李智帮你读透巴菲特

 李智帮你读透巴菲特

 

                                          李智原创

 

 

 

巴菲特已经被股民们说的有点烂了。误解也极多，很多中国巴菲特的业绩也不理想，甚至一败涂地的人也不少。甚至，巴菲特价值投资在某些人眼里就是失败的代名词。

 

是时候给巴菲特正名了。是时候还巴菲特一个公道了。

 

这个正本清源的工作就由我这个有20年股龄的巴菲特迷来完成吧。。。。

 

 

古云：'不谋万世者，不足谋一时；不谋全局者，不足谋一域。'

我们要认识巴菲特，就要从全局着眼，不然你眼里的巴菲特只不过是你眼中的巴菲特，你心中的巴菲特只不过是你心中的巴菲特。你的所谓巴菲特和美国奥马哈那个幽默的邻家老头儿“沃伦·巴菲特”一点关系都没有，只不过都叫巴菲特而已。

 

巴菲特喝可乐，吃汉堡，每天跳着踢踏舞上班。这个欢乐的老伙计到底有啥与众不同之处呢？？

首先，我们从家庭背景开始谈起。

 

一、关键词：内部记分卡。

巴菲特12岁时，父亲被选为国会议员，父亲对巴菲特的影响有多大？

一般人都认为巴菲特拥有今天的财富和地位，最关键的人物应该是格雷厄姆的价值投资法带给他的幸运。巴菲特本人却不这么认为。父亲第一。格雷厄姆第二。

什么道理？？

答案如下：

父亲告诉巴菲特，一般人喜欢用外部记分卡，而父亲要求巴菲特一生坚持用内部记分卡。

所谓“内部记分卡”，是指自己内心的做事标准和原则，而不是由于媒体和公众对他的看法而形成的随大流的行为准则。巴菲特正是按“内部记分卡”行事的人，他不会过多地重视外部世界如何看待他、评价他，以此来获得更高的外部记分；他只重视自己如何行事才能盈利或者避开损失，他善于应用而且坚持不懈地使用“内部记分卡”。巴菲特的“内部记分卡”不仅使他在做投资决策时始终保持清醒的头脑和坚忍不拔的风格，同时也贯穿在他生活工作中的点点滴滴。

“如果全世界的人都无视你的成果，那么你想被当做全世界最伟大但实际投资业绩最糟糕的投资者，还是被认为是全世界最无能而实际上却是最优秀的投资者呢？”巴菲特的这个有趣的问题值得每一个职业投资人仔细思考。

正是内部记分卡的世界观，才使巴菲特一生坚守与众不同的投资理念，在全国媒体对他大肆嘲笑时，也坚定不移。

 

 

二、关键词：政治眼光

由于父亲是共和党国会议员，教会了巴菲特政治眼光和坚持原则、正直的品质。由于人类的最高统治者是政治家，当今世界也不能例外，所以，巴菲特的政治眼光全局意识对他一生影响很大。

 

三、关键词：格雷厄姆

是本杰明·格雷厄姆教会了巴菲特以实业家的态度选股，并以低于公司内在价值的价格购买股票。这一法则影响深远。

又由于股市毕竟变化无常，为了得到导师的解惑，巴菲特每过几年就会组织同学们邀请格雷厄姆聚会，谈论股市走势。互通有无。

 

四、关键词：菲利普·费雪

通过阅读菲利普·费雪的成长股理论，巴菲特学会了寻找优秀的公司，在股价低迷时买入，长期持有。

 

五、关键词：保险公司

巴菲特26岁开始通过家人朋友募集资金设立基金，买卖股票，这时巴菲特已经明白了募集资金的重要意义。但，1969年巴菲特解散了基金，从此再也没有组建基金。他以后靠什么来募集资金呢？是保险公司。由于巴菲特领悟了保险公司的浮存金相当于免费的资金，这种资金的运用比私募基金更适合巴菲特的投资风格。因为巴菲特融合价值和成长于一体的投资模式，常常会有股票建仓后剧烈下跌的情况，不少时候会下跌50%，如果是私募形式，可能有清盘线，已经清盘了。而巴菲特的保险资金模式却不仅不会被清盘，还可以大手笔加码，把私募基金的劣势变成了优势。这是巴菲特模式得以创造奇迹的关键。没有保险公司，巴菲特的投资模式断不会是现在这个样子。对比同时代的金融巨头索罗斯就有严格的控制基金回撤的要求，索罗斯基金最大回撤要求不超20%。这种法则对巴菲特基本没有意义。

 

六、关键词：控股。

巴菲特在收购伯克希尔哈撒韦后，就把主要资金投向了可以控股的公司。一般而言，巴菲特希望能买下公司80%的股份。绝对控股。

 

七、关键词：永恒不变

巴菲特极度害怕变化，喜欢确定无疑。他喜欢的公司都是社会变迁不会影响经营的产品类型。比如：家具、糖果、可口可乐饮料、吉列刮须刀、银行、保险等等。而变化极大的高科技公司，包括好友比尔·盖茨的微软，都没有多大的兴趣。巴菲特的住房也是永恒不变的佐证。

 

这一点，我有不一样的看法。我同意投资家张磊先生的说法，拥抱变化是新一代价值投资者的进化。不过话说回来，这其实没有跑出巴菲特对能力圈的定义。

 

八、关键词：集中持有和长期持有

由于优秀的好公司真的很少，巴菲特保险公司又会在每一年不断增加新的现金，所以，巴菲特采取集中持股来解决资金的沉淀。长期持有或者尽量不卖，也都是要解决资金越来越多的问题。不然，当你把去年的股票卖了，资金出来一大笔，今年新的资金又来了，你的工作量就增加一倍。十年下来，现金多到你根本无法应付的地步。永恒持有就成了巴菲特的第一策略。

 

九、关键词：慈善最乐。

巴菲特在没有开始捐献巨额财富前，其实已经在不间断的做善事了。26岁到36岁的10年，他帮助很多亲戚朋友投资理财，个个赚得脑满肠肥的。1969年结束私募基金后，他又指导大家买入他的控股公司伯克希尔哈撒韦，其他人介绍给同学的私募，继续助人为乐。实现双赢。可以说他的最亲近的人都因为他的商业智慧成了亿万富豪。他不是一般的慈善机构，他的善事应该都是双赢解决的。我觉得这样做更加合情合理。

 

十、利润率

巴菲特长期而言，每年获利20%左右。一生中基本没有负利润的年份。

 

好了，以上关键词基本说出了巴菲特的内涵。大家对号入座吧，如果一个人只有以上关键词的一半都不到，他说自己是巴菲特，就成了一个笑话，所谓“行家一伸手就知有没有”，就不要再忽悠了吧。

如果这样表述“我正在努力成为巴菲特那样的人”，我觉得其品德值得称道。