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May 19 定投系列 定投国内基金时，务必重视中国A股市场的实际，而不要照搬美国等市场的定投理念。因为美国的股市，具备“牛长熊短”特征，所以大多数主动管理的基金，不能长久跑赢标普500，于是定投标普500是很靠谱的。 而中国市场恰好相反，其根本的走势是“牛短熊长”，因此若定投沪深300等指数，那就完全错误了。 基于此，小编与您一起分享【关于定投的10大新理念】，望受用。 自2001年9月有开放式基金以来，除了2006年、2007年、2009年这样的牛市之年，其他年份起码八成的基金跑赢指数。若从始至终，则九成以上的基金跑赢指数。 因而就有定投理念1： 定投的基金，应该首选主动管理的股票型或混合型，而不是指数型。  由于定投通常是按月定投，而中国市场下跌的月份数，多余上涨的月份，这样会使很多基金，再跌下来之后就反弹不回去了。事实上，能够超过2007年10月高点的基金并不多。 因此站在安全角度，就有定投理念2： 定投的基金，应该优选“抗跌”的，而不是选择“跌得深”的。 我们做定投，除了要安全外，当然还希望有较好的收益率，因此基金的助涨性也需要重点考虑。当然这对于仓位较低的混合型基金而言具有较大难度。 因而就有定投理念3： 定投的基金只能选择这两类：既助涨又抗跌与抗跌但不助涨，而不能选择助涨但不抗跌，不助涨也不抗跌。 相对于市场既助涨又抗跌的基金，收益未必在同类基金中名列前茅，所以需要附加一个前提，即基金经理管理的整个阶段要处于同类前1/3的基金，而最好要处于前1/4，甚至前1/10。 因而就有定投理念4： 定投的基金，应该选择过往业绩排名常处于前1/3的，即有超额收益的。 我们发现，中国基金业现在有一个不好的现象——基金经理经常变动，并且新任的基金经理常常经验不足，很多基金经理运作期没有经历过3年以上的熊市。而在中国股市中，经历过熊市，比经历过牛市要重要得多。 因而就有定投理念5： 定投的基金，应该选择较少更换基金经理的。 因而就有定投理念6： 定投的基金，其现任的基金经理最好经历过3年以上的熊市考验（最好是2010年11月之前上任的），且过往所有主动管理型的基金业绩都比较突出。
定投的常见扣款，一般有月初、月中、月末三个时间。在2013年之前的定投统计中，这三个时间的收益率基本一致。不过2013年6月与12月“钱荒”之后，“钱荒”将在较长时间内成为常态。于是每个月的月末，A股市场常常下跌。当然每个月的第三个周五是股指期货交割日，也时不时会发生下跌。
所以就有定投理念7： 选择定投扣款的时间，可以选择在每月最后一周，这里选择26号（由于考虑到交易日问题，银行定投通常截止到26日），也可以选择在每个月的第三个周五。
最难的定投，并不是从泡沫的最高点破灭时定投，而是在泡沫破灭前的中度泡沫时。比如就A股而言，并不是2007年10月定投罪有难度，而是从2007年5月4000点开始定投。 如下图，最难的并不是从EFG三个时期的定投，因为经过后面的倒V形，还能够有盈利。但倘若从D点开始，那么DEFG能够盈利就不确定了。因此我们认为定投的起始点，至少也正处于市场估值合理区。
因而就有定投理念8： 定投的起点，最好选择在熊市中估值合理或低估区域。
定投并非是持续不断的过程，向中国这样的市场，也不能一味的长期定投。但若要做到不亏损，需要做好定投3年以上的准备。我们认为最好是在牛市处于中度泡沫区域时，开始落袋为安。当然，由于牛市的巅峰谁也无法预料，因此在泡沫破灭前，最好是分批减仓。
因而就有定投理念9： 定投的止盈点，最好在市场出现中度泡沫时，分次执行。
理念十 尽管指数基金的定投不是首选推荐，但若真要定投指数，那么有如下结论：行业类的指数基金（首选医疗指数基金），要好于跨行业的指数，且非周期行业的要好于周期性行业的；指数基金的等权设计，在风险与收益率方面，也要优于非等权的；新兴产业的要好于传统的；中小盘的要好于大盘的。
总结起来就是定投理念10： 定投的指数基金，最好是非周期的、单一行业的、等权设计的、中小盘指数、新兴产业的。
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