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今天又看到马老师的一篇文章，我觉得说的太过于绝对了，所以就想顺便说说我对现金流的一部分看法。 马老师说：“没有现金流支持的利润是假利润，而且还有可能进一步损害企业现金流。经营性现金流是销售活动产生的现金净流入，这才直接反映企业获取利润的能力，没有现金流支撑的盈利，都是浮云。用利润反映盈利能力不但无用，而且误导。” 利润需要有现金流的支撑，我很赞同这个说法。但是马老师这个说法有些片面，或者激进，或者只是想表达现金流的重要性吧。 三大报表，各有各的用处，各有各的原理，是相辅相成的，必须要先了解一个企业，并且三张表之间联系起来分析，才能做出结论。要不然还要利润表干嘛呢，直接把银行明细打出来，不就是最清楚的现金流水账吗？ 再者，还是说一定要先了解企业，如果企业间存在债权债务抵消的问题，或者三角债，这样的话就是不产生现金流的，但业务依旧存在。销售没有回款，购买没有付款，但是营业成本、营业收入依然。 或者以物易物的贸易，它也并不产生现金流。 所以，先了解一个企业吧，才能下结论。 当然利润需要有现金流的支撑，现金流确实非常非常重要。 但是，在我去过的企业中，起码有99%的财务人员根本不会编现金流，有的好一点的，只是附表在那空着不会编。其实附表中有很多内容的，可以玩很久的，但是没人做。即使是在事务所，很多人其实也没有真正研究过现金流，只是通过一些模板，理论上过的去也就算了。 其实有时候，可能还会遇到这种问题，资产负债表中的货币资金净增加额与现金流量表中的现金及现金等价物的净增加额不一致。大部分我觉得应该是一致的。假如出现不一致，先别盲目的看是不是做错了，也许会有口径不一致的原因。因为资产负债表中货币资金有可能还包含现金及现金等价物以外的其他货币资金。当然，也有可能是做错了。 或者还有一些情况，比如子公司的分红，在成本法下，确认投资收益，那么收到现金时，做DR货币资金，CR投资收益 现金流量中应该记取得投资收益收到的现金。这个数字应该与投资收益相等。 但是也有可能出现不相等的情况，比如母子公司之间发生债权债务的抵消等。 所以，我想说，现金流，是血液，是流动的，是动态的，它不是静态的，永远不要想的太绝对，很多时候，靠的是一些感觉。 其实，看现金流，也是可以看到整个企业运作过程的。 你成立一个公司，首先要接受股东的出资，那么你的分录是DR货币资金，CR实收资本 而现金流则是在筹资活动中，吸收投资收到的现金。 如果是借款，则在取得借款收到的现金中。 下一步，公司需要正常经营了，则反映在经营活动的现金流量。 然后你要扩大经营规模，这时候则需要投资，需要买厂房，买设备，那么现金流中则反映在购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，如果是投资设立子公司，则反映在投资支付的现金中。 其实现金流量表看起来也很简单。 经营性现金流量，在资产负债表中主要反映在流动资产（往来款和存货） 投资流出的现金流量，主要是形成固定资产，长期投资等。 而筹资活动，是为企业提供最早的资金支持。 对于不同的时期，现金流的表现也是不一样的。 比如，某个时期，可能只有经营性现金流，没有借款，没有投资。 某个时期，只有筹资，没有经营性现金流，也没有投资活动。这就是企业刚刚成立的时候。 我找过很多的资料，专门研究过一段时间现金流。也有很多问题不是很清楚。 比如：有些人喜欢把经营性现金流量与投资活动流出相加。当期大于0时，则认为企业很富有，有多余的钱。当期小于0时，则认为经营性的现金对于投资活动，现金存在缺口。 我认为，两者没有太必然的联系，或者也要根据企业的实际情况才能下定论。因为经营性现金活动是反映企业的经营能力。而投资活动是企业的一种战略，投资活动可能也会由筹资活动来支撑。 看股票的人可能会发现，有这么一个道理，说每股收益和每股经营现金净流量应该相等。这样的话企业现金才是最健康的。 但是，真的假如相等的话，那么净利润就应该等于经营性现金净流量了。而实际中，两者的口径差异实在太大了吧。 对于一些比率分析，我没有研究过太多，因为很多比率其实只是理论上的，实际中牵扯的情况太多，这些比率也并不能让你看的更清晰。除非这个企业结算方式单一，只有应收账款没有其他的结算方式。或者业务结构非常单一，比率分析可能才能更准确吧。 那么应该怎么看现金流。 首先和资产负债表一样，先看结构。经营活动，投资活动，和筹资活动。分别静态分析其净额，流出，和流入，看各自的比重和贡献。 然后根据具体的情况进行分析。比如，如果一个企业经营性应付随着企业经营规模的扩大而减少了。那么说明这个企业可能业务出现萎缩，但是固定资产和无形资产可能扩大了。经营性应付，其实就是由应付账款、应付票据和预收款组成的。 其实还要注意的是，不同的国家地区，有时候现金流量的分类是有区别的。比如，利息、税金和股利。 这个在看现金流的时候其实也要注意，因为我们得现金流量表分配股利，偿付利息支付的现金是放在了筹资活动中。而筹资活动的现金流入就两个，吸收投资或者借款。而通常情况下，利息和股利应该由经营活动或者投资活动来解决。 其他应收款也要注意，如果其他应收款是子公司的，那么其实就是企业的资本性流出。但是编制现金流量的时候，这部分钱，通常都会编制在经营性现金流量中。所以经营性现金流量的其他现金流就会比较大。 企业现金流量的结构，就是那三大块，经营性现金流我通常会去看净流量，投资性现金流通常会去看现金流出量，而筹资性现金流通常关注现金流入量。 1、经营性现金流。主要是经营活动其对企业的补偿。首先是折旧和摊销。其次是利息的支付，这里我们就会注意到，在利润表中，利息是要被减掉的，而在现金流量表中，经营活动现金流中却没有减掉利息，因为利息支付被分类到筹资活动中。然后就是支付的现金股利。这些其实都是在用经营性现金流量，来解决企业的持续经营的问题。再之后，有富余的钱，才用于再投资，进行扩大再生产。 当然，我们再回到资产负债表去看，比如企业的折旧可以延长，可以少支付利息或者少分配股利，那么就可以调节现金流量。所以，现金流量表本身，也取决于会计政策，筹资状况和分配政策。 2、投资活动现金流量，主要是于企业的战略有关。它与资产负债表对应的关系。对外，主要是用于股权投资。对内，它可能流向无形资产，在建工程，固定资产原值和预付账款，而这都意味着企业的扩张。 而对于利润表来说，因购建固定资产，扩大生产规模，势必会导致营业收入、营业成本和毛利的增长。 但是如果我们对比去看，有可能会出现现金流出与收入成本等项目并不匹配，购建了很多的固定资产，收入可能并不见长。这也要根据具体情况进行分析。比如，新增的固定资产可能与本期的业务无关，也可能与未来的业务也无关，也可能是企业今年利润不错，为了想把明年的利润做的更多，推迟确认了收入等。 而且，投资活动，对合并利润表之间，也有很大的影响。 总之，投资活动是企业的一种战略，我们会考虑投资会形成哪些资产，并且在利润表中它的投资效益会何时体现。 3、筹资活动现金流量，其实主要取决于企业有没有钱。如果经营性现金流非常好，足以应付需要的投资，也没必要进行筹资。 但是实际中还有很多其他因素，比如银行借款，为了维系一种融资环境，与银行保持良好的关系。虽然没有必要非得进行融资，但是企业仍然会进行一部分贷款。 最后，企业报表是相辅相成的，现金流量表其实就是对货币资金的补充，利润表其实就是对未分配利润的补充，没有说哪个数字有用哪个数字没用，所有的数字之间，都是有着密切的关系的。只有根据企业的具体情况，才能具体的感觉出企业的血液的流动。 |
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