PE私募股权投资基金介绍

一、创业融资的四个阶段

按照企业发展的时间段不同，可以把企业融资分为四个阶段，分别为：天使投资，风险投资（VC），私募股权投资（PE），和首次公开募股（IPO）。

 

天使投资：这是对于高风险、高收益的初创企业的第一笔投资，一般作为公司启动资金。天使投资主要来源于创业企业家的朋友、亲戚或商业伙伴。

 

VC：对企业投资的阶段较早，投资对象为处于创业期的中小型企业，多为高新技术企业；

 

PE：在企业具有一定规模，商业模式也比较成熟，正处于成长期或扩张期时，通过私募形式对企业进行的权益性投资。资金退出方式包括IPO上市、并购或管理层回购等。

 

IPO：一家企业第一次把它的股份向公众出售，也就是公司上市。

 

二、适合PE基金的投资者

①对实业投资有一定认识；

②投资于PE基金的金额控制在可投资产量的10%以下；

③能接受5-8年资金回收期限；

 

三、PE的项目结构

一般为有限合伙制私募基金模式，即由普通合伙人（GP,General Partner）与有限合伙人（LP, Limited Partner）组成有限合伙企业，对项目进行投资。投资者一般以在限合伙人身份投入资金并承担有限责任；而基金管理人则以少量资金介入成为普通合伙人并承担无限责任。基金管理人具体负责投入资金的运作，并按照合伙协议的约定收取管理费。

 

重要提示：一个私募股权投资基金的成败，最重要的是取决于基金管理人的管理和决策能力。

 

四、如何挑选PE基金

私募股权投资基金作为一种企业形态，它的好与坏依赖于其各方面的信息，而发现、收集、整理和分析这些信息，进而得到相关结论的过程，就是尽职调查。科学而合理的尽职调查GP，即基金管理人，是选择一支优秀PE基金的重要方法，其次才是投资者对于企业项目的喜好和分析。

 

1、如何选择PE基金团队

①团队的稳定性。主要包括：核心人员流动性、核心人员一起工作时间的长短、核心人员的利益分配方法以及PE基金的决策机制等；

 

②团队的人员素质。主要包括：教育背景、职业发展、以往工作经历与投资业绩；个人诚信情况、道德品质；核心成员是否具有曾经在一个完整投资周期内管理某只基金的经历等；

 

③团队的治理结构。主要包括：PE基金投资项目时的团队配比情况与操作方式，即当同一GP团队同时募集和管理多个基金时，基金团队在不同项目间的配比情况；GP团队的规模与所管理基金的匹配性，即是否存在同一GP团队管理基金数量过多的情况；GP团队的工作专一性，即是否在从事PE投资之外还有其他职务或业务；GP团队的本地化程度，即对所投资区域的熟悉程度以及与当地政府和其他社会主体的关系等；

 

④团队的投资效率。主要包括：GP团队对投资项目进行尽职调查的执行能力以及从尽职调查到作出投资决策的时间跨度等。

 

2、如何选择具体企业项目

①该项目企业是否成熟稳定。宏观上，考察企业所在的行业发展以及行业地位，在行业中是否有独特的能力和商业模式。微观上，考察企业管理者和团队的情况，包括企业经营情况，业绩增长，盈利情况，实体企业还是虚拟经济等；

 

②明确企业开放私募股权的目的。没有哪个成熟稳定盈利的企业会轻易出让自己的股份而换取一点资金，因为从逻辑上来说，企业上市的动机并不是为了让一群无关人员来获利。所以开放私募股权投资对于企业未来的发展有怎样的积极意义？是为了获得更多的合作伙伴，还是打通渠道，或是刺激销售业绩增长？这些是需要研究的；

 

③回购方案是否具体。面对IPO以后可能发生5倍到10倍的回报，在上市前，股权投资是否有明确回购渠道？如何变现？对于资金退出的方式，基金最好也要给出多样而明确的方案，目前PE基金最常见的几种退出方式包括：IPO，兼并收购，管理层回购和清算。

 

五、国内风投机构介绍

下面列举了国内外一些比较有名的风投机构，有兴趣可再做详细了解，这里不多做赘述。

 

VC机构：

达晨创投，深创投，IDG资本，中科招商，红杉资本，华睿投资，纪源资本，永宣创投，同创伟业，基石创投，苏州创投，硅谷天堂，国发创投，东方富海，高特佳，启明维创创投，实地创投，赛伯乐，江苏高科，赛富投资

 

PE机构：

九鼎投资，中信产业基金，复星资本，金石投资，弘毅投资，建银国际，中信资本，凯雷，KKR，广发信德，鼎晖投资，淡马锡，摩根士丹利，龙柏宏易资本，方源资本，太盟投资集团，国开金融，霸菱亚洲，力鼎资本，国信弘盛