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发表于 2016-08-02 15:35:59 股吧网页版
8月份前两个交易日的行情，初看起来并不乐观。但是，在我看来，近期指数的连续震荡下跌，已经为即将到来的快速反弹打开了空间，如果不出意外，本周内市场必将上演新一波“闪电牛”。 “闪电牛”不仅是当下A股市场的新特点，可能也是未来两年A股市场的关键词。所谓“闪电牛”，实质就是震荡市中的小级别行情，它的特点是来去匆匆，并且反复上演。未来两年，A股市场可能难有大级别、结构性的反转行情，“闪电牛”或将成为A股新常态。 本周可能出现的“闪电牛”，首先得益于市场近期的下跌，而下跌可以归因于空前收紧的市场监管政策。证监会近期对市场动真格，是中国证券市场多年来不常见的。先是*欣泰启动强制退市程序，作为创业板造假退市第一股，*欣泰的退市两天4家上市公司的并购重组申请被否，重重打击了题材炒作等A股乱象。再有中央会议要求抑制资产泡沫，提法空前，银行监管新规则将限制理财资金进入股市，此前资管“八条底线”也已经明确传达出了证监会力促股市降杠杆的要求。 上述不少政策都突破了以往难以突破的监管禁区，这可能意味着，正如过去几年史无前例的强力反腐一样，当前高层正在打破利益藩篱、着力于为A股市场立规矩。在这种情况下，长期来看，A股市场将受益于此，短期来看，对市场出现的短暂下跌不仅不必悲观，而且应当看到，下跌出现在人民币汇率企稳、货币宽松预期升温的当下，不仅打开了反弹空间，也抓住了极佳的反弹窗口期，正是在这一逻辑下，新一波“闪电牛”最早在本周就可能登场。 人民币汇率的近期走强，必将反映在A股市场。自7月19日以来，人民币兑美元汇率中间价已经累计升值了1%，而且在美联储加期预期继续延后、欧洲资本受英国脱欧影响仍存在外流避险的情况下，起码在短期内，人民币汇率的震荡上涨大概率还将延续。由此带来的影响是，市场预期趋向稳定，人民币外流暂时减缓，这无疑是当前A股市场的一大间接利好。 人民币汇率企稳（并震荡反弹）也为货币宽松打开了空间，不仅如此，7月官方制造业PMI略降，处于荣枯线下0.1个百分点，说明实体经济也有货币宽松的需要，双重因素叠加之下，市场对未来两个月货币宽松的预期将会大大加强。对A股来讲，指数8月1日较大幅度的调整已经回吐了前期的部分涨幅，这使得市场的恐高情绪得到了较好的释放，而货币宽松预期升温之下，A股或将在本周迎来“闪电牛”行情。 当然，我们必须认识到，当下汇率企稳、货币宽松留给A股市场的窗口期，很可能是有限的——一方面，人民币汇率中期贬值趋势不改，另一方面，货币宽松兑现之时，这一利好也将不复存在。基于这些事实，大致可以预判，货币宽松兑现之时，可能就是“闪电牛”结束之日，这个时间节点极可能在9月份出现。 “闪电牛”的反复出现，将是未来一段时间内A股市场风格的重要特征。一方面，尽管A股市场的估值较海外市场整体偏高，但国内资产荒的局面还将长期延续，在人民币资本项目可兑换尚未放开的情况下，资产泡沫的出现具有一定必然性；另一方面，未来的监管风格也将维持高压态势，这决定了市场难有脱离基本面的大幅上涨，尤其要考虑到，上半年国家在稳增长方面的投入较大，下半年风险管理意识则可能有所加强。这种情况下，市场必然处于“半稳定”的状态，最终的结果就是在当前的位置上上下下、反复震荡。 总的来说，在改革红利没有完全释放，在人民币汇率没有完全企稳，在A股结构性改革没有完全到位的情况下，A股“闪电牛”必将一再上演！ 注：市场的走势，永远难以捉摸，但是在这个市场中游泳，你必须要有自己的逻辑！ |
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