一：道氏理论的地位与作用
1.道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖。尽管他经常因为“反应太迟”而受到批评，并且有时还受到那些拒不相信其判定的人士的讥讽，但只要对股市稍有经历的人都对它有所听闻，并受到大多数人的敬重。
2.
道氏理论是所有市场技术分析研究的基础,其绝大多数技术分析方法都是在次基础之上衍生而来.
3.道氏理论强调市场总体趋势.涵盖面广,博大精深.可操作性强不受限制 .
道氏理论自身修复性强,主要观点之间相互验证.易学难精需要长时间体会.
4.道氏理论一种反映市场整体趋势的晴雨表。"道氏理论"它是根据价格模式的研究,推测未来价格行为的一种方法.
重点是研究指数和个股价格趋势的变化关系。价格与交易量关系，价格未来波动空间。判断价格趋势方法
二：道氏理论的基本观点
1.平均价格包容消化一切.
2.股价伴随股指运动，股指之间相互验证。
3.股价的运动是有趋势，市场同时存在三种运动。
4.大趋势的三个阶段。
5.交易量验证价格的趋势。
6.只有一个趋势开始才能证明原有趋势的结束。
1.平均指数包容消化一切
（1）道氏创建的平均指数是通过选择一些具有代表性的股票的平均价格来反映总体证券市场的状况，这就为现有的各种指数奠定了基础。虽然各种指数的计算方法不尽相同，但基本思想都是来源于道氏的平均指数，美国至今仍在沿用的道琼斯指数就是最好的说明。
(2)
平均指数即股票指数俗称大盘,它反应了市场总体的运动趋势,既绝大多数个股都会与市场走势趋于一致.市场90％的个股都屈从于大盘的运动。
（3）平均价格指数能够全面地反映股票市场的变化，无数投资者的各种行为综合起来，集中地体现在平均指数上，价格消化了各种已知的、可预见的事，以及各种可能影响股票供给或需求的情况。既使是天灾人祸，当发生以后也能迅速被市场所消化，通过价格的变化吸收掉。
（4）平均指数包容消化一切实际上是技术分析的三个前提之一，即市场行为包容消化一切，因为市场行为最终要通过平均指数体现出来。“股市是国民经济的晴雨表”，平均指数的波动状况反映了经济状况。“晴雨表”的这一功能是超前的，可以提前预测经济的发展变化。
（5）这是道氏创建平均指数后强调的最主要的功能。当然平均指数对市场也具有强大的分析预测功能，它可以预测市场的基本运动，并且可以把基本运动与次级运动加以区别，从而可以根据平均指数进行交易。
（6）大盘趋势变化就说明一切，大盘反映是市场整体运动状况。
例如：上海大盘变化90年100点——2001.6.14号2245点——2005.6.6.988点
2.股价伴随股指运动，股指之间相互验证
（1）市场中所有股票都与股指之间存在密不可分的关系，通过分析股票价格指数可以反映市场整体价格趋势运动状况。一般当指数发生改变时绝大多数股票都会先后按着与大盘相同方向运动。因此研究指数运动具有重要的买卖参考意义。
（2）在同一市场内两个指数之间应相互验证同向运动，即可确立市场趋势。如两个指数之间不能相互验证，无法确立市场趋势。个股与大盘之间也应该如此分析判断。例如：在美国股市道琼斯工业指数与道琼斯铁路工业指数相互验证决定其方向。
结 论
1.在中国股市上海大盘与深市大盘相互验证方向一致就能决定市场方向.
2.道氏理论（1）（2）两条是“看大做小”理论依据，也是“图形对比”使用技巧依据，主要用法：选势，选股，选时，选点。判断市场趋势，找出个股与大盘关系。
选势：两市大盘都具备上升趋势——牛市。两市大盘都具备下降趋势——熊市
两市大盘互不验证预示趋势转折。
选时：两市大盘同时上涨为买入时机，两市大盘同时下跌为卖出时机。
选股：通过个股与大盘对比选出强于大盘股票。涨的比大盘多，跌的比大盘少。
选时：两市大盘同时上涨为买入时机，两市大盘同时下跌为卖出时机。
选点：个股与大盘同时上涨为买点，个股与大盘同时下跌为卖点。
3：股价的运动是有趋势，市场同时存在三种运动。
（1）；趋势：就是价格运动的方向，包括上升，下降，和横盘三个方向。其中横盘又称无趋势状态。价格趋势具有稳定性，持续性和超前性的特征。但不同规模的趋势该特征的表现程度有所不同。
（2）：三种运动：包括基本运动，次级运动和日常波动。其中基本运动决定后两者的运动方向和程度。基本运动起主导性的根本作用，是投资者必须清楚的价格趋势。
（3）：价格是以趋势的方式进行演变，市场同时存在三种运动，它们之间相互进行演变和铺垫。
（4）：基本运动是价格运动的主要趋势，分为基本牛市和基本熊市。波及面广，一般市场80%以上股票都会先后按照这一方向运动。基本牛市持续上涨一年以上至数年之间，大盘上涨20%以上，各股上涨300%以上。价格不断突破前期的高点。基本熊市持续下跌一年以上至数年之间，大盘下跌20%以上，个股下跌50%以上。价格不断跌破前期的低点。
（5）次级运动：与基本运动方向相反，时间三周到数月之间，是牛市重要的回调和熊市中大幅反弹。这类中等规模的运动通常是回撤到先前趋势整个进程1/3——2/3之间的位置，其中50%是常见回撤位置。
（6）日常波动：持续时间最多不超过三周，通常小于6——10天。方向，幅度不确定。是价格趋势中最小规模。比前两种运动更加难以把握。
小结：只有基本牛市才能让大多数投资者获利，熊市的次级运动只能让少数职业投资者获利，日常波动没有研究价值。基本运动由次级运动构成，次级运动由日常波动构成。反过来是先有日常波动后有次级运动再有基本运动。分析股票从大到小，做股票从小到大。
4：大趋势的三个阶段
（1）：牛市的三个阶段
第一阶段：积累阶段，熊市即将结束，牛市即将开始。价格上下频繁波动，其趋势逐浪走高。形成低点依次抬高。庄家主力完成建仓，价格多走日线。例如：600050
600002 600205
000717 000039
000008 000503
600073.在这个时期，所有基本面，政策面和消息面的利空因素被市场所包容消化，恐慌性的抛售已经过去，虽然市场价格仍在下降或盘整，但交投非常清淡，舆论报道和市场大众普遍悲观，如果经济与股市的联系较为紧密，那么这一时期的经济状况处于萧条时期的即将好转阶段。在这个时期，只有少数"先知先觉"的精明的投资者觉察到市场的上述变化，从而逐步买入股票，等待第二阶段的到来。在这一阶段未期也可能会有一些个股的走势强于整体的市场，它们或者先于市场止跌企稳，或者开始缓步上升。
第二阶段：稳定上涨阶段。价格确立上升趋势，股价完成洗盘打压开始拉升，价格在日线作骗线，价格多走周线。是技术分析者最容易获利的时期。例如：600002
600019 600028
000590 600009
600125 600331
600309.从经济上来看，此时的经济状况开始好转，基本面利多逐渐增多，公司的利润开始增加，舆论的基调也从看淡市场转而逐渐看好未来，市场的交易日趋活跃，市场价格呈上升趋势，在龙头股的引领下，市场热点频繁，轮流上涨。虽然这一过程也有曲折，但顺应趋势的技术型投资者往往能够获得很多获利的机会，也就是说这是市场风险最小时期。
第三阶段：反转过度的时期。价格有上升趋势滞涨转为横盘趋势。派发出货阶段。价格多走月线，日周线走势复杂。例如：000549
600062 600090 000540
经济表现为繁荣高涨，公司经营不仅活跃，而且不断扩张，各种利好消息频传，新股上市的数量也明显增加，大众投资者踊跃入市频繁交易，投机力量异常活跃，成交量不断增加，但价格倾向于下降，市场的波动幅度也逐渐加大，恐慌性跳水频繁出现，而垃圾股最终也被投机力量炒作起来，相反大多绩优股却拒绝跟风上涨。此时，市场已持续上涨了很长时间（可能是一年或更长）。如同第一阶段一样，少数人嗅出了市场潜在的危险，逐步卖出持有的股票开始离场。
（2）：熊市的三个阶段
第一阶段：牛市的尾声。价格形成下降趋势。
舆论和市场仍继续看多，虽然价格倾向于下降，但与次级回撤没有什么大的差异，公众的投资热情依然高涨，投机活动依然活跃，成交量仍然很高，基本面没有什么大的变化，但投资收益与预期相比明显下降，从而使一些有远见的投资者逐渐撤离这个市场。
第二阶段：恐慌下跌阶段。价格加速下跌。
由于投资收益大幅下降，甚至出现帐面亏损，买入者越来越少，卖出者越来越多，而且越来越急切，虽然基本的经济状况不一定会有大的变动，但市场却从缓和的下跌突然加速，在蜂涌而出的大量恐慌性抛盘下，市场几乎直线下降，所有股票无一幸免，市场笼罩在恐慌的氛围之中。当这一过程结束后，价格趋势可能会经过一段较长时期的次级调整或横向整理运动。
第三阶段：空方控制下缓慢下跌时期。
经过大幅度的下跌之后，市场的下降趋势趋于缓和，但仍然被空方的持续抛盘所控制，市场的每一次反弹都会在达到上一个高点前被抛售行为打压下来，好一点的股票抗跌性相对较强，而垃圾股大都跌回到起点，与市场相对应的经济状况也开始悲观，经济状况开始趋坏，甚至恶化，利空的消息也不断出现，舆论的基调也越来越悲观，市场交投清淡，大众投资者从恐惧、失望到绝望，最后因种种原因不得不卖出套牢的股票，而就在所有的利空消息都已出现，并且被市场所包容消化之后，熊市即将宣告结束。
（3）：大趋势三个阶段的总结：
1、大趋势的三个阶段不是固定不变的。
大趋势的酝酿，形成及发展和结束的程一般遵循着量变到质变的规律，从而就有了大趋势的三个阶段。但是市场永远处于变化之中，没有两个牛市完全相同，同样也没有两个熊市会完全一样。虽然大多数的市场都会遵循上述大趋势的规律，但有些情况下，一个大趋势可能不会出现三个阶段中的其中一个，也就是说一个基本的牛市运动完全可能从突然的爆发开始，而省略了第一阶段的积累阶段到第二阶段的渐进过程，同样也会有些规模相对较小的熊市运动没有明显的恐慌阶段。
2、大趋势的任何一个阶段都没有时间限制。
正如基本运动可能持续一年、甚至数年一样，基本运动各个阶段持续的时间也没有固定的量化标准，一个基本的牛市可能会酝酿很长时间，但偶尔也会突然爆发；而它的第三阶段则可能持续一年以上或者在一两个月内结束。通常一个熊市的恐慌阶段会在几天或几周之内结束，但一轮大的熊市则可能出现几次恐慌性的下跌。
