共产党，党已经有了武装，但力量还很弱小，风险很大，作为回报，你有可能成为党的创始人。 就像1938年加入共产党，此时党已经有了根据地和武装，风险较大，回报是你有可能成为开国元勋，党离不开你。 就像1945年之前，你加入中国共产党，党的事业已经有了很稳固的基础，风险较小，回报至少你有可能成为师以上高级干部，你对党很重要。 就像1950年加入共产党，那就是论资排辈，要熬很多年，才有出头之日，就像我们炒股一样，可能你有内幕消息，才能好挣钱，否则对不起，你就是一个普通党员，党让你干什么你就得干什么。 如果你不懂历史，还听不明白，那我再给你打一个比方： 种子投资就相当于，在幼儿园的小朋友们中，找出未来谁最有出息。 天使投资就相当于，在小学生中看谁未来最有发展。 风险投资VC就相当于，在初中和高中学生里面，看出谁未来最有前途。 PE投资就相当于在大学生中，你看谁未来最具有爆发力，谁最有前景。 企业上市就像大学毕业，股票投资就是在这些毕业生中，看谁未来有出息，这个时候，我们可以根据它公开的财务数据，自然而然就会有比较清晰和客观的判断和认识 。相对而言，风险就小了很多。 通过这种对比，你就能明白，越早期的投资，不确定因素越大，失败的概率就越大，对投资机构而言，管理难度也就越大，同样投资回报率也就越高，因为越早期进入，企业的估值也就越低，就可以用较少的资金换来较高的持股比例。 下一集重点讲述，不同阶段股权投资的特点。谢谢！ |
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