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单笔投资进化版．积极型投资人的必学功夫 尽管金融市场「黑天鹅」阴影挥之不去，但多数资产管理公司认为，美国经济确??认复苏，日本、中国和欧洲又接力「印钞票」，全球投资前景依然看好。不过，面对主要市场如美国、日本，已经大涨一波；又或者像是中国、欧洲，现阶段气势如虹，不少投资人的心情是既期待又怕受伤害，担心追涨会「卡」在高点，更担心没有参与此一盛会，将错失赚钱机会......有一套不同于定期定额的基金投资术，叫「滚动投资法」，标榜就算高档进场也不怕，怎么做？现在就跟着我们一探究竟。 基金的投资方法，可分成「定期定额」和「单笔投资」2种。当股市往上走的趋势明确时，单笔投资的报酬率肯定会优于定期定额。以连涨3年，去年大涨近3成的印度股市为例，根据投信投顾公会网站的试算，假设从2014年1月27日，每月定期定额5000元，扣款买进1年期（截至1月30日）绩效最好的柏瑞印度股票基金，于1年后（总扣款金额为6万元）、也就是2015年1月27日赎回的投资报酬率是38.57%，本金加上获利的总金额是8万3141元。 但是，如果单笔6万元在同一天进场，一样1年后赎回，报酬率却高达85.21%，本金加获利的总金额是11万1123元。本金同样是6万元，买的也是同一档基金，单笔投资报酬率比定期定额高出46.64%，可见趋势明确向上时，单笔投资绝对是首选。 「基金教母」萧碧燕解释，当股市往上走时，每个月定期定额买进的成本一定会越垫越高，单笔进场却只有一次成本，而且成本相对较低，所以报酬率当然会高很多。但前提是，一定要选对市场，买在低点，加上有足够的资金，单笔投资的效益才??会扩大。 ●全球股市越垫越高--滚动投资不担心被套 问题是，趋势难抓，又或者趋势没问题但股市已在相对高档，单笔买不下手，怎么办？多数人的想法是，等回档吧！但，何时回档是问号；回档多少才是进场的好时点，更是大哉问。只是，既然趋势已被确认，难道眼巴巴看着股市上涨，而不有所作为吗？ 就像全球股市最近3年越涨越高，投资人开始却步。以MSCI 世界指数来看，过去3年累积的涨幅已超过4成，但问问自己，再问问身边的朋友，是不是还勇敢在市场拼搏？根据投信投顾公会统计，国内定期定额扣款人数到2014年12月为52万4742人，比2011年12月的57万9324人，减少9.4%，「居高思危」的味道浓厚。曾担任全球总经分析师的先锋投顾策略长秦昱认为，居高思危没有错，等回档再进场也没错，但，万一等不到回档，等于平白错失再赚一波的机会。 ●多头时期别空手--高点还能再赚2成 秦昱举例，2013年4月时，当美国S&P 500指数首度超越2008年金融海啸前最高的1576点，就有许多分析师怀疑美股已经涨到高点，并建议投资人最好空手观望，等股市有明显修正时再进场，没想到S&P 500指数不但从此没回到这个点位，到2015年2月6日收盘的2055点，又再涨了逾30% ！ 「全球走了好几年多头，许多股市都陆续创新高，现在要进场难免会担心买在高点，不过根据观察，在多头格局中，创新高的股市还会再走高，中间虽有震荡整理的时候，但最好不要去猜市场的天花板，因为没有人说得准。所以在多头市场中，除了要仔细挑选标的，还要讲求投资方法。」秦昱提出乘胜追击的重要性。她进一步说明，在股市高档的时候，应该把资产分为「长期持有」跟「灵活投资」两个部分，长期持有的部位泛指房地产、债券基金及现金，比重最好占到6成；灵活投资的部位就是指股票基金的操作，比重可以占4成，而操作的方法就是「滚动投资法」。 「在多头时期，投资人最好不要空手，而是要让资金『滚动』起来，让手上大多时候都有钱可以用来投资。虽然股市不会只涨不跌，但『滚动投资法』可以避免在股市高档进场被套牢，同时又能参与后续波段上涨的行情，再搭配停利的机制，就有源源不绝的资金，做最有效率的运用。」秦昱说。 ●单笔投资进化版--3个好处赚更多 过去2年来极力推广「滚动投资法」的先锋基金超市董事长林宝珠也认为，全球资金行情仍没结束，最好不要轻易看空，但在股市高档时，投资人操作要更加积极灵活，最好能够分散金额、小笔的分批进场，并适时获利了结，再把获利的钱继续滚入市场，才能提高投资胜率。 什么是「滚动投资法」？简单来说，就是进化版的「单笔投资」，譬如有一笔100万元的闲置资金想要进场，因为股市在高点，所以不要一次把全部的钱单笔投入，而是把这笔钱分成10个部位（每一部位10万元），然后设定每个月投资5次，每次10万元，在2个月内，把这100万元分批进场布局完成。 接着，设定7～10% 的停利点，在达到停利点后，就全部赎回。再把赎回的本利和，继续分批买进同样标的，或是投入另一个看好的标的。 秦昱透露，虽然美股一路创新高，但她从去年初用这个方法操作美股基金，中间有2次达到7% 停利点出场，再把资金滚入投资同一档基金，到今年初全数赎回后的总金额，扣除本金后的投资报酬率超过20%，而另一笔用定期定额投资的报酬率仅有2%，可见同样的标的，用不同方式投资，可得到大不同的获利！而现阶段使用「滚动投资法」有3个好处： 好处1：不用担心一进场就套牢 因为就算第1笔投入后，遇到股市下跌，还有其他9笔钱可以摊平，短期解套、甚至获利的机率，都会比全部一笔投入要高。 好处2：继续参与股市涨升行情 很多投资人都是因为害怕追高而不敢进场，但是这几年的市场都告诉投资人，高点之后还有高点，如果能够顺势而为，一定有机会能够赚更多。 好处3：提高资金短期投资效益 定期定额设定的投资时间通常是2～3年，但当市场在大多头时，定期定额的平均成本发挥不了功效，报酬率将大打折扣，而「滚动投资」等于短期内投入多次单笔投资，是一种更有效率的投资法。 ●资金会越滚越多--选对市场是关键 根据先锋投顾试算，以瑞万通博中国星股票基金为例，采用滚动投资法，本金100万元，投资期间从2014年1月1日到2015年1月15日， 设定7%停利，共有2次达到停利，赎回后再继续投资同一标的，最后结算帐户总市值为123万1861元，获利23万1861元，报酬率为23.19%。 但如果100万元单笔投资，最后赎回的帐户总市值为115万7000元，获利金额为15万7000元，报酬率为15.7%。而如果每个月定期定额10万元，1年下来本金会变成120万元，但最后赎回报酬率为16.13%，帐户金额为139万3612元，获利19万3612元。显示如果股市走到高档时，虽然投资标的和投资期间相同，但用滚动投资法的获利较高。秦昱指出，过去在股市高档时，投资人心态上都会出现盲点，想要追高，又怕「被市场反咬一口」，但不进场，又看别人赚钱眼红，这时候「滚动投资法」就可派上用场，不用等股市回档，也不用猜高点会到多少。 「定期定额、单笔投资和滚动投资法，并没有谁好谁坏的问题，而是怎么运用，以及何时运用的差异。像中国股市过去1年涨了逾5成，如果现阶段想投资中国，滚动投资法比较合适，因为定期定额和单笔投资都是逢低买进的投资效率高，但须等待较长的时间；滚动投资则可在高档进场，创造较高的短期投资胜率和资金效益。」秦昱解释。 ●短期间大笔定期定额--降低单笔投资风险 常教投资人做定期定额的萧碧燕认为，「滚动投资」基本上可解读为「短期间的大笔定期定额」或是「单笔投资的定期定额化」，优点在于可以降低单笔投资的风险，适用于股市长期趋势向上，但短期出现震荡的市场。 「如果今天在高点进场，就遇上明天股市大跌，但大跌后，股市还是继续往上走，这时若是使用滚动投资法，可以避免资金被卡住，仍有获利的机会。不过，重点还是在于有没有选对市场操作。」萧碧燕说。 中国信托银行财富管理产品处协理廖亭亭认为，如果选对市场，在高点分散扣款，等到停利后再持续买进同一个标的，只要向上趋势没有改变，可以很明显看出资金的投资效率。就算不持续扣款同个标的，这些滚出来的钱，也将成为进场下一个标的的资金池。 「不管市场怎么变，投资人随时都要有进场的准备。」 ●滚动投资法实战演练 1.本金100万元，分批投入。波段扣款结束后静待停利点到来。 2.停利点设定7%，达到时本利一次赎回。 3.每次停利后赎回本利和分成10等份，再投入原基金。 【更多精采内容请看《Money钱》NO.90 2015年3月号】 |
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