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小微企业信用贷款没有较为标准的抵押物作风险保障，需要一定的财务分析技巧。小微企业还款保证本质上来源于未来的经营成果，因此需要根据企业历史经营能力和当前经营能力，判断企业未来的经营能力。历史的经营能力通过净资产累积情况加以反映，当前的经营能力通过当前的净利润水平加以反映。 一、对净资产的评估 对净资产评估可以排查企业隐瞒负债以及资产抽离的风险。例如，历年经营利润累积与负债总和大于总资产，那么说明企业可能存在资本抽离，或进行其他项目投资，或经营中曾有过大额亏损。历年经营利润累积与负债总和小于总资产，说明企业可能还有其他负债没有公开。 另外，可以动态分析与静态分析相结合。例如，发现企业近期有大额负债增加，而企业资产的购置时点与负债时点不匹配，说明负债资金并未用于相关资产的投资，那么资金很可能被挪作他用。对于负债率较高的企业，可能会影响企业的再融资能力。净资产表现为应收、库存性质的流动资产比沉淀在厂房和设备中的固定资产具有更好的债权保障作用。 由于小微企业股权单一性和家族性，因此必须将企业的资产负债状况和个人资产负债状况结合评价。 二、对净利润的评估 小微企业的业务按照是否开具发票划分为开票收入和非票收入，其中非票业务需结合相关业务单据和银行对账单加以核实。企业大致成本通常依据主材采购量推算。小微企业利润还要考虑废料收入、政策支持等隐性收入。此外，企业的净资产收益率、企业经营持续下滑等均是需要监控的风险点。 三、经营情境细分 给定净资产与净利润的基本定义，结合行业平均水平，大致可以划分净资产和净利润的高低情境。 情境一：“高净资产和高净利润情境”，通常是有一定经营历史、主营业务有较强的盈利能力的稳定期企业，面临的约束条件就相对较为宽松，风险把控主要表现为对企业投资行为的实际效果进行跟踪监控。 情境二：“低净资产和高净利润情境”，通常是创业时间较短、但有较强的盈利能力的成长期企业，由于没有较多的净资产作风险缓释，应密切关注企业短期经营利润、要求流动性可以提供支撑。 情境三：“高净资产和低净利润情境”，通常是成熟期或者刚刚走入衰退期的企业，要关注企业的经营状态以及资金流动性，因为企业虽然有历史累积，但是已经在走下坡路，应谨慎控制额度，确保企业流动性能够支撑授信额度得到安全性保障。 情境四：“低净资产和低净利润情境”，典型的衰败末期的企业。通常建议不进行授信，即使授信也必须增加其他风控手段，增加保证人或者控制资金专款专用、专款专回。 大多数产生借款需求的企业都是处于两种常态中的过渡情境，因此授信决策就应该具体案例、具体分析。 对企业流动性评估通常的做法是从银行对账单分析开始，结合企业业务与融资发生的时点，进行大额资金流动查验分析。对银行对账单的查验是验证营业收入、发现隐瞒负债、评估企业资金流动性强弱、确定还款来源的主要依据。 评估过程中，应结合企业的业务计划、进度与上下游结算规律分析经营性现金流。结合企业短期的融资计划、进度以及相关金融机构授信放款规律分析筹资性现金流。另外，企业流动性评估受系统性风险影响较大，应根据宏观经济环境总体变化趋势及时调整。 五、财务评价与业务评价的有机结合 财务评估过程中要结合业务实际状况进行查验。结合资产实物查验负债；结合销售、交货工作进展查验应收账款；结合采购和销售查验库存；结合主材采购推算成本与营业收入；结合客户与渠道评价流动性。小微企业因为企业家与企业之不可分割性，即便是单一维度的财务分析，也应结合业务与企业家等其他主要线索综合分析。 |
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