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张罗了好几天，我国首只公募REITs基金--鹏华前海万科REITs封闭式混合型发起式证券投资基金（下简称"鹏华前海万科REITs"）终于发行了，其实早在发行之前，这款国内首只就已经受到万千人民的广泛关注，更别提当时万科的"新婚妻子"万达也发行了一款类似的东东-"稳赚1号"，尽管拥有房产众筹的灵魂，但用的也是REITs的概念。 于是小编疯了，这两只到底有什么区别呀？不都是从大家手中拿钱，然后将租金等收益再发给大家吗？是不是REITs有必要吗？ 结果当然是有滴。
首先，目的不甚相同 什么是REITs呢？万科建了一幢万科企业公馆，但是现在呢，万科很需要一笔钱，于是就和鹏华基金合作，在社会上发行REITs筹钱。所筹集的30亿资金，约一半用来买下万科企业公馆的股权，并提前支付八年的租金给万科，这样万科不用等8年就可以回笼资金。而本次投资剩下的另一半资金则用来投资股票、债券、货币市场工具等。于是乎投资者可以获得两部分的收益-万科企业公馆的租金收益与理财产品收益。 万达的稳赚1号则是以众筹的名义发行，也就是说：万达我现在要建万达广场，就是没有钱，所以大家可以先把钱筹起来，我负责选址、涉及、建造、招商加管理，万达与投资者一同分享租金和物业增值，预计年收益率超过12%，而万达只分享其中的30%的租金，也就是说万达稳赚1号筹钱靠得不是已有的商业地产，而是人民群众对万达品牌的信任，这幢大楼还没盖起来呢，从这个角度上看，稳赚1号更像是一种融资手段。 其次，所有权也不同 在鹏华前海万科REITs中，所有出钱的人在这10年里面都是股东，属于一种股权融资。 而到目前为止，专家们都无法给"稳赚1号"归类：说它不是股权融资呢，投资人享受物业增值收益，增值收益与本金均在最后发放，也算是变相股东；说它是股权融资呢，"稳赚1号"可推出可上市可向第三方转让，实在不能转让，到期还由万达集团回购，同时还拥有每年预期的6%的收益，具有债权融资的特征。在这里，小编不得不佩服万达的团队脑洞开得就是与常人不一样，开发了这么一款纠结的产品。 再其次，风险也不同 尽管万达称自己的"稳赚1号"为类REITs产品，尽管万达集团将为自己的"稳赚1号"兜底回购，但"稳赚1号"貌似也不稳赚：不是真正的REITs，可能遭遇"政策监管风险"；项目中注明并不保本付息，也就是说大众仍然要冒着亏本的风险；除此之外，投资者对万达的信心更多地来源于对万达品牌的信任以及对其管理团队的认可，而万达广场到底还没有盖起来呢，其两种收益方式-租金收入和物业增值都无法完全规避风险。 相比较而言，尽管鹏华前海万科REITs只承诺8%的收益，但是作为国内首只公募REITs基金，其发行时经过监管机构严格的审批，并且受到严格的法律限制和监管。和万达一样，这款基金的两个东家也为鹏华前海万科REITs兜底：前海金融认购3亿份的基金份额，万科也承诺了一定额度的运营保证金。而且前海金融在寻找合作伙伴之前，曾经列出了十分苛刻的条件，最后万科企业公馆凭借良好的资质当选，据资料透露：万科前海公馆可租售面积5.5万平方米，其每月每平米收益为250元，且出租率已达100%，其预期投资回报率达8%。 （本文参考自搜狐网、凤凰财经、赢商网、21世纪财经日报等，图片来源于网络） |
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