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近日，英国脱欧等事件对全球经济结构造成了极大的影响。对此，美国基金公司Loomis Sayles纷纷发声提醒投资者在2016下半年的投资需认真思索，谨慎对待。 Loomis Sayles的高级主权债务分析师Darcie Sunnerberg表示：英国脱欧的不确定性极有可能打击欧盟的信心，而且这一伤害可能不断扩大并影响到中欧和东欧地区，但实际上东欧小国才是受伤害最大的。 “目前为止，对贸易最潜在的威胁来自于德国和欧洲核心市场不断涌现的疲软态势，这将会他们减少对中欧和东欧出口产品的需求。欧盟结构基金（EU structural funds）已成为该地区经济增长的重要推动力，所以英国脱欧对欧盟造成的任何潜在预算缩减都有可能造成负面的影响。”Sayles谈到。这令在波兰和匈牙利等债券市场的投资者不得不对未来的抉择深思熟虑一番。 巴西已经进退维谷，但随着民众情绪的变化它将会走出死角。至少，不出所料的话，深陷腐败丑闻，并因为经济衰退受到了国民的大规模指责的巴西总统迪尔玛·罗塞夫将会在八月底之前接受弹劾。俄罗斯则随着石油市场价格的稳定逐渐走出了低迷。而中国和印度的消费者们仍乐此不疲的穿梭于各大购物中心。 “我们仍然在努力寻求新兴市场消费空间中的良机。”Loomis Sayles的基金经理Elisabeth Colleran如是说。过去20年内强劲的经济增长帮助消费者升级了价值链。特别是在中国，改变中国人的饮食结构和休闲活动已成为选股人的优先选择。 当然，这并不仅仅存在于中国。 Colleran说：“我也在传统消费领域如食品、饮料、砖、砂浆等零售业，看到过许多令人叹服的投资方案。特别是墨西哥，这一国家的就业趋势和消费者情绪总是格外积极。对于电子商务在许多新兴国家的崛起，我感到很兴奋。” Colleran虽然没有点名道姓，但在电子商务世界显而易见的获益者有拉美最大的电商MercadoLibre 、Argentina-based工作室，中国的电商阿里巴巴和京东，当然亚马逊也在此列。 目前，石油价格仍趋于稳定，但没人清楚这一景象能持续多久。过低的油价对美国能源公司造成了重创，并迫使一些公司宣告破产。但到目前为止。美国银行已在新一轮洗牌中侥幸脱身。 2016年第一季度中，石油和天然气贷款恶化的速度在不断加快。Loomis的信贷分析师Elizabeth Schroeder谈到：“相对可控性”的缺失令许多银行在贷款时不得不考虑石油和天然气价格平衡问题。“我们正密切关注着在德克萨斯州等石油依赖区，零售贷款蔓延的可能性。”她说，“幸运的是,尽管石油和天然气贷款恶化，整体贷款质量依然可观。” 买比特币！数字货币今年已上涨了47.25%。 Julian Wellesley是 Loomis环球股票区的高级分析师，但她更看好实际的现金。你可以将现金紧紧攥在手中，也不用随意支付，在货币交易市场中保持不动。 负利率政策，即NIPR，早已广泛地施行于日本和欧洲大部分地区。Wellesley表示：“当它们下一次访问美国时，我们可能正在经历一场经济衰退。” 最近，美国联邦储备理事会要求美国大型银行为利率低于零做准备。未来，美国人可能不得不为他们的支票账户和储蓄账户支付利息。当然，办理账户的费用也不会消失。 今年五月，欧洲央行宣布，将会逐渐淘汰面额为500欧元的纸币。哈佛大学的一项研究发现，500欧元的纸币堪称是犯罪分子眼中的“本·拉登”，被大量用于洗钱，毒品交易和恐怖分子融资。“当然，欧洲央行也很难保证守法的公民为避免负利率而将现金藏在床垫下。”Wellesley对欧洲人民的分析中也谈到，“停止使用500欧元纸币和阻止人们大量囤积现金这一信号可能是淘汰实体现金的第一步。” 要知道，有些便宜货肯定是有原因的。其他的股票遭受了过度地重击但也还是价值洼地。这取决于投资者的风险偏好,但在Loomis基金经理Scott Service眼中,西方金融的价值洼地看起来已进入下半场。 “由于更加严格的法规，解除杠杆的资产负债表，加强承保标准和降低成本都提高了银行的资本充足率。”他说，“强大的资产负债表，对低风险、类似财富管理的收费活动的一个强调，以及由英国脱欧造成的分裂而引发的更具吸引力的估值，都表明现在是一个好时机看看全球银行的选择。” 然而，谈到金融类股中价值巡猎的宽泛性。近日，国际货币基金组织(IMF)警告说,德意志银行——而不是英国脱欧——将成为欧盟的最大风险。 如果有价值的投资随处可见，投资者们肯定会以低廉的价格将它们紧紧攥在手中。但在股市中，仍有许多因素影响着股票的增长，而不仅仅因为前所未有的负利率经济气候和央行主导地位。即使货币价值一贬再贬，价值型股票也小幅度落后于成长股。 自从S&P 500在2009年3月6日创造了有史以来的最低点后，SPY SPDR S&P 500 交易基金截至上周五收盘时上涨了208.6%。iShares Russell 2000价值指数(IWN)上涨了202%。在过去的五年间，SPY上涨了58.2%，而IWN上涨了31%；而在过去的12个月内，这一上涨规律已被全盘打乱。SPY上涨了2.6%，而IWN则下降了2.8%。 国际知名资产管理集团Schroders的投资分析师David Brett也发表了自己的观点：“在短期内你很难想象价值型股票能占上风。英国脱欧给全球经济结构造成了更大的不确定性。投资价值是很困难的。除了少数个例，大多数价值投资者短期内都可能会感到痛苦多于快乐。” 来源：价值中国 人民币借英国脱欧悄然贬值的阳谋利大于弊英国退欧公投之后，人民币正在悄然贬值。这一轮贬值并不仅仅是针对美元，美元兑人民币中间价已经超过6.68，同时人民币汇率指数CFETS也跌破了95。在资本外流压力缓解后，人民币贬值的积极影响需要关注。 英国退欧公投之后，人民币正在悄然贬值。这一轮贬值并不仅仅是针对美元，美元兑人民币中间价已经超过6.68，同时人民币汇率指数CFETS也跌破了95。在资本外流压力缓解后，人民币贬值的积极影响需要关注。 在英国脱欧公投之后，英镑和欧元兑美元贬值，因人民币汇率定价机制是“收盘汇率+一篮子货币”，人民币兑美元贬值顺理成章。同时，央行引导人民币兑美元中间价下行，有利于减少兑非美货币的汇率波动。因此人民币兑美元和人民币汇率指数双双贬值，既可以看做是被动的，也是看做是顺势而为的。 有评论认为，此次人民币贬值没有引发资本市场动荡，原因是多方面的。中国加强了对中国资本外流的管制，企业美元债务也大部分了结，目前并不存在人民币贬值引发资本大规模外流继而给资产施压的严重情况；英国脱欧使风险上升，美联储年内加息概率下降，人民币资本外出寻求避险的动力也有所下降；中国央行释放适度阻止人民币继续贬值的意愿。 还有观点认为，人民币贬值可能是金融当局主动引导，由于之前全球金融环境并不适合人民币贬值，人民币贬值会带来较大的负面影响，在经过中国与外界广泛沟通，又发生了英镑、欧元贬值且英国、欧洲宽松预期增强，美联储加息预期减弱后，人民币贬值带来的矛盾已经大为减少。但这只是市场猜测，没有得到官方印证。 5月份人民币汇率保持基本稳定，外部需求总体偏弱，所以中国5月份出口情况未见积极迹象。6月份和7月份是观察人民币贬值和出口能否有所好转的时间窗口。 据和讯网了解，海关总署7月13日公布的数据显示，6月我国外贸进出口总值2.04万亿元，同比下降0.3%。其中，出口1.17万亿元，增长1.3%；进口8633亿元，下降2.3%。 6月外贸出口增长，显示人民币贬值利好有所显现。但人民币贬值对中国经济能否带来持续利好，还需要综合多方面因素来看。 来源：和讯网 |
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