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人生总是有赢有输，股市亦是如此。行情不好时，亏损被套是常用的事情，股市中被套亏损亏得让人生活不下去的案例有很多。怎么样能够在股市中获得活命的机会?今天就给大家带来一种能够让投资者在股市中“保命”的资金管理策略。 下面通过举例为大家介绍这种资金管理的策略步骤 假设笔者有一个20万元的账户，现在它处于空仓的状态，当然我们做投资的目标就是盈利也就是把它做到40万元以上。那么，如何进行这资金的管理?请看下面的思路。 首先，把这个账户里的资金分成5分，我把每一份叫做一个交易单元，所以每一个交易单元里要放40000万元。其次，从20万元到40万元的操作步骤。 第一步：仅仅投入一个交易单元|——40000元 这一次的投入总资金就是40000万元，持仓的比例就是总资金的20%。因为预定按投入资金的10%止损，所以最大止损金额是4000元，当亏损超过4000时，无条件止损。 止损的总金额应当在总资金的2%。当然如果足够的小心做好这个40000元的单子，获利达到20%，也赚了8000元之后，便可以进行下一步。 第二步：在前一步盈利的情况下，进行加码。 加 入新的一个交易单元，此时持仓比例为80000/208000=38.46%，最大止损金额是8000。占总资产的比例为8000 /208000=3.85%。如果亏损超过这个值，依然无条件止损。注意，第1步我们已经获利8000元，只要严格止损，原始资本几乎不会受损。当这次操 作又获利20%，也就是80000×20%=16000时，可以进入第3步。否则就要回到第一步进行操作，直到实现位置。 第3步：如果第2步很顺利，继续加码，再增加一个交易单元 投 入的总资金量达到了120000元，持仓比例为120000/216000= 53.57%。最高止损金额为6000，占总资产的比例为12000/216000=5.36%。同样的止损按照百分之10，也就是为打击为12000 元。当然同样当盈利达到24000元的时候，才可以进入第四步，否则就要继续重回第二步进行操作。 
下面说一下巴菲特是如何管理资金的吧 持续稳定的获利能力 巴菲特的投资策略是“85%的格雷厄姆加上15%的费舍尔”。这种费舍尔的定性评估方式与格雷厄姆定量式的传统评估方式有着根本的差别，巴菲特随后将其发展为“定价权”、“护城河”和“商业特权”等理论。 第一、公司产品或服务有定价权。定价权意味着这类公司特别能适应通胀的经营环境。巴菲特在1981年致股东信中写道：这种让人愉悦的公司必须具备两个特性： (1)能轻松提价而不担心市场占有率或销量大幅下滑; (2)货币计价的营业额在只需追加少量资本支出，且不需要特殊管理技能的情况下就能大幅增长。 “定 价权”后又被巴菲特进一步发展为“商业特权”，拥有“商业特权(的公司)能够容忍不当管理，不好的经理人会导致获利下降，但不会造成致命伤害”。巴菲特称 拥有这种特质的企业为“希望之钻”，这是由于这种公司的稀缺性。巴菲特强调“如果你不打算持有一家公司股份10年以上，那最好连10分钟都不要拥有”。 第二、商业前景的稳定性。对于商业前景的持续稳定，巴菲特在1987年致股东信中这样写道：“经验表明，能够创造盈余新高的企业，现在做生意的方式通常与其五年前甚至十年前没有多大的差异”。 通过回顾伯克希尔的投资史，我们会发现，巴菲特对于这种稳定获利能力的判断也不是次次精准，甚至于他亲口承认这可能是投资决策中最容易出现的差错之一。如巴菲特1989年前后投资的四只优先股，除吉列外，其它三只如所罗门、美国航空、冠军纸业都是经历了一番折腾方才脱身。 高权益报酬率，没有或极少负债 这是巴菲特认为好企业应该具有的财务特征，它可以直接作为个人投资者的选股标准。 第一、高股权回报率。巴菲特认为股东权益回报率是最好的单年绩效指标，“我们以营业利益除以股东权益(股权投资以原始成本计)来评估企业单一年度的绩效，至于长期绩效的标准，则须加计所有已实现或未实现的资本利得或损失”。 第 二、现金富裕，负债极少或没有。巴 菲特在1980年的致股东信中写道：“我们更偏好于并购能‘产生现金’而不是会‘消耗现金’的公司。在通胀加剧的情况下，越来越多的公司会发现仅维持它们 当前的营运就需要花光先前所赚的所有的钱，所以不管这些公司的盈余多么吸引眼球，如果这些数字难以兑现为白花花的现金，我们就会心怀疑虑”。 在 1990年致股东信中，巴菲特再次提到高股权权益报酬率，他写道：“如果只看非保险事业的盈余与资产负债表，1990年的平均股东权益报酬率是51%，这 个获利能力在1989年的《财富》五百强中可以排在前20位”。更重要的是它们完全不靠融资杠杆，几乎所有的主要设备都是自有而不是从外面租来的，仅有的 少量负债可以由自有的现金完全抵消。 
管理层就位 巴菲特非常注重管理层的作用，他认为管理层就是要创造现金，而自己的优势是配置资金，此外，主张不干预管理层的日常经营，并将此视为伯克希尔并购的优势之一。 第 一、卓越的经营能力与终生奋斗。巴 菲特经常举的例子是B夫人。B夫人家族在1983年将NFM——内布拉斯加家居卖场80%的股权卖给了伯克希尔，并继续留任负责人且亲自经营地毯生意，然 而在1989年，已届99岁的B夫人因与家族成员管理意见不合而在隔壁新开了一家店，这位99岁老人的新店竟然很快对老店的地毯生意构成了威胁，这迫使巴 菲特再次收购了这个新店，并与B夫人签订了竞业禁止合同。事实上，巴菲特并购的众多公司经理人都终生工作。 第 二、以股东利益为先。最好的例 子是Willy家具公司经理人Bill的故事。在被伯克希尔并购后不久，Bill认为Willey公司应该能够在犹他州以外的地区成功开拓市场，因此 1997年建议在Boise新开一家分店，“这家店后来顺利开业，立即取得巨大成功，Bill随即就将产权办理过户，另外包含一些地价已高涨的土地，并收 下我们以成本价开出的支票”。 合理的价格 巴菲特虽然坚持了格雷厄姆关于市场先生和安全边际的思维框架，但也放弃了以大幅度低于净营运资产的折让价买入的传统投资方式，并纠正了一些流行的错误投资观念。 第 一，账面资产与企业内在价值无关。巴 菲特在1983年致股东信中以一个比喻来说明两者的关系：“假设花相同的钱供两个小孩读到大学，则两个小孩所花的学费(即账面价值)是一样的，但未来所获 得的回报(即内在价值)却可能相差甚远，可以是零，也可是所付学费的数倍，所以，有相同账面价值的公司，却会有截然不同的内含价值”。因此单纯注重有形资 产并不可靠，最终“以合理的价格买下一家好公司要比用便宜的价格买下一家普通的公司来的好得多”。 第二，成长 未必增加企业内在价值。巴菲特 仍旧以他所投资的美国航空为例，他说：“企业成长本身也不一定就表示有价值。当然成长通常会对价值有正面的影响，有时还相当重要，但并非绝对，例如投资人 以往将大笔的资金投入到国内的航空业来支持获利无望(或是悲惨)的成长，对于这些投资人来说，当初莱特兄弟如果没有驾着‘雏鹰号’起飞成功该多好，航空产 业越发达，这些投资人就越悲惨”。 第三，注重企业内在价值，放松价格要求。虽然“我们在股权投资的策略跟15 年前1977年年报中的那套一样，并没有多大变化”，“但考量到目前市场的情况与公司的资金规模，我们现在决定将非常吸引人的价格改成吸引人的价格”，这 说明在巴菲特的投资决策中，品质的权重得到提升，价格的权重相对减少。 第 四，模糊的正确，更胜于精确的错误。巴菲特在1994年致股东信中写道：“我们将实质价值定义为一家企业在其生涯中所能产生现金流量的折现值，任何人计算 实质价值时都必须特别注意未来现金流量的修正与利率的变动都会影响到最后计算出来的结果，虽然模糊难辨，但实质价值却是最重要的，也是唯一能够作为评估投 资标的与企业的合理方法”。巴菲特认为要充分利用市场先生的恐惧，以买入低估值的投资对象实现投资盈利，因为“市场短期看是投票器，长期看是称重机”。 
通过上面两个案例，让我们知道资金管理的方法是赚钱的头条原则，散户做到资金这样管理不会亏 1. 下任何一张单，都要有止损。 把损失降低到最低是长期获利的根本保证。所以为了使你的损失最小化，下的任何一张单都要有止损。 2. 风险/获利的比例至少应该是1：1.5。 当你要下一张单时，一定要想清楚获利和损失的可能性。假设获利的空间是￥4000，而损失的空间只是￥2000，那么风险/获利比是1：2，则值得一试。. 3. 不要让你的账户负荷过重。 因 为外汇交易可以放大资金控制量，通常比例是100：1。意思是说1000美金就可以控制100，000美金。那么这种资金放大的功能就像一把双刃剑，高额 的回报伴随着巨大的风险。所以审慎的投资者通常会把每一次的最大损失控制在10%以内，则利润就会是稳定而长期的。所以我们的目标应该是一个好的投资者， 而不是一个投机商。 4. 接受失败，尽快转移注意力到下一次交易。 这个世界上没有人能保证他的每一笔交易都是赚钱的，所以当你的某次交易亏钱时，尽快忘掉它，并且把注意力转移到下一次交易中。否则，你就会亏得越来越多而无法自拔。 5. 制定一个切实可行的活力目标。 不 要把感情和金钱牵扯到一起。简简单单地把每一次做单看作是一次商业交易，不要牵扯感情。如果有损失，学会接受它，并且朝前看。学会如何接受失败比成功更重 要，它就类似于我们中国的一句古话，失败是成功之母。无感情因素，遵照交易原则去交易一开始是很难适应和习惯的，但你不得不去适应它，因为它是赚钱的不二 法则。 6. 当你的交易获利时，保护你赢得的利润。 保护你的利润是另一个是你获得稳定，长期利润的重要因素。当你处于一个获利的位置时，很重要的一点是把你得止损点相应的提高。这样尽管你希望持有这个仓为更长时间，获得更多的利润，至少你的最小盈利获得了保证。 7. 交易的规模控制在你能承受的损失范围之内。 尽 管每一个人都知道交易的金额超过你能承受的范围是一件愚蠢的事情，但这种蠢事在我们交易人当中还是非常普遍。我们做黄金交易的目的是让我们的生活品质提 高，所以我们不应该动用那些我们不该动用的钱，例如：每个月的生活费，养老储蓄，以及不要借钱来进行黄金外汇交易。因为如果你这样做，你的心态就与一般赌 徒无异，最终的结果通常是输得倾家荡产。 特别声明：本文为网易自媒体平台“网易号”作者上传并发布，仅代表该作者观点。网易仅提供信息发布平台。 |
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