“妖王”泸天化股权转让4天3涨停 下一个四川双马是谁？

　　股权转让成就了9月份最牛股票四川双马，本周又成就了泸天化，英力特。泸天化因公开转让股份公告4天3涨停，带动河池化工、山西三维等多只相关概念股大涨。

　　借壳新规下的新玩法

　　在控股权转让此起彼伏之时，证监会新规是不可忽视的背景因素。继今年6月“史上最严”重组新规出台，证监会于9月9日再次发布《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》。值得注意的是，新规的内容将大大限制上市公司在重组、并购等方面的灵活度，修改后的《重组办法》进一步完善了重组上市认定标准，明确累计首次原则的期限为60个月。意即如果收购方先取得上市公司控制权，60个月后再进行资产注入，则不构成借壳。除此以外，《重组办法》修改版还同时完善了配套监管措施，取消了重组上市的配套融资，提高对重组方的实力要求，延长相关股东股份的锁定期。

　　随着重组新规的细化，至今已有包括金马股份、三圣特材、扬子新材等公司的重大资产重组生变。随着监管部门再度抬高合规门槛，一些打擦边球的类借壳方案将在证监会的“火眼金睛”下无所遁形。以*ST江泉为例，早在7月26日发布的重大资产置换及并购重组预案，至8月31日已收到上交所的二度问询。市场质疑*ST江泉存在规避借壳红线的嫌疑，该股至今尚未复牌。

　　从长期来看，壳资源的价值主要不取决于重组的灵活度，而在于其稀缺性。注册制的推迟意味着在中期内，股票上市通道依然非常拥挤，壳的稀缺性依然存在。另有投行人士认为，对于买方来说，在当下资产荒且股市低迷的双重背景下，此时收购股价处于低位的壳资源却是个不错的时机。《重组办法》修改版中所设置的5年的限定期限，或将促使部分资金采取先将壳资源收入囊中，掌握主动权，待时机成熟之后再图深层次的资本运作。

　　分析认为，当前A股市场上“野蛮人”频繁举牌，持续逾一年的万科股权争夺之战亦尚未落幕，轰轰烈烈的股权战充分激起了市场想象，也让更多的人认识到股权的巨大价值。控股权溢价转让，无疑是当前市场的一大重要看点。

　　重组预期酝酿投资机会

　　仔细甄别切勿盲目跟风

　　资产重组一直是弱市中的确定性投资主题，而上市公司实际控制人变更则往往是重大资产重组的前奏。分析人士表示，上市公司变更实际控制人对公司未来发展影响巨大。新晋大股东获得公司实际控制权后，其进行资本运作的可能性增大，或是注入优质资产，或是定增收购其他资产，都在一定程度上有望提升公司盈利能力与估值水平。

　　有业内人士表示，大股东进出及实控人的变更往往蕴含着投资机会，这些股东不仅包括产业资本背景的商界大佬，也包括部分在二级市场觅食的金融资本。新资本入驻势必会影响上市公司股价，这在酝酿投资机会的同时也有“黑天鹅”夹杂其中。

　　此外，有相当一部分上市公司在新股东入驻后对企业管理层进行较大换血，这些变化会直接影响企业发展战略和企业经营活力，投资者通过仔细调研可以找出未来的市场机会，这些机会相对于疲弱的市场显得尤为珍贵。正是由于上述原因，实控人变更的企业常会受到资本市场猛烈炒作。

　　当然，资本市场机会与风险始终共存。虽然上市公司因受益于实际控制人变更股价一段时间出现大涨，但是对于上市公司来说，实际控制人的变动不亚于一次“大地震”。事实上，不少这类公司的股价都发生了大幅波动，暴涨之后往往出现暴跌，对于后知后觉追涨的散户们，面临的风险是可想而知的。投资者在投资过程中需要仔细甄别。不论是上市公司以何种方式进行收购，投资者都应当遵循价值投资的逻辑，切勿盲目跟风，这样才能避免不必要的损失。

　　股权转让集中营

　　海南椰岛：

　　近日海南椰岛收到海口市国有资产经营有限公司(以下简称“国资公司”)《关于海南椰岛(集团)股份有限公司国有股份转让事项进展情况的通知》，通知称海南建桐投资管理有限公司股权划转即将完成。根据工商资料显示海南建桐投资管理有限公司其背后的控股股东正是中建投，而中建投又是中央汇金投资有限责任公司下属的一家全资子公司。

　　泸天化：

　　大股东公开征集受让方，大股东拟转让19.66%股权。业内人士表示，泸天化此举有利于促进上市公司转型升级、持续发展和改善上市公司法人治理结构的能力。

　　四川双马：

　　北京和谐恒源科技有限公司及其一致行动人天津赛克环合计以协议方式受让50.93%四川双马)股权，收购比例超过了30%自动触发全面收购要约，次要约收购的要约价格为8.09元/股。

　　英力特：

　　大股东英力特集团的控股股东国电电力发展股份有限公司召开董事会会议，审议通过了《关于英力特集团转让英力特化工、英力特煤业相关资产的议案》，英力特集团拟以公开征集受让方的方式转让其全部持有的英力特51.25%股份，公司控制权将发生变更。

　　乐通股份：

　　协议转让价26.92元。新股东：深圳市大晟资产管理有限公司。周镇科为大晟资产实际控制人。上述转让完成后，大晟资产将成为公司第一大股东，周镇科将成为公司实际控制人。周镇科为上市公司大晟文化(原宝诚股份，股票代码：600892)的实际控制人。周镇科此前通过股份转让形式入主宝诚股份，并对其进行重组 ，变更为文化行业公司。

　　襄阳轴承：

　　公司控股股东三环集团拟实行混合所有制改革相关事宜，可能导致公司实际控制人变更。而这也是继湖北能源去年易主央企之后，湖北省属国资的又一次大变革。

　　香梨股份：

　　公司间接控股股东新疆昌源水务集团有限公司(简称“昌源水务”)的控股股东中国水务投资有限公司(简称“中国水务”)于9月6日召开股东会，审议通过了相关议案，同意通过产权交易所将其所持有的昌源水务51%股权公开挂牌转让。经申请，公司股票自9月8日复牌。

　　青松股份：

　　公司控股股东、实际控制人柯维龙、持股5%以上股东柯维新及其他股东陈尚和、傅耿声等共计9名公司股东于9月12日与山西广佳汇企业管理咨询有限公司(简称“广佳汇”)签署了《股份转让协议》，拟向广佳汇转让上述股东直接持有公司股份合计4962.26万股，占公司总股本的12.86%，转让价格为11.79元/股，转让价款总额为5.85亿元。

　　山西三维：

　　由于受到市场环境、行业监管政策变化、部分标的资产无法按预期计划纳入重组范围等影响，公司决定终止此次重大资产重组事项。同日公司披露，山西路桥建设集团有限公司(简称“路桥集团”)将通过受让公司控股股东三维华邦100%股权的方式，成为上市公司的间接控股股东。

　　大连电瓷：

　　公司控股股东、实际控制人刘桂雪9月19日与阜宁稀土意隆磁材有限公司(以下简称“意隆磁材”)签署了《股份转让协议》，刘桂雪拟将其持有的大连电瓷股份4000万股，占公司总股本比例为19.61%，以28元/股(较上市公司停牌前一交易日收盘价27.20元/股溢价2.94%)的价格协议转让给意隆磁材，转让总价款含税合计11.2亿元。

　　深圳惠程：

　　协议转让价19元。新股东：中驰极速及其一致行动人中源信，公司的实际控制人已变更为汪超涌先生和李亦非女士。已辟谣360借壳 。

　　栋梁新材：

　　协议转让价32.49元。新股东：万邦德集团有限公司和原大股东股份相同，共同控制。栋梁新材原本拟以发行股份方式购买万邦德制药100%股权，同时募集配套资金。但由于该重大资产重组事项涉及环节较多，交易各方就重组所涉及的资金方案、盈利预测补偿方案及申报文件准备等相关事项或方案仍无法在规定期限内达成一致或协调完成，最终终止了上述重大资产重组事项。公开资料显示，万邦药业早前曾谋求在创业板上市，之后其IPO申请项目被证监会'终止审查

　　焦作万方：

　　协议转让价8.86元。新股东：金投锦众成立于2016年4月21日，主营业务为投资管理。浙江恒杰实业有限公司为金投锦众的普通合伙人与执行事务合伙人，是杭州锦江集团的全资子公司。

　　河池化工：

　　协议转让价9.66元。新股东：宁波银亿将成为控股股东，熊续强将成为实际控制人。熊续强是资本大佬，目前手里的壳不少，如康强电子。

　　量子高科：

　　协议转让价12.51元 。新股东：量子集团将其持有的量子高科股份中的5909万股、2150万股和2111万股以每股12.51元的价格协议转让给杭州磁晅量佳投资管理合伙企业、曾宪经、北京蓝海韬略资本运营中心。创业板公司借壳难度的较大。

　　仁智油服：

　　协议转让价17.46元。新股东：西藏瀚澧电子科技合伙企业(有限合伙)，为新设立的公司，成立于2015年12月4日，经营范围为电子科技领域内的技术开发、技术服务、技术咨询；投资管理；实业投资等。背后是浙江资本，目前还隐藏在背后。

　　美尔雅：

　　协议转让价7.7元(实际还要代偿其他债务，总成本约13元)。新股东：中植系旗下企业中纺丝路天津 　该高度控盘，走势很难捉摸。

　　大连友谊：

　　协议转让价13元。新股东：武信投资控股，武信投资控股表示，其以现金对价方式取得大连友谊的控制权，旨在借助上市公司的平台，计划在合法合规的前提下，通过资产重组或兼并收购等各种有效途径，不断改善上市公司的经营水平，提升上市公司的盈利能力，保障大连友谊的持续经营和长远发展。上次增发未实施终止，后续将继续注入资产。

　　西藏发展：

　　协议转让价24.9元。新股东：天易隆兴成立于2015 年 9 月，其控股股东中合联资产于今年5月才突击入股天易隆兴。天易隆兴已表示，不排除在未来12个月内进一步增持西藏发展股份的可能性，并计划凭借上市公司平台，引入优质资产，在股权变更完成后，将有计划对上市公司资产及业务作出适当且必要的整合。

　　运盛医疗：

　　协议转让价15.7元。新股东：四川蓝润资产管理有限公司。对于此次受让股权的目的，蓝润资产表示，其主要目的是利用上市公司平台有效整合资源，增强上市公司核心竞争力，改善上市公司经营情况，同时认可并看好运盛医疗未来发展前景，通过此次股份转让，拟获取上市公司股权增值带来的投资收益。

　　三爱富：

　　协议转让价20.26元。新股东：中国文化产业发展集团公司。中国文发集团成立于2003年4月，注册资本为12亿元，其出资人为中国国新控股有限责任公司，实际控制人为国务院国资委 。

　　日海通讯：

　　协议转让价27.18元。新股东：润达泰，实际控制人将由王文生变更为薛健。对于入主后的计划，润达泰表示，未来12个月内，不排除对公司主营业务结构做出调整及补充，也有可能推出对上市公司或其子公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的计划；同时不排除进行股权收购、资产收购、发行股份购买资产等形式的并购重组。