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第296篇·股市大涨的逻辑
谷为陵
今天股市缘何暴涨？后市又会如何发展？这恐怕是每一个投资者都关心的问题。
在上证指数于本月4日创出1949.46点的新低后，股市就开始了一轮快速反弹，这个反弹是由银行股发动的，这是非常清楚的，今天的股市大涨，也是银行股整体暴涨带动的，所以，要了解股市为何大涨以及后市如何发展，就必须搞清楚银行股的动向。
我在《第294篇·等待是为了更好地出击》博文中，曾经就银行股上涨潜力问题进行了分析，我认为，假若银行股这次是因市盈率定位太低而要进行价值回归的话，那么，银行股的上涨空间就应该较大，我的原话是这样的：“（银行股）若是价值回归，那么，则银行股的上涨空间就难说了。因为银行股的市盈率太低了，涨到现在才4～5倍，假若银行股的市盈率能够提高到6～7倍，股价就会大涨50%，若市盈率提高到8～10倍，股价就会翻倍。从民生银行近期的大涨情况看，商业银行股的上涨潜力还是不能小看的。所以，最终的结论就是，假若这次银行股的上涨是因价值回归，要将市盈率从4～5倍调高到6～7倍以上，那么，银行股还会继续大涨而走出独立行情，而不会过多理会股市是否处于熊市，市场资金量是否充足等问题。”
现在看起来，银行股就是在走独立的、市盈率调高的上涨行情，至于要将市盈率调高到什么位置，现在还不是很清楚，但有两个线索值得大家深入研究一下：
第一，是南京银行对于银行股板块的影响。由于南京银行现在爆出了存在股权争夺战的可能性，假若真的爆发股权争夺战，该股的上涨空间将会是非常巨大，应该能够在现在价格上翻倍，达到20元左右。南京银行的暴涨，一定会将银行股的股价上涨空间打开，使得银行股出现整体性的大涨行情。那么，南京银行爆发股权争夺战的可能性有多大呢？
南京银行现在前两位大股东情况是这样的：其第一大股东为南京紫金投资集团，其第二大股东为巴黎银行。巴黎银行原本就是南京银行的发起股东，最近两个月又通过QFII席位增持了约6000万股南京银行股份，使其持有的南京银行股份达到了12.68%，与南京紫金投资集团持有的13.76%相差无几。就在前几天巴黎银行向南京银行通报了增持股份的信息后，南京紫金投资集团明确说不会放弃控股权，但今天有报道称巴黎银行也还有继续增持的意向，且计划最终持股比例不超过20%。巴黎银行拥有2亿美元的QFII额度，现在花了大约5000万元人民币，还剩余约1亿元人民币，假若能够平均价10元左右增持，可以再买进1亿股，增持约3.3%。当然，若巴黎银行用完了2亿美元的QFII额度，它应该还有继续申请增加QFII额度的权利。
现在的态势是这样的，巴黎银行非常看好南京银行，继续增持的可能性是完全存在的。只要巴黎银行再增持3200万股，其持股比例就会超过南京紫金投资集团而成为为第一大股东。南京紫金投资集团现在也有点紧张，一是说不会放弃控股权，二是还不断安慰自己，说第一大与第三大股东是一致行动人，合计持股超过20%，不会因巴黎银行的增持而失去控股权。双方现在有争夺控股权的可能性，这就给市场一个很大的想象空间。
不管最终是否真的爆发股权争夺战，只要巴黎银行再公告还在继续增持南京银行，哪怕南京紫金投资集团不应战，南京银行的股价也会被打飞。而假若南京紫金投资集团应战，那么大家就想想当年的宝延之战时，延中实业的股价是如何从9元多暴涨到42元的。当然，南京银行的总股本很大，倒不至于会涨这么多，但大涨是肯定的。
另外，假若巴黎银行还在继续增持南京银行，那就向市场传达了这样一个强烈的信息：外资非常看好中国银行业，已经开始在二级市场对银行股进行收购，这说明银行股已经跌到了投资价值区间。
第二，市盈率最低的板块“闹革命”是有成功的先例的。在2009年初时，当时股市里平均市盈率最低的板块是煤炭股板块，煤炭股的平均市盈率与现在的银行股几乎一样，也是在5倍左右。后来，煤炭股大闹“低市盈率革命”，出现了整体性大涨行情，将平均市盈率由5倍上调到了20～25倍左右的股市平均市盈率水平，致使煤炭股的平均涨幅达到了3～4倍！这一幕估计大家还应是记忆犹新的。
从以上分析可知，银行股继续上涨甚至大涨的可能性是存在的。我们现在还不敢想象银行股的平均市盈率能够上调到20倍，假设银行股的平均市盈率能够达到10倍，对于银行股来说，就是一波不小的上涨行情。
当然，银行股的大涨还有一个很深刻的原因。在此之前，银行股之所以持续阴跌，主要是因为投资者认为银行股“有雷”，对于银行股未来并不看好。其中，最主要的是担心房地产价格崩盘后，银行在房地产方面的巨额贷款会受到影响，进而影响银行的业绩。但房地产价格会崩盘吗？就在前天，美联储又推出了QE4，各国政府又在加紧印钞，在这情况下，房地产价格别说崩盘，只要价格不再疯涨就不错了。既然房地产价格不会出现大的下跌，那么银行的业绩就不会受到太大影响，银行股也就没有什么可担心的。这也许是主力敢于大胆出击银行股的主要原因吧。
银行股已经拉开了上涨的架势，若在银行股继续大涨的情况下，股市里的其它股票会怎么样呢？
首先，银行股大涨，必定会带动大盘上涨，而大盘上涨又会使绝大多数股票出现不同程度的上涨，股市将可能走出一轮中级上涨行情。
其次，银行股大涨会直接促涨三大板块：一是券商股板块，因为银行股和券商股都属于大金融板块，两者具有一定的联动性，今天银行股大涨，已经开始将券商股带动起来了。另外，在股市上涨后，最直接受益的板块就是券商板块，券商板块在2007年大牛市中的超强表现，是让人印象深刻的。所以，若大盘持续走强，券商股应该是强势品种。二是低市盈率板块。银行股这轮大涨就是低市盈率股闹的一次“革命”，在低市盈率的银行股的示范下，其它低市盈率股票也会效仿而上涨的。三是成长股板块，在低市盈率板块上涨后，那些行业前景看好，业绩有大幅增长潜力的成长股将有很大的上涨潜力。
第三，股市现在炒作主线有两条：一是以银行股为首的价值股，二是以大城镇化为首的概念股，这两类股票的参与主力是不同的。价值股的运作主力主要是大机构，而概念股的运作主力主要是游资。从现在情况看，这两路主力是各炒各的，估计在后期这样的局面还是不会改变。于是，我们将会继续看到这样有趣的市场景象：一是以银行股为首的价值股的炒作链条将会继续深化，形成“银行股→保险股、券商股→金融概念股→低市盈率股→成长股”的链条；二是以大城镇化为首的价值股的炒作链条也会继续深化，形成“大城镇化股→各路题材股→超跌股”的链条。
要挖掘未来的牛股，就要在市场热点中进行挖掘。在大金融概念中，我比较看好南京银行和ST航投。南京银行现在股价涨多了，已经不太好介入了，要介入也要等待其调整一段时间后才好。ST航投拥有期货、信托、证券牌照，是一个纯正的金融股，该股股价还未启动，应该是一个较好的标的。在大城镇化概念中，达刚路机还值得关注，而现在已经开始做平台的宝利沥青、宁波建工等还应该有机会。这只是我个人的看法，仅供参考。
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