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农牧上市公司董秘解读险资举牌伊利“闹剧”： 万科才是真肥肉，我们只是抠脚大汉 来源：市值风云 文 / 农牧上市公司董秘 万科事件以后，股权分散的优质上市公司已成惊弓之鸟（那些质地很差的公司就不要搔首弄姿装模作样了，机构也不全瞎），纷纷祭出史上最严厉的反收购章程，但无奈都在监管部门的严厉拷问下作了鸟兽散。 9月14日，伊利股份(16.110, 0.00, 0.00%)公告称阳光保险通过旗下阳光人寿和阳光财险进一步增持伊利股份，合计持股比例超过5%，位列第二大股东，触发举牌。同时，阳光保险紧急声明举牌伊利股份仅为公司财务投资行为，不主动谋求第一大股东位置并在未来12个月不再增持。 尽管如此，伊利股份还是匆忙停牌密谋对策。 公告一出，媒体哗然，言称伊利股份将是第二个万科。对此，笔者实在不敢苟同，宝万之争已近一年，大家还沉浸在王石的红烧肉、田朴珺的娱乐八卦和华生的“单纯幼稚”中，没有细思举牌背后本质。 风云君倒是觉得，从许家印参战这个角度来看，姚振华其实还是一个财务投资者：你们猜猜姚振华最后把手里的股权打包甩给许老板或者以许老板为代表的背后的“地产财团”的可能性，到底有多大呢？许老板突然加入万科战局，“拯救”姚振华危局，难道是来做活雷锋的？ 等风云君酝酿成熟，或许可以以此题成文。 一、“万科才是肥肉” 如今资本市场但凡出现（主要是险资）举牌事件，大股东和上市公司管理层诚惶诚恐、如坐针毡，唯恐步万科后尘，笔者认为这不过是自作多情之举，两市具备“万科第二”潜质的上市公司还真不多。笔者就问你们一个问题：你们想过万科究竟有多少地吗？ 根据《万科周刊》公布的“一图看懂万科2016年半年度报告”，万科的“权益口径土地储备建筑面积3582万平方米”。 不少人以为，上面提到的数字，就是万科所有的土地。如果您这样认为，那您太图样图森破了。 根据万科2016年半年报，万科规划权益面积3582万平方米，在建权益面积3，900万平方米，旧城改造项目中的权益建筑面积294.4 万平方米，总共7，776.4万平方米。万科财报未披露竣工后未销售和竣工后销售未结算的面积，如果再考虑上述两项数据，万科应该改名叫“万万科”。 那么大家知道这些地够万科high多少年吗？根据万科披露的2015年财报，2015年度万科房地产项目结算面积为1，704.6万平方米，也就是说万科就是不再拿地，还能继续自娱自乐好几年！ 从去年宝能举牌万科到现在，中国房地产梦幻传奇相信无需笔者再赘述，事实证明中国发展还得靠房地产，土地和房产是增值抗通胀的最佳商品。 万科拥有大量的土地储备、万科的股权非常分散、万科是地产界的第一品牌、万科的股价长期处于低位——万科就像一个为“被举牌”而精心设计的产品。 现在想想我们是如此的“单纯”，当初还担心宝能如何退出，不明白宝能为何要控股万科这个庞然大物，宝能究竟有没有能力经营好万科，然而这些根本就不是姚老板考虑的问题，姚老板显然比我们各位预想的成熟那么“一点点”。 从控制的角度讲，宝能控制了万科就等于控制了坐地生金的土地；从权益的角度讲，经过近一年地产牛市，土地价值翻倍，姚老板稳赚不赔；从市值的角度讲，这个你们自己算算吧……更何况，控制了万科就等于控制了千亿级的现金流。姚老板举牌万科是来低价抢地的！！！ 那些质疑宝能资金带杠杆的现在想想是不是太杞人忧天了，那些质疑投资人资金安全的是不是也和笔者一样“单纯”？如果你是投资人，你的管理人给你干了这么漂亮的一仗，如今是不是笑的后槽牙都露出来了。 既然话都说到这份上了，再想想许家印和他的廊坊发展(26.830, -0.04, -0.15%)，以及许老板后期匆忙举牌分食万科之举，笔者只能呵呵呵了。 本年初一众上海网民怒骂链家垄断炒高了上海房价，是不是冤枉人家了，链家在国内陆产和海外资产业务的布局不过是资本家的先知先觉，一个小小的链家哪有能力拉动房价？ 正所谓，富者恒富，越是穷人越容易被洗劫财富，无论从消息面还是到市场面，资本家都先大众一步，不过话说资本家也不过是给金融家打工的。 二、伊利小鲜肉？养牛大汉！ 回到伊利股份。伊利股权分散，盈利能力强，牛奶第一品牌，看起来和万科很像，但是，牛奶能保值增值吗？奶牛能抗通胀吗？难道险资是来抢伊利喂养的奶牛的？ 奶业现在还曾经是国家的“羞耻行业”，目前正在承载国家乳业复兴计划、关系食品安全的战略产业，你觉得资本除了喜欢可以坐地生金、躺着赚钱的行业外，会喜欢这种敏感和复杂的行业吗？ 你以为谁都有能力经营实业吗？ 笔者一直认为房地产不属于实业，目前来说更像是金融业，成为一种金融产品，房地产公司几乎不需要核心竞争力，经常有人拿万科和同在深圳的华为比较，难道就没有华为的朋友出来骂街吗？ 笔者曾经提到房地产和国内某个金融行业类似，管理层换谁以及谁来经营影响都不大，只要不是特别傻就没问题，原来还有很多王石的粉丝出来辩论，看看过去一年的房地产的发展情况，难道你们还不服吗？ 伊利股份生产经营液态奶，属于食品行业，同时还有饲料生产业务，往大的来说也是农牧业，这是经营情况比较复杂的农业。 笔者有幸在农牧行业上市公司有过董秘从业经验，深知其中艰辛，利润来之不易。公司处于充分竞争的市场，从宏观经济周期、行业趋势、原材料价格波动、产品竞争到战略构思和团队执行力每个细小的环节都会对公司经营产生重大的影响，在整个行业平淡期，尤其对经营层的能力要求更高。产品在外拼的的市场竞争力，不能随意调控，你以为谁都能经营实业吗？ 如果险资通过增持谋求控股权，难道他们想自己卖牛奶？你太高估他们的能力了，你把控股权送给他们，他们都不一定要，卖房子谁都会，卖牛奶可没那么简单，公司做亏了，增持的股票还有何价值？ 特别是像伊利股份这种公司，公司经营层一换很可能就是严重的伤筋动骨。 退一万步讲，如今险资刚刚举牌，伊利股份可以打的牌还很多，万科的问题的是王石太傲慢、董事会反应太奥特慢，伊利股份不会成为万科第二。 三、阳光保险的举牌套路 那么问题来了，阳光保险举牌的目的究竟何在呢？ 首先，抵御通胀。一轮又一轮的货币放水，社会通胀压力比较大，而市场上很多资金并未赶上本轮地产上涨的高额收益，而在当前的情况下又没有进市接盘地产的意愿，资金需要配置优质资产抵御通胀，而像伊利股份这样的优质蓝筹股首当其冲成为资金的目标。 其次，诱导跟风效应。目前国人无论投资何种资产都是一窝蜂，争先恐后，地产的现状大家都清楚不必重提。然而股市却持续低迷，险资基金的市值变化不大，如今通过小幅增持进行举牌，有了万科活生生的先例，必然会吸引大量的跟风资金抢筹伊利股份，险资通过动用少量的资金撬动大量的社会资金，自己就等着坐轿就好了。 大家试想，如果伊利股份没有停牌，估计应该已经两个涨停了吧？ 第三，逼迫公司进行资本运作。呶，大家看到了，这招还是很灵的，伊利股份原本好像也无增发计划，现在硬是被逼着停牌筹划重大事项，如果筹划成功，险资基金又等着坐轿了。 无论如何，伊利股份的市值估计是要飞起来了，阳光保险这招不错，虽然大家明白其中的套路，老夫肯定大家还是会按照对方设计的套路走的，因为这是国人一窝蜂的特点。 每日最新股市操作指南和涨停板预测都会在我的微信公众号：证眼看盘里公布，扫描下方二维码（或搜索微信公众号：agu819 ），你会得到不一样的惊喜！ |
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