末日狂奔

末日狂奔

2016-08-16 雨露 柏恩咨询

7月新增人民币贷款4636亿元人民币，预期8500亿元人民币，前值13800亿元人民币；社会融资规模4879亿元人民币，预期10000亿元人民币，前值为16293亿元人民币；M2同比只有10.2%，增速分别比上月末和去年同期低1.6个和3.1个百分点； M1货币供应同比25.4%，预期24.0%，前值24.6%，M2与M1的剪刀差继续拉大到超15.2%，创历史新高；7月末人民币外汇占款23.44万亿元人民币，连续第九个月下滑。

短期贷款的减少而中长期贷款增长了4773亿，这表明更多的贷款资金被用于住房贷款，老百姓在加杠杆。与此同时，企业贷款减少了26亿元，这是2005年7月以来企业贷款首次出现负增长。企业的融资需求低迷意味着投资意愿同样低迷。在全球需求低迷之下，企业经营的成本却依旧维持在高位，甚至有所走高，这是私人投资持续下滑的根本原因。

房价的走高进一步蚕食了民众的购买力，而贸易主义的抬头进一步抑制了出口。当投资也难以为继的时候，也就意味着中国经济增长的最后动力都失去了。

很多人认为有关部门出台的二套房限购政策是要全面遏制房价，这只是一个误会。实体经济每况愈下，高房价就失去了支撑，有关部门很清楚如果持续通过自身加杠杆的方式拉抬房价更容易带来金融风险的快速上升，因此提出防范金融风险的重要性。二套房限购并不是打压房价，现在能买二套房的基本属于土豪系列，20%或者30%的首付对这类人群来讲，并没有太大影响。有关部门更愿意在高位消化库存。万科之争不仅在于股权，同时营造了优质地产依旧稀缺的氛围，这是有关部门乐见的。房价正在等待高台跳水的哨声。

资本是逐利的，当实体经济和房地产难再有吸引力的时候，如果国内市场没有什么赚钱效应，资本会选择离开中国，尤其庞大的外资，这无疑将带来更大的贬值压力。因此最近股市会相对强势。

1，良好的氛围，美股不断刷新新高，俄罗斯股市也涨很好。

2，正式推债转股了。

3，深港通很可能在10月1日前推出。

4，国内一直在变相宽松。充裕的流动性：3个月期Shibor连跌30个交易日 创5个月新低。

5，在股市制造一个赚钱效应，让民众变相投资。

但无论是债转股还是深港通，中国的营商环境并不会因此而有丝毫好转，需求的低迷和成本的上升导致制造业持续低迷，问题不仅没有解决，反而在集聚更大的破坏力。

末日狂奔，我们正快速走在去往危机的路上。