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今天，天使实战学院第四期·上海班第4次课在世博园意大利馆圆满举行。来自原子创投创始合伙人冯一名和可可资本合伙人魏锋两位导师的分享鞭辟入里，为从各地赶来听课的学员们奉献了一场精彩的知识盛宴。 值得一提的是，原本阴转暴雨的天气，直到全天课程结束后才开始下雨，看来老天爷也没听过瘾想要挽留一下几位导师呀！ “在尽职调查之前就决定投资是本末倒置！” “永远相信美好的事情会发生” “投后服务：助其谋而不争其光，协其断而不夺其志。” 详细内容，请见下文 ↓  冯一名导师拥有十年投资经验，2011年创建原子创投。在过去的三年里，冯一名导师和原子创投荣获2015年度中国最活跃天使投资人和中国最佳天使投资机构TOP10等荣誉。 创立原子创投之前冯一名导师曾就职于美国愈奇投资(Mustang Ventures)，全程参与了触动传媒、天地能源、乐友母婴、百润医药等项目。创立原子创投后，在冯一名导师的带领下，投资了啪啪三国、途虎养车等项目。
冯一名导师给天使实战学院学员们分享的主题是“尽职调查的科学与艺术”，尽管原子创投的投资理念是“永远相信美好的事情会发生”，但仍然要像福尔摩斯一样对每家被投公司做尽职调查。
他认为尽职调查的起源是投资人与创业者之前存在着巨大的信息不对称，是整个投资环节里至关重要的一部分，可以分成了“科学”和“艺术”的两个部分。
从科学部分来说 首先是团队，要看创业者的简历，对其学习经历和工作经历进行收集，了解一些管理团队过去的背景。 找到我们共同的朋友和同事、同学，通过这些人从侧面了解这些创始人的背景； 其次是业务，要研究一下他的主营业务，对竞争对手和优劣势的分析，对客户访谈，分析公司在所从事的产业链里面处于什么样的位置； 第三是财务，要把公司历年的财务报表收集到，对比整个业绩历史的增长速度；第四是法律，先从历史沿革开始，然后是股权结构、组织架构图、与合作伙伴的协议以及涉及的诉讼与纠纷等。 从艺术部分来说 首先是团队，要确认公司是谁说了算？了解创业者对梦想的饥渴程度。了解公司的股份比例是否合理？跟创业者打成一片，“酒后吐真言，牌桌见牌品”的方式了解他们； 其次是业务，除了要看资料的详细程度，还要关注准备的用心程度，对照融资时PPT的数据夸大程度，看看未来增长的预测是否过于激进或保守，保守比夸大的危险性更大； 第三是财务，也很简单，初创期公司拉一个流水单就可以了。 尽职调查之后，要根据材料进行决策。有些投资人在做尽职调查之前就已经决定了要投资，所以整个尽职调查，都是为了这个目的而去做的，这就犯了一个本末倒置的错误。随后的谈判，目的是获得满意的条款，而不是“投”或者“不投”的决定。（更多详细精彩内容，稍后推出……）  可可资本合伙人 天使实战学院导师 魏锋导师在2014年联合创立了面向早期投资的专业风险投资基金品牌——数元创投（现品牌统一为可可资本），并获得了科技部中小科技型股权投资引导基金的参股。 近来，可可资本（数元创投）在机器人与智能化领域取得了傲人的投资业绩，在魏先生的带领下，可可资本先后投资了翼菲机器人、优爱宝机器人、昂华自动化、思岚科技等。 △图为魏锋先生授课分享瞬间 魏锋导师给天使实战学院学员们分享的主题是“创业、投资与资产配置”。他分析了中国过去30多年从工业化、城镇化、信息化到证券化的演进过程，认为中国接近10%的经济高增长来源于： 1）人口红利 劳动力要素市场； 2）海外资本 技术； 3）中国式的“招商引资”。 但这三大增长因素都出现了一些问题，中国经济增长的速度从高度增长转为中高速增长，经济增长的动力从要素驱动、投资驱动转为创新驱动，因此创新成为经济增长的新引擎。
魏锋导师认为股权投资的本质是概率，其概率属性无可改变，投入能做的就是尽量让成功的概率提高。运营商，就是找到一个可靠的牛人，把钱交给Ta，让后相信Ta，等待Ta带你一起走向成功。 投资难，成功的投资更难，连续成功的投资难上加难。因为投资是一件“过程模糊，结果清晰”的事情，在座的各位天使实战学院的同学们，大家作为投资人不仅需要过人的聪明，更需要非凡的智慧；不仅需要高超的技艺，更需要卓越的思想；不仅需要会计师的审慎，更需要战略家的胆识；不仅需要勤奋的学习，更需要深刻的思考。 △授予魏锋先生特聘导师证书 魏总认为股权投资的风险与收益是一枚硬币的两面，单独强调哪一面都是错误的，风险是相对的，对你是风险，对我不一定是风险。风险可以被认知、可以被管理，但需要基于时间和专业性的支撑。
对于投后增值服务，魏总的总结是“助其谋而不争其光，协其断而不夺其志”，意思是要帮助创业者，而不是代替他，甚至是伤害他。（更多详细精彩内容，稍后推出……） 作者 | 桂曙光 来源 | 天使茶馆 |
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