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长线交易，或者说长线投资，比如一年到几年的持仓时间，尽管一般不用统计数字来表述长线交易的特征，但同样可以从交易统计特征的角度来论证长线交易的关键点。 因为缺乏用多次交易来对冲少数几次交易结果的不稳定性，长线交易需要更强的安全性来确立交易的回报。比如一次长线交易持仓时间2年，而同时间中线策略可以有10次交易、短线策略可能80次交易。 短线、中线策略的优势在于，如果其投资品种和所需要的市场环境没有特殊要求且随着时间变化不大的话，可以通过回测获得一般的统计学特征，并且在将来的实盘中可以大致获得类似结果。 短线、中线交易通过一定程度上可以重复的情景，获得相对明确的风险和回报，其实就是多次的交易将风险碎片化，那么风险就容易被控制，而回报也是多次累计而成，相对稳定。所以从稳定性和风险控制上来说，量化的短线、中线策略比长线交易更有优势。 本质上，长线交易就是长线投资，必然也必须是基于价值投资理念的、需要足够安全边际的。同时，长线交易更加偏向稀缺机会把握型的，而非短线或者中线属于可重复使用的策略型交易。 那么结论就是：长线交易（投资）是不允许失败的，浮亏可以允许，但最终不能亏损，因为每几年机会就那么几次，一次交易的最终亏损就会使几年的收益收到严重影响。 这就对成功长线交易（投资）提出以下几个关键点： （1）胜率：长线交易（投资）的胜率要求几乎是百分之百，是不允许失败的。 （2）盈亏比：长线交易（投资）是机会型的，不是博弈型的，只有必须具备价值意义上的足够的安全边际的品种才能投资；同样，足够的安全边际才能产生高额回报，只有便宜筹码才有巨大升值空间。显然，长线交易（投资）要求相当高的盈亏比，一般大于5，甚至更高。 （3）风险管理：长线交易不能通过重复的碎片化交易控制风险，其交易的风险特征难以识别，但总体上可以通过持有不同市场、不同品种的投资载体来分散风险。 投资者或者交易者每次进行投资时，都需要思考清楚自己本次投资活动的交易时间框架，前面论述表明，长线交易（投资）拥有与中短线交易非常不同的策略特征，投资者必须采取不同的投资方法，方能成功致胜。 ￥￥￥￥￥￥￥￥￥ |
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