今年年初以来，从美国股市到新兴市场，资产价格全面上涨。
今年年初以来，从美国股市到新兴市场，资产价格全面上涨。一些基金经理警告称，目前市场估值水平已经高得异常，经济基本面总体上赶不上估值的上涨步伐，所以资产价格很容易受到市场人气突变的打击。
根据《华尔街日报》，发达国家股市、新兴市场债市以及原油和黄金等大宗商品的上涨行情似乎建立在宽松货币和美元汇率稳定的基础上。一旦这些条件发生改变，可能会引发市场全面回响。
由于几乎没有出现过度冒险伴随银行杆杆和房价飙升的迹象，许多投资者目前仍在把资金投入市场。华尔街恐慌指数——芝加哥期权交易所波动指数(CBOE Volatility Index)最近几周跌至两年低位，这表明投资者可能过于乐观。
此轮上涨行情能否持续下去可能将取决于今年秋季美国企业利润和利率情况。加息可能降低派息型股票等高收益投资品种的吸引力。例如，追逐收益的投资者会青睐公用事业类股，目前这类股票的往绩市盈率为19.3倍，标准普尔500指数为18.4倍。
除了利率问题外，其他人的关注点则集中在企业利润上。标普500指数所涵盖的公司总利润已连续四个季度收缩，收入则连续六个季度下滑。BNY Mellon Wealth Management首席投资长Leo Grohowski已减持股票头寸，对股票价格上涨和公司利润停滞不前的现状持谨慎态度。
此外，新兴市场也存在担忧。尽管投资者今年大举买入投资该市场的基金，但发展中国家的经济增长仍较为疲弱，落后于近几十年来的平均水平。
国际货币基金组织(IMF)预计，今年新兴市场国家平均增速为4.1%，相比之下，自2010年以来的平均增速为5.4%。IMF上周四敦促这些国家采取促进贸易和投资的行动。
总而言之，如果市场人气下滑，股票和其他资产的一些买家可能会更倾向于选择抛售。
中国股市>>>
沪指小幅收涨再度冲击年线 题材股活跃创业板指大涨近2%
美股分析>>>
美股“站队”希拉里 特朗普如何扭转乾坤
加息舆情>>>
高盛力证美联储9月将加息 8月非农不是障碍
