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中信证券(600030)2015年1月27日晚间公告，2014年，公司实现营业收入295.11亿元，同比增长83.13%；归属于母公司股东的净利润112.95亿元，同比增长115.39%；基本每股收益1.03元。
1月28日有股友问：中信证券利好，业绩暴增，能买吗？答：你疯了，看看位置......
这使我想起了两件事情。一是2013年—2014年操作的天业通联（002459），（见日志《来吧，一起拱猪，一起游戏，好吧》一文）。在2014年3月17日公告：实行风险警示特别处理。在变更*ST的那几天，很多股友都落荒而逃了。当时就告诉他们，低位利空是利好，高位利好是利空，这就是市场博弈。但人性中厌恶风险，恐惧风险的习性，束缚了他们的思维和手脚，他们终于“把这只肥猪拱到了别人的手上”。二是《2014年下半年市场预测》中将券商股列为三大投资主线之一（见日志《2014年股市投资回顾及2015年展望》一文），其原因是当时一位股友告诉我，融资融券的门栏降低了，降到了10万元就能融15万......当时一算：券商们真是乐不可支啊，放开50万门栏，将众多的散户拉进来，不管你赚钱也好，赔钱也好，券商坐享8%的融资利息，获得稳定可靠的收益是板上钉钉的大好事。所以，券商的股票不能不配置，但绝没想到这波行情却是“杠杆牛”撬起来的，只想到了市场启动的时间：
事实上，此轮行情的最大受益者无疑是券商。在成交活跃的牛市之下，经纪业务大增，两融业务火爆，一个多月的天量成交给券商股带来多大的业绩增长！就说中信证券，前3季度才63.6亿的净利润，到4季度的113亿，4季度一个季度就接近50亿的利润。本轮A股暴涨，融资融券就是一个不小的推手。2014年12月末，两融余额历史性突破万亿大关。你想想，这里面进入的资金从3000亿元，一步步窜到万亿，融资客户的源源不断，融资杠杆的不断放大，成为推动本轮行情非常重要的资金来源地。中登公司数据显示，截至2014年年底，在587.72万户的融资融券账户中，散户达到585.71万户，占比高达99.66%。而最新数据显示，在3793.73万户的散户中，50万元以下的达到3556.44万户，占比为93.75%。，开通融资的客户80%-90%资产没有达到50万。
为什么散户融资占比这么高？你想明白了吗？
因为资产越大的人越胆小，融资用的越谨慎。而对于融资的大多数散户来说，这个学费市场会找你要的......这源于贪婪与恐惧是人性中最难逾越的两大天性。
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