两利空要素有过度解读之嫌 周一，股市将这样走

东方之朔 影响力  吧龄 1.6年 

发表于 2016-05-09 05:29:46 股吧网页版

董秘直通车?举报

大跌不意外,警惕这些股

5月6日，证监会发言人在例行新闻发布会上表示，目前证监会正针对海外上市企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能产生的影响进行分析研究。

原文如下

　　问：有传言说证监会将暂缓在海外上市的红筹企业回到国内上市，请问是否属实，对此有何评价？

　　

　　答：我会已注意到相关舆情。按照现行法律法规，近3年已有5家在海外上市的红筹企业实现退市后，通过并购重组回到A股市场上市。市场对此提出了一些质疑，认为这类企业回归A股市场有较大的特殊性，境内外市场的明显价差、壳资源炒作等现象应当予以高度关注。证监会注意到市场的这些反映，正对这类企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能引起的影响进行深入分析研究。

　　【分析解读】

　　

　　对于政策变化背后的原因，券商内部多有猜测。有券商人士分析，监管层暂缓放行中概股回归，可能是因为担心中概股体量太大，对A股冲击影响较大；还有券商认为，中概股多是互联网、游戏等概念，与当前国家鼓励资本市场支持实体经济的思路有冲突。

　　北京一位券商分析人士对第一财经表示，证监会对中概股回归A股进行调查研究有其必要性，但是具体操作上应注意保持政策连续性。一方面，受到市场关注较多、美股市场与A股市场价差较大的中概股，往往与境内市场的某些“概念”交织在一起，助长了境内市场“炒作概念”的风气，增加无序性。但是另一方面，从一开始积极迎接互联网企业回归的政策导向，一下子转为“暂缓、观察”，对许多操作中的企业和中介机构都会带来较大冲击，也造成社会资源的浪费。

　　对于中概股回归下一步走向何处，目前方向仍不明确。

　　有记者从券商内部了解到，在IPO数量有限、再融资项目收紧等背景下，中概股回归成为许多综合类券商投行部的一项重要业务，也是一个重要的“创收”来源。政策变化直接关系到正在进行中的许多项目，目前券商及律所已经开始与中概股公司积极讨论，研究下一步的计划。

而在5日晚间，市场即有疑似投行圈的传闻称，中概股回归借壳、重组、IPO均可能受限。且重组办法准备修改，规避借壳的做法将被限制。

这被认为是昨日沪指大跌的直接原因。泥沙之下，创业板指更是创下了4.27%的近半个月最大单日跌幅。两市领跌的也都是壳资源概念股。

这个消息影响如此之大，只因借壳概念太火，甚至一度出现了个股被ST股价反而涨的现象。

限制借壳传言只是大跌原因之一 市场并不具备大涨基础
从市场领跌板块和个股来看，除了壳概念股外，很多也是前期的强势股，而强势股补跌亦是弱势市场的一种特征。

为何大家信重组，真是灵丹妙药吗？

近年以来，重组、炒壳盛行，部分个股股价大涨的同时，却透支了业绩。上善若水投资总监侯安扬就分析称，关于收紧重组的传言，其实深交所前几天已经有文章出来警示重组风险，大量的公司没有兑现承诺，这才是A股当下最大的风险。这么多公司动辄就承诺20%-30%的增长，在这种经济环境下做到谈何容易？现在管理层收紧了，那自然讲故事就不会有人相信。

东方港湾董事长但斌也表示，其实只要实现注册制、严格退市机制、集体诉讼等制度，让市场来选择、决定资源配置，绝大部分A股市场面临的问题都会迎刃而解。

附：一些可能的壳资源股
国企类：*ST沪科、中航黑豹、上海三毛、香梨股份、南风化工、珠江控股、正虹科技、*ST南化、*ST冀装、S前锋、金杯汽车、北矿磁材、*ST川化、天津磁卡、瑞泰科技、同达创业、亚星客车、湘邮科技、鲁抗医药、金岭矿业、高新发展、丰乐种业、湘潭电化

非国企类：山水文化、亚太实业、深中华A、金城股份、威尔泰、精伦电子、仰帆控股、万福生科、创兴资源、圣莱达、大东海A、武昌鱼、ST景谷、汇通能源、东宝生物、海联讯、东方银星、丰华股份、浪莎股份、信隆实业、四川金顶。（个股资料来源：申银万国、中泰证券）

A股动态

这15家公司大股东减持了！

本周，这15家公司大股东减持了！如果你还在持有这些股票，需要小心了！本周减持公司明显增加，在市场未大幅转暖情况下，公司股东着急兑现，也进一步说明很多公司依然严重高估！

5月5日减持统计

1、*ST金源控股股东减持260万股，减持比例为1.03%。

2、双林集团遭控股股东减持500万股，占公司总股本1.26%；

3、汉威电子遭股东减持290万股，占公司总股份的0.99%；

4、我武生物遭股东减持200万股，占公司总股本的1.24%；

5、中航三鑫遭公司股东减持2800万股，占公司总股本的3.48%；

6、腾信股份遭董事长减持112.98万股，占公司总股本的0.29%；

7、哈尔斯控股股东减持160万股，占公司总股本的0.88%；

8、麦迪电气控股股东减持270万股，占公司总股本的1.05%；

9、新力金融股东拟半年内减持不超484万股，不超过公司总股本的2%；

10、会稽山股东半年内拟减持不超过3000万股，不超过公司总股本7.5%；

11、濮耐股份股东半年内拟减持3848.85万股，占公司总股本4%。

5月4日减持统计

1、掌趣科技控股股东减持1300万股，占公司总股本的0.47%。 

2、劲拓股份遭股东减持120万股，占公司总股本的比例为 1%。

3、中颖电子控股股东减持257.35万股，占总股本的1.48%。

4、红旗连锁实控人拟半年内减持不超17680万股，占公司最新总股本比例不超过13%

不多说了，这个是很值得关注的动态。

名家论市

两利空要素有过度解读之嫌

       5.6日A股出现了连续跳水，导致行情濒临破位，投资者也有很多的担忧。总结来看，利空并没有想象中那么可怕，我认为市场担忧的利空因素主要是两个：信用违约风险逐渐暴露，限售股集中解禁潮将至，新股发行加速。解读利空，可以消除投资者的盲目恐惧。

　　先来看债市信用风险，这个近期被媒体集中关注，甚至有媒体用“万亿元大坑”来形容。实际上，之所以媒体关注格外关注债市，源于5、6月份是信用评级调整的集中阶段，而近期有部分债券暂停交易以及提前赎回，实质上形成了违约，加之企业具有国企背景，引发了市场的担心，而信用风险同时又有一连串的传导，最简单的是对债券基金，尤其是分级债券基金的影响；随后是对金融机构风险评估，是否会形成坏账，再其次是对整个市场流动性的影响，引发恐慌情绪和资金收紧预期，从而对股市方面产生影响。对此，笔者认为近期管理层发言对债市明显是充满信心的，而且相比于发达国家债券市场是股市容量两倍来看，如今我们国家是股市容量是债市的三倍，其影响能力显然和股市不是一个量级，如果说1年内三度股市大跌都过来了，那么债市局部一些问题的解决就杞人忧天是有些过度之嫌，同时债转股的推进，债券市场整体风险不应该被过分放大。

　　解禁潮这个从今年1.8日到期之后就频频被市场所担忧，数据方面显示，5月和6月解禁规模分别为1948.20亿元和2637.42亿元，规模分别位居年内的第三和第四，尤其是在3月市场反弹后，解禁出逃现象也达到了高峰，随后4月市场低迷且量能萎缩，与此不无关系。而且包括养老金入市、深港通开通、人民币加入MSCI等在内的资金预计最早从三季度才能开始入市，这意味着5-6月本身是一个资金断档期，如果解禁出逃量保持，市场量能就不会有大的提升，多头资金也不愿成为“接盘侠”。具体来看，那些限售解禁股占流通盘比大的个股，的确风险较大，需要投资者规避。

　　

数据显示19只个股为3月伊始至今涨幅在40%以上的个股，而不排除这些个股顺势进行获利出逃，从他们平均214%的换手率也可看出资金撤离迹象。总体而言，二季度解禁规模较大，且二季度私募开放赎回或清盘规模达全年顶峰，所以5月行情要规避这些个股，才能挖掘更多的机会。