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高成长股票，有哪些共同特征？如何筛选高成长性股票？ 来源：雪球 投资者都知道成长性个股容易出牛股，但分析难度较大，不容易发现真正的成长股。况且，随着股市的快速扩容，股票家数越来越多。要进行选股，首先要将关注的范围缩小，否则浩如烟海的投资信息会让人感觉无从下手，反正我个人是不会一个接一个地看，那样做浪费时间不说，效果还不见得好。 其实从股市多年的历史经验和投资逻辑来看，高成长股一般都有一些共同的特征，如果我们通过这些特征构建一个自己的选股模型，就可以相对轻松和高效的进行选股。我个人一般通过以下限制条件来筛选： 1.小市值。能够成为超级成长股的公司一定是小公司，因为小，所以将来可以成长的空间才大。所以把目标集中在总市值小于50亿的公司上，熊市时甚至可以小于20亿，牛市可以放宽条件。这里需要注意的是，小市值不一定意味着小盘，如果盘子略大，但总市值相对符合条件，并且有比较高的送转能力，也是可以考虑的。 2.净利润和每股收益。一般从风险收益比的角度考虑，尽可能不要参与亏损的股票，保险起见，先看到盈利再说。 3.历史涨幅。很多投资者喜欢购买上涨数倍甚至数十倍的股票，认为这些公司的经营已充分被市场证明，市场声誉好，名气大，但这些公司的内在价值已经充分被市场所挖掘。与其整天在那些已经是热点的标的中转来转去，还不如潜心挖掘一些冷门股但发展前景确定的小公司长线持有，里面有一只将来成为大牛，整个组合的收益就会很好。 4.市盈率。对于高成长性股票来说，市盈率可能会很高，但买进时的市盈率一定要仔细斟酌。如果买进时市盈率是25倍，那么随着公司业绩不断高增长，市盈率提升到50倍，仅仅市盈率的提升就能带来1倍收益，这时业绩只需增长2倍，整体股价收益就能达到5倍。如果反过来，在业绩高速增长时以80倍的市盈率买入，随后业绩增速放缓，市盈率滑落到40倍，即使三年后业绩翻倍，也从中赚不到一分钱。因此初选时需要过滤超高市盈率(动态PE)个股，比如100倍以上的。 5.毛利率。毛利率是公司毛利润占收入的比重，毛利率越高说明盈利能力越强，通常来说越高越好。毛利率高说明公司的产品科技含量和附加值高，或者高度垄断，具有很高的壁垒。但毛利率低的企业也有通过薄利多销连年实现增长的。所以对于毛利率的判断，要结合行业属性、企业的商业模式进行判断，如果是技术型、差异化的产品或行业，高毛利率是企业具备竞争优势的一种体现；如果是流通类、制造业类的企业，超大规模、超低成本、充裕的现金流才是其竞争优势所在。 6.历史成长性。投资成长股更注重未来，但历史业绩最好做到没有巨大的波动，三年收入或净利润累计增速下滑60%以上的公司要小心，说明其盈利情况很不稳定。最好是能够保持稳定增长，当然，一定范围之内的下滑也是可以承受的，毕竟许多企业在产品研发和市场拓展方面都有大量的投入。 7.行业的选择。行业的选择可以从社会发展、人口结构以及经济发展阶段的视角考虑，挑选那些今后数年甚至数十年不断成长的行业，因为这些行业的需求会越来越多，这样，给行业中上市公司带来的发展空间也就越大。当然，传统行业也不是一棍子打死，如果某些行业已经出现产能出清而需求又相对稳定，也有出现不错的投资机会。 8.上市时间以2到5年为宜。借壳的、资产注入的或者转型的要以这些事件作为时间起点。过老的公司，一是股本扩张的能力偏弱了，二是其发展可能已经达到一定的程度而遭遇瓶颈。 9.企业所在区域。TMT类公司最好位于南方，最好是京津唐、长三角和珠三角地区。其他类型的公司需根据具体情况。 10.高管集体持股，或者有股权激励或员工持股。通过这些指标可以观察管理层的凝聚力、与股东利益是否一致，激励机制是否到位。 11.市场关注度。如果公司有大量研报跟踪或者基金等机构介入程度太深，上涨潜力不大。 12.对于股东的回报。包括历年现金分红情况以及送转股潜力。持续分红的企业，说明管理层注重对股东的回报，而有高送转预期的股票容易被市场资金追捧。在考虑成长性的同时，也需适当兼顾估值弹性。 对于我来说，会根据以上各项对一家公司做一个全方位的初步判断，然后再进行更加深入的分析判断，比如行业的发展趋势和规模、企业的经营布局等等。 |
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