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投资者开展指数化投资成功与否需立足于两个关键点：一是策略是否有效；二是工具是否“给力”。就一线实战而言，策略固然关键，而当投资者殚精竭虑制定好策略，打开“工具箱”时，若发现工具或锈迹斑斑，或软弱无力，或面目全非，会直接导致前期诸多努力付之东流。指数化投资的工具种类众多，如普通开放式指数基金、ETF、ETF联接基金、场内LOF基金等等，其中ETF优势更加明显，是招之即来、来之能战的高效工具。 “招之即来”的高效表现源于ETF更加完备的产品线分布，更加快捷的资金运用效率和更加灵活的交易机制。第一，目前包括在上交所上市的全市场各类ETF产品已经超过120只，覆盖了股票、债券、货币、商品、跨境等不同资产类别，广阔的产品选择空间便于投资者在投资策略的制定实施过程中宽备窄用，从容不迫。第二，投资者参与ETF交易资金运用效率远高于普通开放式基金，例如，投资者T日卖出的ETF份额，资金T日可用，T+1交易日到帐，普通开放式基金赎回资金到帐则一般需要三到四个交易日，其他类型产品难以望其项背的资金效率十分便于投资者利用ETF及时把握稍纵即逝的市场机会。第三，ETF既可以在二级市场像股票一样买卖，又可以通过一级市场进行申购赎回，普通ETF由此派生出的变相T+O交易机制和固定收益类、跨境类ETF直接T+0交易机制，也可便于投资者在日内盘中波动中演化出更多投资策略，寻觅更多获利机会，欲进则进，欲退即退，灵活迅捷。 “来之能战”的高效表现源于ETF更小的跟踪误差和跟踪偏离度，更加公开透明的投资组合。标准化的工具性产品优势还在于能给予投资者一个明确的使用预期，能尽最大可能减少同跟踪标的之间的偏离，能尽最大可能精准地达成工具使用者的投资目标。ETF独特的实物申赎机制可以满足产品实现近乎满仓运作的要求，加之费率低廉，使其跟踪偏离度和跟踪误差相较其他产品有明显优势。数据统计显示，2015年1-9月，股票ETF的平均年化跟踪误差和日均偏离度分别为1.7%和0.063%，其他普通股票型指数基金两项指标分别为5.48%和0.203%，ETF工具属性的表现显然更加完美。其次，ETF标的指数成份股及其权重阳光透明，同时ETF在每个交易日还会公布申购赎回清单使投资组合一目了然，交易时段ETF每15秒发布一次基金份额参考净值（IOPV）形成动态的估值曲线让交易心中有数。相比一般基金产品须通过季报了解信息，ETF的投资者可以获得更加完整、充分且更具时效性的信息，运筹帷幄、量兵相地自然也可胸有成竹，游刃有余了。 ==================================== |
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