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5月27日，股转系统出台《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》，市场将这份对私募行业极其严苛的文件称为“新八条”;5月28日，读懂君发文，宣布新三板进入2.0时代。《新三板正式告别私募时代，2.0时代正式开启》。 如今，时间已经过去一个多月，面对“新八条”，私募们正如何应对?读懂君梳理了市场上各家挂牌私募的动态，告诉你真实的私募众生相。 1、九鼎集团：我是金控集团，我不需要整改 毫无疑问，九鼎集团的资本智慧是超越于主流市场的。 市场普遍认为以九鼎为首的私募在新三板展开的一系列眼花缭乱的资本运作，正是“新八条”出台的背景。 但九鼎的NB之处在于，“新八条”正式发布后，九鼎第一个跳出来说，你们搞错了吧，我特么不是私募机构啊，我是金控集团。而此时，正在学习九鼎模式的一帮私募懵逼了，你不是私募了，但我们还是私募。 段位之高低，可见一斑。 九鼎跳出来了，这家公司是这么说的：没错，我有私募业务，但这个业务只是我的业务板块，并且主要集中在子公司昆吾九鼎，因此既然“新八条”要求私募自查，那就让昆吾九鼎自查吧。反正，我不是私募，我是金控集团，我上了新三板，融了钱，有了这些钱，我就有了私募、公募、证券、保险业务，你说这是不是金控? 既然成了金控，那我就可以进创新层了吧。所以，创新层初筛名单里有九鼎。当然，最后一刻九鼎说自己放弃。 很多人好奇九鼎为什么会放弃。能不放弃吗?如果九鼎就这么进了创新层，那就是中国私募圈第一公敌了。 2、中科招商：涨也不开心，跌也不开心，这是一种怎样的体验 与九鼎集团在“新八条”后快速做出反应，潇洒掷出自查报告不同，中科招商在经历了一段静默期后才发声。 7月4日，公司召开董事会，会上决定将子公司前海中科招商作为公司进行私募业务的运营主体，并且现在正在运行的在管基金中以公司作为基金管理人的也统一变更为前海中科招商。 看上去是不是有点绕?其实也很简单，实际上还是在学九鼎集团，将私募业务变成公司的一个业务板块，尽量把公司主体与私募机构撇清。 不过，中科招商还面临一个问题， “新八条”要求管理费收入加上业绩报酬之和要占收入来源的80%以上，但是你知道中科招商去年股灾期间买了很多股票，这些股票去年赚了不少钱，所以去年投资收益占比太高。 如果今年这些股票还在涨，那中科招商必须立即卖出，否则浮盈太大会不符合规定;但是如果下跌，中科招商也肯定会不开心。 涨多了不开心，跌多了也不开心，买股票买成这样是一种怎样的体验。 3、天信投资：私募业务我不要了，总可以了吧 霸气如天信投资者不多。 天信投资前几天发布了自查报告，由于不满足“新八条”的第一条，公司决定将其私募业务剥离。 天信投资从2015年7月才开展资产管理业务，这块业务2015年为公司带来的管理费收入仅为112.79万元，占总收入的2.28%。远低于第一条所规定的80%的要求。此外，要在一年之内达到80%，几乎也是不可能的事情，因此索性剥离。 这不是天信头脑发热做出的决断，之所以这么选择，是有更好的退路。去年8月，天信投资以981.98万元现金收购了中金在线所有的软件著作权和商标等无形资产。而一个月后，中金在线的子公司中金在线投资又收购了天信投资。 显然，人家要去做互联网投顾业务去了，这概念不比私募差啊。 4、信中利：我就是私募，我要坚强地活下来 信中利与天信投资的情况有点类似，管理费+业绩报酬占总营收的比重比较低。 信中利2015年管理费收入为5229万元(无业绩报酬)，占营业总收入的6.5%。但与天信投资不同的是，信中利并没有剥离私募业务的意思，而是选择提升管理费+业绩报酬，努力达到“新八条”的相关要求。 从信中利最近的动向看，公司似乎已开始挑战这看似不可能完成的任务。上个月底，信中利宣布与海尔家居签署战略合作协议，拟共同成立“信中利-有住产业升级基金”，基金总规模为12亿元。若管理费按2%/年提计，这一个基金将会提升3%的占比，但最终比例要求是80%。你知道这是杯水车薪。 当然，信中利并非没有机会。去年，公司投资收益6.63亿元，今年未必会有那么高。所以，信中利还有机会。 5、天星资本：没别的，我就是努力 原本已经拿到了挂牌函，但除了代码还不错外(835095)，其余的都成了泡影，此外还要兑付对赌失败。 如今天星想上新三板，只有努力整改，达到“新八条”的标准。并且天星董事长也在公司内部邮件中表示：融资挂牌一个都不会少。 绝对是史上最努力。 目前天星除了第二条(公司成立于2012年6月，至2017年6月才满足规定的“私募机构持续运营5年以上”)与第五条(根据公转书数据，截止2015年10月，天星的实缴资产管理管理规模为20.29亿元，而规定要求私募股权类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模在50亿元以上)还未达标外，其余均符合。 梦想还是要有的。 6、原点股份：先让我玩3年，再来谈规模的事 原点股份是一家做手机游戏的公司，原本想顺应大潮，弄个私募搞搞投资，赚赚外快，因此子公司达孜穆泽在2016年1月成立了。可没曾想，业务才刚进行了4个月，“新八条”就来了。由于公司有私募业务，因此也被要求出具自查报告。 于是公司说话了，私募业务不是我的主营业务，因此自查对象不应该是公司主体，而是子公司达孜穆泽;子公司的管理费+业绩报酬占收入的97.31%，完全符合80%以上的要求。 其次是第五条，第五条是这么说的，创业投资类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模在20亿元以上，私募股权类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模在50亿元以上。 原点股份说，我的子公司达孜穆泽是属于股权类私募，可是我业务开展尚不足1年时间，所以不适用该条规定。这意思很明白，怎么着也得先让我玩3年啊。 免责声明:本文(报告)基于已公开的资料信息或受访人提供的信息撰写，但读懂新三板及文章作者不保证该等信息资料的完整性、准确性。在任何情况下，本文(报告)中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。 扫描二维码，关注「读懂新三板」或者微信搜索“读懂新三板”
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