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献给中小投资者的忠告，
现今的银行利息是：存款1年的利息是2.25%(换算市盈率是44.44倍）；贷款5年以上是5.94%（市盈率是16.8倍）
很多投资者在买股票是都喜欢追涨杀跌，一点也没考虑为什么要卖，为什么要买，常常在高价买入，有一点风吹草动就会恐慌，继而赔钱卖出。将近大多数的人都不知道买入的这家公司是经营什么业务的。如果你不赔钱那基金经理就要被解雇了。
在一家公司经营遇到资金困难时，它就会进行融资并投入到经营中使其更好的发展。融资方式无外乎3种：
1向银行借贷 2发行债券 3发行股票
股票代表是你对其公司的所有权的凭证。通俗点就是你给这个公司算股。
债券是一种按一定日期支付利息的债务凭证，有一定的利息和年限。
如果把你自己比作一家私人银行，某家公司因为缺钱向你进行融资，你有上面3种方式，
1借钱给它（5年以上），这家公司每年按银行贷款利息（现在的银行贷款利息是5.94%）支付给你利息。你必须要做的是查看这家公司的负债情况和偿债能力。
2购买它的长期债券，公司每年按长期债券利率支付给你利息（现在最高的税后利率是5.94%）你也要查看它的偿债能力。
3购买它的股票，每年这家公司的利润就是给你支付的利息。（购买一部分股票和完全拥有这就公司是一样的）而且在你愿意的时候卖给其他人。（好比证券交易市场）当然你会说，公司每年还有分红呢，那是在不影响公司发展的情况下给你的分红而已。
前两项其实性质是相同的，区别在于向银行借贷的对象只有某一家银行或者几家，对银行来说担负的风险较大。对公司来说成功的可能性要小。而债券的对象是几千人甚至几万人甚至更多。所分担的公司偿债风险要小很多。
排除这些因素，拿股票来说吧。股票是有波动的。如果你在准备购买某支股票的时候，（重申一次，购买部分股权和完全拥有这家公司是一样的）你如果以现在的股价完全拥有这家公司，那么以你支付的钱来说，这家公司每年能给你带来多少的利息呢？。（股票收益率=利润/总市值=每股收益/股价，相对应的就是市盈率）
按当前股价购买这家公司来说。如果这家公司每年给你的利息(公司赚的钱除以你投资这家公司的钱）还没有你借钱给它所得到的银行利息多的话，你还会购买这家公司么？如果股票收益率还没有银行1年存款利息多的话呢？
说的有些绕口是吧？简单点：如果按现在的股价你购买的话，它的当年的每股收益比股价的股票收益率还没有银行利息高的话，你会买吗？换言之，如果按现在的股价购买这家公司，当年带给你的股票收益率（每股收益/股价）比购买债券所得的利息高的话你愿意买吗？
这就是巴菲特的价值投资简单的表述，他就是按债券的投资理念来进行股票投资的。
关键在于债券有一定的年限和利息，可以准确的计算出它到期日的本金和利息。它的风险很小，可以说相对没有风险。而股票对应的是公司的经营业绩。它的业绩是一直变化的。股票的风险在于公司经营好坏的风险，管理者的能力；市场的竞争，汇率的变动等等。
所以说排除股票的风险就是排除这些因素，寻找风险相对较小的优秀的公司股票进行投资，同时也是降低你的投资风险。
但是股价市场是有波动的，因素也很多。这就造成股价在一定时期内非常便宜或相对很高。那么你所要做的决定就是，在股票收益率/市盈率相对于债券利息来说还便宜的时候买进，在股票市盈率/市盈率相对高的时候卖出。如果比银行存款利息还少的话，还是存银行更安全一些。而且这只限于像债券一样稳定的公司。
依据这个条件，你就可以很简单的看出现在的市场是否被高估或者被低估了，你也不会再07年牛市的最高峰的时候还继续持有股票了。
写到这里，聪明的投资者如果稍微研究一下的话，就可以很简单的计算出这家公司的合理价格了。不是吗？其实就是这么简单，如果小学数学成绩合格的话就没问题。
最后总结。如果你自己是一家私人银行，那么你就可以看出是借钱给他合算还是给它算股合算了。
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