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来源：财经韬略 想知道，坐拥12万亿的保险行业究竟投资水平如何嘛？其实不难，根据保监会统计的保险行业统计数据我们就能得出结论。下面笔者就带领大家领略一下保险行业的投资风采。 【1】保险公司资产配置内有乾坤 说道保险公司的投资水平，我们就得知道在我国，保险公司都能做什么投资。目前，根据《保险法》的有关规定，保险公司的投资资产可以划分为：
由于将资产过于集中在某一类上会产生比较大的风险，所以保监会对保险行业的资产配置提出了特别的要求：
在上述框架范围内，保险公司还是有很大发挥空间的。同样，笔者统计了从去年股灾到今年7月份为止，保险行业整体投资配种配置的变化数据： 保险行业资产配置情况 数据来源，中国保监会保险数据 从上面的图表我们读出一些很有意思的东西： 1）银行存款占比越来越低，一方面这说明央行在2015年采取降息降准的措施后，把钱放在银行中对于保险公司越来越没有吸引力；另一方面，和实体产业投资途径有限（不得已把资金放在银行账户上）不同，保险公司还是善于发掘投资机会，也乐于进行资产配置的。 2）其他投资增长幅度惊人（后续会详细说明）。 3）股票类权益资产和债券类资产的比例基本是维持在一定幅度内（后续会详细说明）。 【2】保险公司炒股水平和散户一样，追涨杀跌！ 保险公司资产配置中的最重要的大类资产之一就是股票和证券等权益类资产。 数据来源，中国保监会保险数据 从上面统计结果看：保险行业的整体炒股水平有点像散户属于追涨杀跌型的。为何这么说我们详细来看： 1）保险公司持有股票资产的比例在股灾发生前即股市顶点时（5000点）达到一个阶段性的峰值（占比14.5%）。这显然意味着险资过于乐观，投资被套在了山顶上；之后伴随着大盘的暴跌，保险类资金迅速被迫离场（股票资产占比急速跌至13%）；后来随着10月份大盘走出一波反弹，保险公司也几乎同步买入股票，并在12月份达到近年来的持有比例最高点（突破15%），这次保险公司又一次做了接盘侠，因为1月份股市熔断，又一次经历暴跌。同时这次暴跌，很多险资面临这清盘的命运。（险资持股比例也下降到13.6%）。最后2016年以来股市维持窄幅震荡，保险行业的股票资产也是保持窄幅震荡。（可能险资已经被市场折腾的没有胆量入市了吧）。 2）另外还有 一个值得注意的地方，目前股票市场上，有很保险类企业出现举牌热潮，但是似乎从保监会的统计数据中没有看出这种投资行为对于保险行业整体有多大影响。 【3】保险公司在楼市上也勇于做接盘侠！ 去年股灾之后，在跷跷板效应下，很多钱都跑进了楼市，这直接带动了楼市2016年以来的火爆景象。保险行业也在投资楼市的资金大潮中，而且对楼市的升温起到了重要的作用。 数据来源，中国保监会保险数据 从上面的表格能够看出： 1）去年股灾时，保险行业用于楼市和其他金融产品的投资金额大概占到25%，但是经过近一年的发展，这一比例已经上升到35%。上面我们提到过，保险行业直接投资不动产的比例是不能超过30%的，所以这35%的投资比例中肯定会包含超过5%的其他金融产品，但是这也恰恰印证了保险行业在不遗余力的增持不动产，可能已经近乎达到极限。 2）除了将大笔资金用于直接投资不动产，保险公司还通过股权投资大幅度的增持地产类公司。所以，通过直接和间接增持，保险公司对于地产项目的投资实在惊人。 3）保险公司对房地产的投资偏好说明在资产荒的情况下，保险公司认为最能够保值升值的资产品类就是房地产。 4）从上面的分析中我们可以看到，楼市泡沫不断堆积，保险公司却似乎有恃无恐。他不做接盘侠谁做呢？ 【4】债市泡沫和险企关系不大 最近国债收益率屡创新低，为了抑制债券市场泡沫的爆发，国家也采取了很多有针对性的政策。比如，央行刚刚采取14天期逆回购，试图用提高中长期利率 的手段提高资金成本抑制资金进入债券市场。 对于债券市场泡沫的出现，保险行业的贡献似乎不大。从下面图表中我们就可以看出，除了股灾期间资金被动转换到债市以外。进入2016年，保险公司资产配置中债券类始终保持在低位。这一方面说明，企业债券风险升级，保险公司还是采取规避的策略；另一方面，保险公司不积极参与国债市场可能还是认为收益率不够有吸引力。 数据来源，中国保监会保险数据 总结：当股灾和熔断发生时，大家都在埋怨是散户追涨杀跌导致了股市的暴涨暴跌，但险资们何尝不是股市灾难的推手？同样的，在楼市泡沫越来越严重时，又有人说是一般民众的投机炒作之风所造成的，可保险企业为什么也孜孜不倦的热衷炒楼。当然，笔者没有资格埋怨谁，只是想呼吁险资真正起到稳定市场，化解市场风险的核心作用，而不是做一个麻烦制造者！ |
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