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分层机制落地的时间悬而未决，市场传言四起，流动性枯竭和缺乏吸引力的质疑声同样不绝于耳，然而事情的真相真是如此么？ 根据新三板在线统计的数据显示，当前共有68家极具知名度的机构在新三板市场上展开投资，其中更是有40家机构在各大资本市场极为活跃，堪称机构中的明星。 而从整体上来看，当前在新三板上的所有投资当中，主要可以分为活跃VC/PE投资、券商直投、政府产业基金投资、上市公司投资等多种类型。 多位业内人士告诉新三板在线，市场内明星机构蜂拥入场，投资种类多样化，新三板市场蕴含着更多的潜力和活力，而且随着政策面分层红利的临近，再加上配套设施的完善，现有的流动性等诸多问题都会得到改善。 1明星机构齐聚新三板分层迟迟未落地，市场传言四起，担忧、质疑之声不断开始涌向这个年轻的市场。 在传统的视角里，历史更为悠久的A股市场聚集了大量的明星机构，资本扎堆蜂拥而至，未来发展一直备受期待，而对于新三板这样一个新兴的市场，外界似乎普遍却已经形成了一些刻板印象，比如市场清淡，成交萎缩，对资本缺乏足够的吸引力。 另一方面，新三板自身所存在的流动性不足等老生常谈的问题，也不断地通过媒介被无限放大，不过，新三板是否真的如外界刻板印象中那样，缺乏对资本的吸引力？答案显然是否定的。 实际上，新三板并不缺少资本，甚至可以说，资本的表现堪称活跃。根据新三板在线数据统计显示，在新三板市场上，当前共有68家极具知名度的机构在新三板市场上展开投资，其中更是有40家机构在各大资本市场极为活跃，堪称机构中的明星。其中包括红杉资本、经纬、鼎晖等等。 上述数据进一步显示，在上述40家机构当中，天星资本投资笔数最多，总共投资了56笔，投资总额超过4.51亿元，而除了天星资本之外，投资额过亿的还有国泰君安、信中利、九鼎、景林等等，不过，值得注意的是，有一部分的明星机构尽管投资了新三板，但是具体投资金额却并没有公开透露，这意味着市场很可能还存在大手笔却并不为外界所知。 而从投资笔数来看，根据新三板在线统计数据显示，除了天星资本投资笔数最多之外，深创投投资了30笔，联创投资了14笔、信中利投资了8笔。实际上，深创投在刚刚过去的4月份，投资也非常活跃，根据公开资料显示，在投资于4月挂牌企业的机构中，深创投一共投资了9家。 而从投资的行业来看，PE和TMT行业内的公司明显更加受到欢迎。“新三板市场上单笔大额投资一般首选PE类挂牌公司，而从整体来说，TMT行业则更受欢迎。”一位券商人士告诉新三板在线。“TMT行业因其本身更新换代快、新项目层出不穷，所以倍受青睐。” 实际上，此前在新三板在线的另一篇文章《红杉鼎晖真格基金全线杀入 新三板成VC/PE主要退出渠道》一文内也曾分析过，TMT行业最受PE、VC追捧，数据显示，在此前新三板市场上全部的1445笔投资中，共有524笔投资投向了TMT行业，占比高达36.26%。而尽管TMT行业是PE、VC市场的投资热点，但是在高额的单笔投资当中，PE等金融类公司则更受到机构投资者的青睐。 2明星机构VS明星公司实际上，TMT行业受到追捧的趋势仍在延续，数据显示，在刚刚过去的4月份，PE及VC共向新三板发起了71次投资，其中投向TMT行业的有34家。投向TMT的总金额为3.31亿元，约占4月投资总金额的41%。 而从上述40家明星机构的投资路径来看，即使是明星机构，也对TMT行业青眼有加。实际上，TMT行业从来也不缺乏明星公司，明星机构和明星公司的强强联合，也成为了新三板市场上较为常见的组合。 其中英雄互娱就是很典型的例子。公司2015年业绩暴涨1635.45%，异军突起，在新三板市场上成为名副其实的明星公司，而英雄互娱挂牌之初，最吸引人关注的更是其阵容堪称豪华的董事会名单。彼时，红杉资本、真格基金及由华兴资本发起的基金华晟资本等多家机构参与投资。红杉资本、真格基金以及华兴资本在此次的早期定增中完成布局，分别持股917.61万股、73.41万股和305.87万股。 而红杉资本全球执行合伙人沈南鹏、华兴资本创始人包凡、真格基金创始人徐小平分别进入英雄互娱董事会和监事会，这也是当时国内三大VC创始人首次联合进入所投公司经营决策层，随后“国民老公”王思聪的普思资本，也加入到了投资者队伍之中，王思聪也成为了公司监事。值得注意的是，国内公募基金龙头易方达也同样是英雄互娱的投资者。 而除了英雄互娱之外，上述40家机构当中，IDG、软银中国投资精准传媒、深创投投资点点客、红杉资本、东方富海投资点点客、朗玛峰创投、德丰杰龙脉投资迪派无线、汉理资本投资益盟股份等等不胜枚举。 “新三板市场从来都不缺乏明星机构，也不缺乏优质投资标的，大量的投资机构，尤其是明星投资机构，在新三板如此活跃的投资就已经说明问题了。”上述券商人士表示，“而且分层机制落地之后，再加上完善的配套措施，整个市场交投气氛肯定会更加活跃。” 实际上，新三板在线在梳理投资整体情况之后还发现，除了投资机构非常活跃之外，新三板市场上还有券商直投、政府产业基金投资、上市公司投资等多种类型，从这一点来说，并不逊色于已经非常成熟的A股市场。 值得注意的是，此前有数据显示，当前新三板成为了VC、PE的主要退出渠道，根据此前市场统计数据显示，2016年第一季度共发生VC退出573笔，其中495笔通过新三板，占比为86.4%；共发生PE退出415笔，其中300笔通过新三板，占比为72%。 对此红杉资本副总裁潘旻此前公开表示，“当前新三板市场是发掘长期投资的富矿，是企业再融资的市场，尚不是退出的市场，最大受益者其实是具备高成长性的企业。” 本文出品：新三板在线，作者方向、奕兵。 风险提示：新三板在线呈现的所有信息仅作为投资参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎！ 新三板在线简介 新三板在线www.chinaipo.com是中国最大的新三板垂直生态领导者，旗下已建立网站、移动、杂志、新媒体、研究中心、线下俱乐部等新三板资讯与金融服务立体化产品，平台致力于为新三板各方的参与者提供最广泛的资讯与全方位的金融服务，构建全生态平台体系。 |
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