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据外媒报道称，随着菲律宾强硬派新总统Rodrigo Duterte加大对不负责任采矿行为的打击力度，该国1/4的镍矿已被关停，而且当局还会进一步行动，这使全球镍市场陷入恐慌。
近日Rodrigo Duterte警告采矿业者，要么遵守更严格的环保规定，要么关停矿山。与此同时，由于2015年采矿业对菲律宾GDP的贡献不到1%，这也使得Rodrigo Duterte更有底气宣称即使菲律宾没有采矿业也能活。自7月初启动矿业整顿以来，27家镍矿中已有6家被暂时停业，相当于该国总产能的8%。其中，菲律宾镍矿Claver Mineral也被宣布暂停营业。
Wood Mackenzie分析师Andrew Mitchell称，如果菲律宾真的关闭其采矿业，那么库存高企的事实并不重要，市场价格只会火箭式上涨。受市场供求影响，进入7月以来国内镍期货品种出现连续上涨。8月10日，沪镍主力合约1701，开盘83450元/吨，最高84700元/吨，最低83100元/吨，上涨120元/吨，涨幅0.14%
镍矿对外依存度达50%
菲律宾7月初宣布的启动环保整顿检查，给该国镍矿出口带来巨大冲击，却推动镍价在当月大幅上涨了13%。7月21日，LME镍价升至每吨10900美元，创11个月高位，此后一直稳居10000美元上方。对此，高盛曾预测，未来六个月内，菲律宾镍产量或将缩减1/4，从而推动镍价进一步涨至12000美元/吨。
与此同时，国内镍期货品种走势也不甘示弱，自7月初至8月10日，沪镍主力1701合约已经连续上涨10.5%。
对此，光大期货分析师展大鹏表示，正是由于下游（不锈钢冶炼）产能释放加快带动镍需求增长的预期，在刚经历过2015年年底痛苦的产能（镍铁和电解镍）压缩过程后，镍矿从供应过剩到出现短缺。
从WBMS数据来看，2016年1-5月，全球镍市供应短缺4.26万吨，结束了连续四年的供应过剩局面。
“自从2014年印尼发布原矿出口禁令之后，由于替代源非常少，作为全球主要镍供应国，菲律宾便成为中国红土镍矿最大的供应国。2016年1-5月份，我国镍矿进口总量761.35万吨，其中从菲律宾进口716.44万吨，占比94.1%。”展大鹏在接受记者采访时表示。
展大鹏表示，由于我国每年镍金属需求量约在100万吨左右，扣除掉废不锈钢及废镍，大约需要90万吨镍金属量，而我国自身可提供的镍金属量仅在45万吨左右（不计库存），相当于我国对进口镍依赖度在50%左右，因此有相当一大部分镍需要进口来补充。
据记者了解，镍矿主要分为硫化镍矿和红土镍矿。虽然我国硫化物型镍矿资源较为丰富，但我国拥有并利用硫化镍矿的企业比较少，仅金川、吉恩和新疆新鑫，产能在18万吨左右。然而，我国红土镍矿资源比较匮乏，全国红土镍矿保有量仅占全部镍矿资源的9.6%，而且国内开采成本比较高，因此我国在红土镍矿方面并没有竞争力。
“自从印尼禁矿后，我国红土镍矿的进口主要依赖菲律宾，约占镍矿总进口量的96%，提供给国内接近40万吨的镍金属量。可想而知，如果菲律宾真的限制镍矿出口，对行情影响将会非常大。”从事镍贸易的胡先生在接受记者采访时表示，相较于往年，大多数矿山今年的出货时间也会较往年推迟，后期上游镍矿供应偏紧或会逐步向中游传递，有望对镍价提供一定的支撑。
国内镍企寻求印尼建厂
“基于当前镍价，我们需要考虑到菲律宾镍矿整改的结果，本月下旬的镍矿整改结果若严重波及苏里高地区镍矿山，导致菲律宾镍矿供应面临中断，那么镍价届时将强势上行。但就目前来看，菲律宾大型镍企纷纷强调其生产合法性，而整改行动也未波及主要镍企。”银河期货分析师辛伟华在接受记者采访时表示。
与此同时，由于去年年底镍价持续低迷打压了菲律宾镍矿开采的积极性，港口红土镍矿库存处于明显下滑趋势中，预计镍矿库存在年内依然保持低位。然而，中国国内镍铁产量面临矿产资源短缺以及环保检查等因素制约，1—7月全国镍铁累计产量为528万吨，同比减少19.78万吨。
“在印尼镍矿出口受限后，中国镍企纷纷寻求在印尼投资建厂，以减少对镍矿的依赖。据了解，今年7月20日国内某大型镍企在印尼北马古鲁省的镍生铁项目动工，该项目设计年产能为3万镍金属吨，采用RKEF工艺，预计2018年底投产。”胡先生说。
另外，从消费结构来看，镍85%应用于不锈钢领域，而不锈钢消费主要靠房地产和基建投资拉动，从今年国内房地产和基建项目投资来看，增长表现尚可。1—6月，全国房屋竣工累计面积39546万平方米，同比增长20%。同期，商品销售面积64302万平方米，同比增长27.90%。
“目前电解镍相关行业处于供不应求的阶段，1-6月国内电解镍产量同比下降22.5%，国内镍铁产量同比下降12.63%，而下游主要需求行业不锈钢1-6月产量却同比上涨5.93%。不锈钢1-6月净出口同比增加19.7%。因此在供应收缩，需求扩张的情况下，镍基本面依然偏良性发展。”五矿镍期货分析师罗友在接受记者采访时表示。
“镍矿-镍-不锈钢-终端”构成了镍的主要产业链体系，受不锈钢产能释放影响，镍需求同比增加。整体来看今年镍铁紧缺，但电解镍受高进口量和高库存量影响并没有出现紧张情况，扣除库存，今年镍是供不应求的。恰恰由于库存的调剂作用，今年镍供应上并不会出现很大的问题。
“在1609合约交割完毕后镍有冲高的可能，一是大家对金九银十期待较高，不锈钢价格压力将大大减轻，对原材料镍的采购成本压力也会同步减轻；二是菲律宾雨季来临，企业面临雨季备库需求，镍矿的支撑可能会间接推升镍价。”展大鹏告诉记者。
展大鹏表示，此外前期利多仍在发挥效用，多头对盘面的掌控力度渐渐趋于有利，而空头在节节败退下很容易弃盘形成一波快速拉涨。因此交割后的镍行情值得期待，如果突破前期高点，新的目标将会在12000美元/吨左右，但投资者也要记住镍不会反转只会出现级别较大的反弹行情。 我们还有这些小伙伴 FOF(chinafof)：CTA基金网倾情出品，提供最有价值的FOF资讯。展现FOF市场运作的最前沿、新热点和新趋势，同时涵盖投顾的专访。 期权世界(optionworld)：让我们一起走进期权的神奇世界！为投资者提供期权相关的新闻、培训、会议、研究报告、求职招聘、投资策略、产品设计等最新内容，也欢迎来稿交流，让我们同中国期权市场一起共成长。 |
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