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索罗斯为何投资黄金 原作：龚蕾
索罗斯近期抛售股票和押注黄金价格走强。 提到黄金，自美元脱钩黄金后，很多投资者不再把黄金作为投资资产，黄金似乎作为饰品没有其它普通用途，然而，这个避风港回来了？ 黄金通常用来对冲美元通胀，然而，今年以来美元上升，位于94.658点附近。美元升值让黄金承压，即便如此，黄金协会数据显示，今年第一季度黄金需求上涨21%至1290公吨。2015年下半年以来，黄金采购量达到有记录以来最为强劲。 既然美元升值，黄金与美元负相关，为什么全球许多央行买入黄金呢？ 美元上涨拖动美元计价债券，美元升值让美元计价大宗商品价格变化，美元升值虽然增加持有美元购买力，但是也增加欧美市场通缩可能。数据显示，美元升值伴随着债务较快增长。 黄金价格以美元计价，在近百年来，美元计价的黄金价格上升，但债券上涨更快。1913年黄金价格为每盎司20.67美元，美国国债29亿美元，1933年黄金价格为每盎司36美元，美国国债达225亿美元。1971年黄金价格为每盎司42美元，美国国债为398亿美元，2013年黄金价格每盎司1300美元，美国国债约为16.7万亿美元。 首先，宽松货币下，投资者持有黄金为了避免恶性通胀，高通胀下黄金是保值资产。尽管黄金不抗通胀，但黄金价值并未减少。 其次，世界各地货币增加，黄金是货币，不会受到金融影响。 再次，欧美量化宽松让债务增长更快，黄金是多元组合投资的避险资产。 众所周知，索罗斯是卖空投资者，卖空就是押注市场下跌，早在1992年狙击英镑时索罗斯获得10亿美元。让许多投资者记住了索罗斯。 虽然市场关注美联储加不加息，但是美国经济复苏并非如想象那么强劲： 1、美国劳动力市场数据。美联储说加息取决于劳动力市场数据，美国上个月新增就业仅仅3.8万人。空缺职位达到年内新高，工资增长不快。失业率虽然下降至4.7%，但是很多美国劳动参与率下滑。美国工资增长，然而在通胀下实际收入并未大幅增加。 2、美国制造业。2011年以来美国页岩技术让生产石油满足需求，美国不需要再从国外进口石油，石油供应较多，许多企业削减产量，美元走强削弱制造业出口，制造业企业缩减新增项目缩减员工。汽车出口引领经济复苏，然而，美国汽车出口需要亚洲市场需求。 黄金不抗通胀为何还要投资？ 第一，美联储在加息前，希望通胀率上升至2%目标，而如果通胀回归，黄金价格将开始复苏。 第二，美联储通过增发货币方式拯救经济危机，金融投资者更富，更多人涌进金融资产，买债券等各种金融资产，然而，宽松货币流动不均衡，先冲进金融市场，推高资产价格，最后也可能没有到实体经济。 第三，美元升值却并非避风港：强势美元意味着货币流动减少。美国十年期国债收益率走低，美国债券市场接近峰值。货币走强基于经济基本面，而非量化宽松。市场赌注美联储不会加息。 索罗斯重出江湖，他说，看涨黄金是合理的，由于美联储加息不确定，全球经济面临许多不确定。此前索罗斯警告来自难民危机和希腊的威胁。他同时还表示，英国退出欧盟将导致欧盟瓦解。
（以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。）
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