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究竟是天灾还是人祸？行业分析师认为獐子岛事件“不正常”：第一，毫无征兆；第二，出事的海域中有2011年就底播的种子，至今已有三年，到了收获期才突然出现；第三是公司的监测制度哪里去了？有人更是幽默地调侃称：獐子岛恐怕等待这个冷水团已经很久了。 实际上早在2012年，有股民就曾质疑獐子岛的存货金额畸高。作为海产品养殖企业，獐子岛第一大资产是存货，其2012年一季报显示獐子岛存货占总资产55%。而存货的主要构成是消耗性生物资产，也就是播撒在海底的虾夷扇贝、海参等海珍品，生长期长达3年。该股民对獐子岛的经营和财务状况做了全面分析，其中疑点集中在：公司财务报表勾稽关系出现严重漏洞；公司资金短缺，疯狂举债，疑似资金被大股东占用，用于开发房地产；高管频繁离职，原因不明。“獐子岛”巨额存货失踪，让投资者担忧深在海底的那些虾夷扇贝的是有或无？到底有多少？ 獐子岛事件不由地使人想起了N年前的蓝田股份。该股1996年上市之后，总资产规模从上市前的2.66亿元发展到2000年末的28.38亿元，增长了9倍，历年年报的业绩都在每股0.60元以上，最高达到1.15元。即使遭遇了1998年特大洪灾以后，每股收益也达到了不可思议的0．81元，5年间股本扩张了360%，创造了中国农业企业罕见的“蓝田神话”。 当时蓝田股份最为动听的故事之一，就是蓝田的鱼鸭养殖每亩产值高达3万元，而同样是在湖北养鱼的武昌鱼的招股说明书的数字显示：每亩产值不足1000元。同样是靠天吃饭的农业，同样是水产养殖，稍有常识的人都能看出这个比同行养殖高出几十倍的奇迹的破绽。 调侃一下蓝田股份当年的“鳖神话”是怎样的： 第一年，蓝田股份：我有5000万甲鱼库存，不信？你们下水捞起来看看！ 机构投资者：...... 第三年，蓝田股份：发洪水甲鱼全跑了...... 机构投资者：...... 第四年，蓝田股份：去年跑掉的甲鱼回来了，还拐回来一批野生甲鱼！ 机构投资者：...... 证监会：滚你个王八蛋！退市！ 鳖还能下个王八蛋，可以玩玩扯蛋的炒作和运作的游戏，那獐子岛的扇贝该怎么煽情？ 盘点一下中国证券市场历来经典的造假案例，农业类上市公司的的确确是造假生力军。远处有“农业第一股”的蓝田股份，之后有丰乐种业、草原兴发，近处是“中小板造假第一股”的绿大地，以及“创业板造假第一股”万福生科。农业类上市公司为何如此偏爱造假？这是因为，农业企业经营的特殊性，为造假提供了其他企业所不具备的“便利”。记得过去曾告诫过股友：那些眼里看不见的、水底摸不着的股票不要轻易参与。因为，面对一座山，你很难数清究竟有多少棵树；面对一池水，你很难看见究竟有多少尾鱼。存货盘点，是与农业股造假高度关联的因素之一，而不可知的自然灾害，往往给农业类上市公司造假提供天然的屏障，如2004年前后的禽流感给草原兴发提供了造假的良机，公司虚构向养殖户赔款3亿元；2009年云南的持续干旱天气，也成为绿大地当年巨亏的原因。另外值得关注的是，在系列农业类上市公司造假背后，往往是行业的不景气，行业景气度越低，财务造假动力或压力就越大。 从过往的那些农业类上市公司造假案例，为我们判断农业类上市公司财务真实性提供了分析样板：在分析农业股的时候，要特别注意“现金收付”和“存货盘点”这两个方面。 |
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