 涌顺投资创办人之一，毕业于东北大学，辽宁人。2001年开始投资期货，15年交易经验，以中长线趋势交易和套利对冲交易为主，日内交易为辅，以技术分析为主、基本面分析为辅。 七禾网涌顺1号、涌顺投资2号、涌顺投资账户操作人之一。 期货市场是一个看似赚钱容易，实际赚钱很难的一个市场。 用心做每一笔交易，避免随意性交易。 每笔交易都应该有所计划，按计划去执行交易，不管赚钱或亏钱都可以从容面对。 交易要保持连续性，特别是趋势跟踪交易。 要始终相信自己，相信自己的交易系统。 信心比什么都重要，一个没有自信心的交易者很难在期货市场成功。 克服人性的弱点及控制自我不是一时的工作而是一生的工作。 期货市场风险控制第一，永不重仓交易。 长线是金，做长线趋势性交易。 谦虚谨慎，尊重市场，善待他人。 执行力是把交易计划、交易系统转化成效益、成果的关键。没有的执行力，再好的交易系统也发挥不了效力，再好的行情也会浪费。 经历过大赚大亏并不是成为一个成熟的投资者的必要条件。 性子较慢，有耐心，比较坚韧的投资者时候做长线投资；性子较急，耐心偏差，果断的投资者适合做日内短线；性格介于上述两种性格之间的较适合做中线波段。 我的交易系统对趋势是这样定义的：系统发出交易信号开始，行情上升或下跌10%以上，持仓时间达到15个交易日以上。 趋势跟踪交易者最艰难的时期就是行情处于持续震荡期。 我主要用均线系统来进行判断，当日线和小时线均线系统同时反复缠绕时，系统会判断现在处于震荡行情，系统会减少交易仓量，当行情突破时再增加到原有仓量。 套利交易最大的风险应该是交易者对套利交易认识上的片面和不足。 当技术分析与基本面分析方向一致时，我们按技术分析信号进场交易，开仓比例会相对高些；当技术分析方向和基本面分析方向相反时，我们继续执行技术分析方向信号，只是开仓比例会相对低些。 期货交易只是一种工作而已，是生活的一部分，我们不能因为太执着于期货交易而忽视了对家庭的呵护。 访谈全文 栾庆来：首先我觉得有很多人对期货市场的认识存在误区,不少人认为期货市场赚钱容易,能获暴利,多年来应该有很多投资者也是奔着这个暴利进入期货市场的,但残酷的事实是绝大多数投资者都被市场无情的淘汰了。期货市场是一个看似赚钱容易，实际赚钱很难的一个市场，能够客观正确的认识和了解期货市场是在这个市场生存和发展的前提。 用心做每一笔交易，避免随意性交易。每笔交易都应该有所计划，按计划去执行交易，不管赚钱或亏钱都可以从容面对。而随意性交易失败的概率大，而且失败之后对心态的影响较大，心态变差后会直接影响后续的交易，产生一系列不良反应。 交易要保持连续性，特别是趋势跟踪交易。商品期货在走势上震荡偏多、趋势偏少，一个相对不错的趋势跟踪系统的胜率大概就在40%上下，胜少负多，有时会出现连续多次亏损的状况，此时会使很多交易者出现焦虑情绪，也是最考验交易者的时候，有些交易者会选择放弃交易或者改变交易模式，少数趋势跟踪交易者能够坚持继续按系统信号交易，捕捉到后续的趋势性行情，最终笑到最后。 要始终相信自己，相信自己的交易系统。信心比什么都重要，一个没有自信心的交易者很难在期货市场成功。对自己的交易系统要充分的了解和信任，虽然它会经常出现错误，但它会把亏损控制在合理的范围内，而会让利润不断奔跑，很多优秀的交易者已经把对自己交易系统的信任上升到一种坚定的信仰。 多年来自己在交易上最大的改变是“变主动为被动”。以前有时会主观臆断行情的走势、胡乱交易，现在是客观等待并去执行系统信号， 栾庆来：多年来有很多的失败和低谷期，但从来没有放弃交易的念头，很久以前就已经决定把交易当作一生的事业来做，一方面是对交易真挚的热爱，还有就是交易充满挑战，勇于接受挑战的过程也是充满乐趣，是对人性、人生的一种修炼。 栾庆来：的确，保持连续盈利不是一件容易的事情，我能够做到这一点有很大的运气成分，还有就是我很早就认识到交易系统的重要性，并建立起了自己的交易系统，多年来不断的优化提高自己的交易系统并坚定的执行它是比较重要的原因。 栾庆来：期货交易风险控制至关重要。我采用的是多品种、多周期、多策略的风险充分分散化风控方案，并结合合理的资金管理，期货风险得到了一定的控制。 多品种多周期多策略：我几个账户同时交易将近20个比较活跃的期货品种，每个品种根据品种特性分配一定的资金；周期采用日线级别、1小时线级别、15分钟级别、5分钟级别等多个周期；策略上我会每个品种同时运用几个不同逻辑的策略，每个策略同时运行2组不同的参数。资金管理上我每个账户上资金使用率大概在20%至45%之间，总的资金使用率也是如此。 栾庆来：人性是有弱点的，而期货是杠杆交易模式，这就使人性的弱点在期货交易的过程中被不断放大，不能很好的处理好这些弱点会对投资者造成致命的伤害，而克服人性弱点的过程就是控制自我的过程，一个不能很好的控制自我的人很难在期货市场成功。 克服人性的弱点及控制自我不是一时的工作而是一生的工作，交易上如此生活中亦如此，即使有一天我们不做交易了，控制自我也是一件非常重要的事情。 栾庆来：执行力是把交易计划、交易系统转化成效益、成果的关键。没有执行力，再好的交易系统也发挥不了效力，再好的行情也会浪费。 栾庆来：做期货的第一天，我就结识了一位人品很好，期货也做的很好的大哥，他给了我很大的帮助，到现在他的交易理念还在影响着我。前几年有这位大哥的指导和建议，即使自己经常犯错误，还是赚了一点钱。所以初入期货市场的投资者能够找到良师益友会大大提升生存以及成功的概率。 那位大哥给我的理念：1、期货市场风险控制第一，永不重仓交易。2、长线是金，做长线趋势性交易。3、谦虚谨慎，尊重市场，善待他人。 栾庆来：投资者经历丰富一点当然更好，但我认为经历过大赚大亏并不是成为一个成熟的投资者的必要条件。经历过大赚大亏到成熟的交易者是风险控制从不好到好的一个转变，而有些投资者风险控制始终做的非常好，形成了非常良好的交易习惯，他们是更成熟的投资者。我建议期货投资者要至始至终控制好风险，避免大赚大亏的现象出现。 栾庆来：这个也不绝对，但应该有一定的科学道理。 个人认为性子较慢，有耐心，比较坚韧的投资者时候做长线投资；性子较急，耐心偏差，果断的投资者适合做日内短线；性格介于上述两种性格之间的较适合做中线波段。 栾庆来：趋势就是行情连续的上涨或下跌，我的交易系统对趋势是这样定义的：系统发出交易信号开始，行情上升或下跌10%以上，持仓时间达到15个交易日以上。 我的持仓时间会根据行情走势由系统自行决定，一般出现趋势性行情持仓时间在一个月至六个月左右。 栾庆来：一个成熟的中长线趋势交易者无论天天盯盘与否都应该不会对他的交易产生任何影响。但有些不太成熟的中长线趋势交易者确实忌讳天天盯盘，因为随着行情的上下波动会直接影响投资者的心态，交易者也许会在不经意间丢掉自己的仓位，而一旦仓位丢掉会导致交易者连续的胡乱操作，导致不必要的损失。是否每天盯盘并不重要，重要的是要严格遵守纪律，提高自己的执行力。 栾庆来：趋势跟踪交易者最艰难的时期就是行情处于持续震荡期，对于趋势跟踪交易系统来说，震荡期的利润会吐或者亏损是木桶的最短的那一块板，它关乎于系统生存和系统盈利能力，能很好的处理好震荡对系统至关重要。但震荡期出现亏损是非常正常的，我们必须坦然面对，只能让系统尽量的减少损失。 对震荡行情的判断有很多的方法，大家所运用的方法不尽相同。我主要用均线系统来进行判断，当日线和小时线均线系统同时反复缠绕时，系统会判断现在处于震荡行情，系统会减少交易仓量，当行情突破时再增加到原有仓量。但我们认为想完全避开震荡的想法和做法并不可取，因为这样有时会丢掉趋势性行情，导致系统效率更低。 栾庆来：我主要做相关品种间的强弱对冲套利和个别品种间的趋势性套利。 选择套利交易主要是因为套利交易的单位资金风险比单边交易要低些，而且套利交易能够在一定程度上防范系统性风险，还有就是套利交易资金容量大，能够操作较大资金。 栾庆来：现在市场上能做套利的品种有很多，如大部分品种的跨月套利、黑色系各品种之间的套利、豆油棕榈油套利、上海金属品种之间的套利、豆类品种之间的套利等等。 我主要操作豆粕玉米之间的套利和豆粕豆油之间的套利，因为本人出身于饲料行业，对上述品种更熟悉一些。 栾庆来：相把套利交易做好还是有相当难度的，套利交易最大的风险应该是交易者对套利交易认识上的片面和不足。套利交易在止损的设置上有一定难度，而且执行起来也容易出现问题，有时会出现温水煮青蛙的现象，如出现小概率事件会使套利投资者慢慢地滑入深渊，遭遇灭顶之灾。 我们只做自己熟悉的品种之间的套利，而且仓位较低，止损明确。 栾庆来：我们的技术分析特点就是相对简单、简洁。多年来我们在实践中发现简单、逻辑清晰简洁的趋势跟踪交易系统相较于复杂是技术系统更加有效，可操作性更强，最有效的方法才是最正确的方法，对于期货交易来说简单可行很重要，我们强调把复杂问题简单化，大道至简、简以致胜。 栾庆来：技术分析和基本面分析在实际操作中各有利弊，如果能将两者有机结合优势互补的确是一件很好的事情。
首先要评估一下你的技术分析能力和基本面分析能力都处在什么水平上，哪一个更强一些，以确定以哪个为主、哪个为辅。因为我们的基本面研发能力有限，主要以技术分析为主、基本面分析为辅。我们的做法是这样：当技术分析与基本面分析方向一致时，我们按技术分析信号进场交易，开仓比例会相对高些；当技术分析方向和基本面分析方向相反时，我们继续执行技术分析方向信号，只是开仓比例会相对低些。 栾庆来：期货交易只是一种工作而已，是生活的一部分，我们不能因为太执着于期货交易而忽视了对家庭的呵护，特别是交易不顺的时候，不能把不好的情绪带回家，对自己及家人朋友造成负面影响。交易占我生活的比例大概在一半左右。交易之中认真对待，交易之后总结提高，交易结果顺其自然。 栾庆来： 涌顺1号主要交易大连商品交易所大部分活跃期货品种，日内交易为主，偶有隔夜波段操作，仓位相对较重。 涌顺投资2号主要交易豆粕、菜粕、玉米、豆油等农产品期货品种，日内交易为主，隔夜波段操作为辅，日内操作仓位较重，隔夜波段仓位较轻。 涌顺投资现在主要以多品种的长线趋势跟踪交易为主。 栾庆来：涌顺投资这个账户主要作为我们公司的实验账户，前期做的是股指期货的日内短线交易，开始表现不错，股灾发生后表现不尽人意，发生了较大的回撤，到15年7月9日我们停止了股指的日内交易模式。后期又测试了几种交易模式，从15年12月开始一直在做商品的多品种趋势跟踪交易。 栾庆来：我们谨慎看好2016年下半年的商品行情，但只是一种看法而已。实际操作的成面上，我们从不主观预测行情，更不会把主观预测作为交易的任何依据。 栾庆来：股指受限后，我们全面停止了在股指上的交易。 栾庆来：随着我国期货市场的不断发展，个人投资者会不断遭遇各种新的困难和挑战，生存发展的空间会越来越小，有迹象表明我国期货市场去散户化进程在加快，正加速步入机构化时代。在这种背景下我们几个志同道合的兄弟决定成立一家公司，共同发展。有了公司的依托，我们的兄弟情谊会更加深厚，我们会更有社会责任感，让公司不断发展壮大，让员工不断成长提高，为投资者不断创造价值，我们会加倍努力。公司能够获得成功所获得的成就感会远远超过个人取得的成功。 栾庆来：我觉得我们涌顺投资的核心竞争力是人的因素，我们拥有多名有着成功交易模式的优秀操盘手，他们经验丰富，沉着冷静；我们还拥有一支由多名IT专业人员组成的量化交易团队，他们朝气蓬勃、充满激情；最重要的是大家志同道合，有着把公司做好做强的信心和决心。 栾庆来：为投资者做最好的金融服务是我们的终极目标，通过不断的努力培养出更多更优秀的人才并通过他们的努力使公司的投资渠道、策略体系更丰富更科学有效，这是我们将来要持续进行的工作。直到有一天我们有能力根据不同投资者的综合情况为他们量身制定专业化、个性化的投资解决方案，我们为投资者做最好的金融服务的目标就得到初步实现。 我们涌顺投资是个年轻的公司，自身存在诸多不足，与行业内优秀的私募机构更是存在巨大差距。我们自身把公司定位于发展的初期，作为一个以交易为生的公司，我们的计划是先把我们熟悉的、擅长的投资交易模式做精做强，同时加大研发力度，开发出更多的新策略、新的交易体系，在此过程中让我们的员工得到不断成长，公司稳步发展壮大。 |
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