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过去一周，美股作为定海神针稳住，继续小幅上扬。与此同时估值处于世纪低点的港股却是猛烈上涨——溢出效应之下，导致A股的溢价跌破130至年内新低——A股大蓝筹未来的上升潜力，继续可观啊。 ▌ 美股负责稳 港股负责涨下图是过去一周全球主要指数的表现，可以看到除了日股是最亢奋的猛涨之外，恒生国企指数和恒生指数算是很不错的的了，尤其恒生国企指数一周上涨6.03%。 总体来说，S&P 500指数是负责领头上涨并稳定军心的。新高之后继续向上，目前RSI逼近70的高位，虽然随时有回调的需求，但已经确认了美股的向上趋势。 美股负责稳，港股就是负责涨。其实，仔细看下面的K线图，恒生国企指数其实算不上强势，连四月份的高点都没突破，不过是刚刚突破六月的高点，和上面S&P 500指数早就突破前期高点不可同日而语。 一个大格局需要知道：港股连年边缘化，一直处于长期的估值低点。下图是信达证券陈嘉禾一篇题为《恒生国企指数再次接近本世纪最低估值》研报中的配图，的确可以看出H股的估值之低。估值低，在全球泛滥的资金寻找低估可买资产的背景下，总有轮到的时候，上一周，显然是港股的好日子。 ▌ 港股这么涨 A股还看蓝筹港股那么猛，一个重要的溢出效应就是A股相对估值的走低。 下图是恒生AH股溢价指数，很明显可以看到到A股溢价回落到28.86%的水平，是今年迄今以来的最低水平。 A股大蓝筹相对估值宜人，随之而来的就是港资通过沪港通渠道的流入。下图是东方财富网的统计，过去一周全部是流入的。 H股的走强，比价效应最强的自然是A股大蓝筹。前一周就说过，这波吃饭行情，A股最受益的可能是中证200指数所代表的二线蓝筹股。从Choice金融终端显示的主要指数5日和10日涨幅来看，中证200指数的优势还是颇为明显的。 当然，你放到行业看，能源、可选、消费领涨，那自然不可能是大蓝筹的天下。 短期来看，如果信息行业没有爆点，小盘股恐怕还是难以二八轮动切换。还是继续多关注关注二线蓝筹吧。 ▌ 附：其他主要资产走势图◢ 原油◢ 黄金◢ 10年期美债收益率◢ 美元指数
◢ 农产品
◢ 工业金属
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