A股，利空是否已经出尽？

6月24日，对于全球投资者来说，是充满了恐慌、震撼的一天。

 

当日本、中国的股市开盘时，英国脱欧公投的选票统计工作刚刚开始。最初的统计数字略微有利于“留欧派”，后来情况“越来越不妙”。到了北京时间上午10点半以后，留欧派的“败势”逐步显现，全球市场进入激烈动荡期。

 

首当其冲的是英镑（见下图），对美元出现了急剧贬值，最多的时候超过了10%。看看右侧那根大阴线，真的是惊天动地！

其次是欧元（见下图），一度贬值接近5%。

 

日元（见下图）作为主要避险币种，对美元一度升破了100:1。

 

黄金（见下图）一度飙升到每盎司1362.6美元，并引发了A股黄金板块的涨停潮。

如同无头苍蝇的避险资金还涌入美元，抬高了美元指数，并带来人民币的短期急剧贬值，其中人民币对美元的离岸价格一度达到了6.652：1。

 

全球股市随着地球地转动从东跌到西。其中最惨的欧洲股市，英国富时指数开盘的时候一度跌了8%。下面是下午4点左右的欧洲股市截屏：

亚洲股市（见下图）“哭的最悲伤”的是日本股市，暴跌了接近8%。不过他们不是哭英国，而是哭日元：日元这样升值，美国人还不让干预，这出口呀、经济呀，以后咋整呢！

说实话，虽然我大A股也一度出现险情（见下图），但比起1月份熔断那会儿轻松多了。嗯，隔岸观火比自家失火轻松得多。

如果看上证指数的日K线，那根长下影还是能给人一些安全感的。当然了这是主力拿实力说话整出来的。

 

一个读者给我留言问：刘老师，A股算不算利空出尽了？

 

说实话，这是个好问题，我整个下午也都在思考这个问题。

 

从外部因素看，今年比较能打击A股的无非是这个几个因素：第一，英国退欧；第二，美联储加息；第三，出现类似亚洲金融风暴那种区域风险。

 

现在看来，这几个因素正在明朗。英国退欧这只黑天鹅飞出来了，虽然大的余震会持续一两天，但不确定性没有了。英国退欧相当于一次大力度美元加息，所以，今年美元加息的可能性也降低了很多，至少11月之前没戏。石油国家最危险的时候，似乎也过去了，毕竟油价最低的时候过去了。所以，从国际环境层面来看，真的是有点利空出尽的感觉。

 

那么国内形势呢？去杠杆、砸赌场、防止热钱结盟，这些“一行三会”一直在做，算是利空，但消化了很久了。比如整顿债市、清理票据市场、打压期货投机，收紧对银行理财、保险资管、公募基金子公司以及私募的管理等等，还收紧了中概股回归和上市公司重组。

 

现在最大的不确定性是两个：

第一，房地产逐步在降温，国家希望通过“大基金+PPP”来拉动民间投资和整体投资，以稳增长。为此，出台了很多新举措。但作用如何，有待观察。

第二，四月下旬经济政策和货币政策调整之后，金融证券市场怎么搞，估计会提前召开中央金融工作会议。

 

近期，高层重提了“提高直接融资比重”，还有人大官员（吴晓灵）提出“注册制不是洪水猛兽”和“要加大对股市波动的容忍度”。这些都意味着什么，是不是注册制改革将再次提速，都有待观察。

 

正在我要为这篇文章收尾的时候，证监会新闻发布会传来消息：新闻发言人邓舸今天下午表示，证监会日前部署了IPO欺诈发行及信息披露违法违规专项执法行动，目前从各种线索渠道发现的违法违规线索已经进入执法程序。目前查处了6家中介机构 17家IPO企业。

 

近期证监会在市场监管上动作令人眼花缭乱，显示了“治乱世用重典”的特征。这些紧锣密鼓的行动，更让我有一种预感：国内资本市场的新的大变局或许很快就会到来。

 

所以，虽然国际市场上不确定性减少了，但国内的不确定性在增加。投资者还是需要小心谨慎，静待政策明朗之后再决定大的投资方向。