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不管是在什么时候，我都有耐心等待市场到达我称为“关键点”的那个点，只有到了这个时候，我才开始交易；在我的操作中，我总能赚到钱。 为什么呢?因为我是在一个趋势刚开始的心理时刻开始我的交易的。我不用担心赔钱，原因很简单，我恰好是在我个人的原则告诉我应该采取行动的时候果断采取行动并开始跟进的。因此，我要做的就是，坐着不动，静观市场按照它的行情发展，我知道，如果我这样做了，市场本身的表现会在恰当的时机给我发出让我获利的信号。 不管是在什么时候，我都能忍住性子，耐心地等待着这个信号，它总是在它该来的时刻到来。我的经验是，如果我不是在接近某个趋势的开始点才进入市场，我就绝不会从这个趋势中获取多少利润。原因是，我错失了利润储备，而这种利润储备对于一个人的勇气和耐心是非常必要的，有了这种勇气和耐心，他就可以静观市场变化，就可以在这次行情结束前必定不断出现的小的回落或回升面前持股不动。 市场会及时向你发出什么时候进入市场的信号，同样肯定的是，市场也会及时向你发出退出市场的信号——如果你耐心等待的话。“罗马不是一天建成的”，真正重大的趋势不会在一天或一个星期就结束。它走完自身的逻辑过程是需要时问的。重要的是，市场运动的一个很大部分是发生在整个运动过程的最后48小时之内，这段时间是进入市场或退出市场的最重要的时机。 比如，一只股票已经在下降趋势中运动一段时间了，价格下降到40点。几天后，它迅速回升到45点。然后，在几个点的范围内上下浮动了一个星期，随后，它开始不断上升，直到49点。在以后的几天内，市场变得沉闷，交易也变得不活跃。后来有一天，它再次活跃起来，下跌了3个点或4个点，而且一直在下跌，直到接近它的关键点40点的某一价格。恰恰是在这个时候，应该小心地观察市场，因为如果这只股票真的要恢复它的下降趋势，那么，在它出现另一次重要回升之前，它的价格应该在比关键点40点低3个点或更多点的价位上。如果它没有跌破40点，这就表明，它一从回落的低价位回升3个点，就应该马上买进；如果它跌破了40点，但跌幅没有达到3个点，那么，它一上升到43点，也应该马上买进。 在这两种情况中，无论哪种情况出现，你将发现，在绝大多数情况下，这标志着一个新趋势的开始，如果这个趋势以一种积极的方式得到验证，它就会持续上涨，一直上涨到另一个关键点49点以上的价位——比这个关键点高出3个点或更多点。 在给市场趋势下定义的时候，我没有使用“牛市”和“熊市”这两个词，因为我认为，有太多的人，他们一听到用“牛市”或“熊市”这两个词谈论市场，就马上想到，市场将在很长一段时间内按照“牛市”或“熊市”的态势发展。 那种明显的趋势并不经常出现——大约4年或5年出现一次，但在这段时间内，还有很多持续时间较短的明显趋势出现。因此，我经常使用“上升趋势”和“下降趋势”这两个词，因为它们充分表达了在某一特定的时间内发生了什么。此外，如果你认为市场将进入一个上升趋势而买进，但几星期后得出的结论却是市场正在沿着下降趋势发展，你就会发现，同用“牛市”或“熊市”来确定市场趋势的方法相比，这种方法更容易使你接受趋势逆转的现实。 我经常看到，当一只股票在50点、100点、200点，甚至300点成交的时候，一旦超过这些点位，就几乎不可避免地出现一种快速的直接的运动。 在利用关键点预测市场运动的时候，要记住，如果某只股票在超过关键点之后，不像它应该表现的那样表现，这就是必须密切关注的危险信号。 在它突破关键点的时候，主要的事情是观察后续行情的发展。我发现，当一只股票超越关键点、缺乏活力的时候，市场很容易掉转方向，因此必须撤出头寸，而且事实上，我确实有很多次撤出了头寸，平了仓。 每次当我失去耐心，不是等到关键点的到来，而是轻易进行交易，想尽快获利的时候，我就会赔钱。 研究关键点对个人来说，就等于是发现了一个金矿。 价格态势提醒你，每一次重大运动仅仅是相同价格运动的重复，一旦以熟悉了市场过去的表现，你就能对未来的市场运动做出正确的预测，如果在这个时候采取行动，就能获得利润。 我的公式：时间因素+资金管理+情绪控制。在考虑这些一般的交易原则时，应该说有太多的投机者是凭着冲动买进或卖出的，他们几乎在一个价位上不断地跟进。 我们假定，你想买进某只股票500股。第一笔先买进100股。如果市场上涨，作为一种“试探”，再买进100股，看看你的判断是否正确，然后依此类推。但以后每一笔交易肯定是在比前一笔交易“高的价位”上买进的。 在卖空的时候，也应该遵守这个原则。除非是在比前一笔交易更低的价位上卖出，否则千万不要再卖出。遵循这一原则，你将比使用我熟悉的其他方法更加接近正确的一面。这一程序的原因在于，你的交易自始至终都表明是赢利的。你“进行”交易这一事实向你证明，利润就是你正确的证据。 不管什么时候达到你的关键点，你都不要放弃再次进入市场。 仔细地选择时机是非常重要的……操之过急，是要付出代价的。 投资者的损失完全是由于缺乏耐心造成的，没有耐心地等待恰当的时机来支持事先已经形成的看法和计划。 犯了错误不要找借口，应承认错误，并尽可能地从错误中汲取教训。市场会告诉投机者他什么时候是错误的，因为他正在赔钱。当他第一次认识到自己的错误时，就是他了结出市，接受亏损，尽量保持微笑，研究行情记录以确定导致他犯错误的原因，等待下一次好机会的时候。他所关心的应该是一段时间的总体结果。 从市场本身来看，似乎一切都充满了希望，然后就是此时此刻，微妙的内心世界常常已经闪起危险的信号。只有通过对市场长期研究和市场上长期的摸爬滚打，才能慢慢培养出这种特殊的感觉。 成功的交易总是按照最小阻力线进行的。跟着趋势走，趋势就是你的朋友。 这要有耐心，等着恰当的关键点出现，等着恰当的交易时机。如果他所关注的那只股票没有出现对他有利的行情，他也不会在意，因为他知道另一只股票或早或晚会出现对他有利的行情。耐心……耐心……耐心——这就是他把握时机，获得成功的诀窍。 在关键点上买进，就可以使他抓住最佳的入市机会。 当一个投机者能够确定一只股票的关键点，并能解释它在那个点上的表现时，他从一开始就胜券在握了。 研究关键点简直有一种难以置信的效果。你会发现，你找到了一个金矿!你将从完全靠你自己的判断而获得成功的交易中得到无比的喜悦和满足。你会发现，同靠听别人的消息而获得利润相比，用这种方法得到利润可以给你带来更大的成就感。如果你独立地发现机会，独立地进行交易，耐心等待，并注意危险的信号，你就不会再有什么不切实际的想法了。 在心理上预测市场的走势或某只股票的表现就行了，但在市场以自己的走势证实你是正确的之前，不要采取任何行动。不要用你辛苦挣来的钱去预测市场。 在心理上预测未来行情就行了，但一定要等待，直到你从市场上得到证实你的判断是正确的信号，到了那个时候，而且只有到了那个时候，你才能用你的钱去进行交易。关键点和证实你是正确的信号都是非常重要的，但你不能让它们在你面前慢慢消失。 市场行情往往和投机者的预测相反。在这些时候，成功的投机者必须放弃自己的预测，跟着市场的表现走。一个精明的投机者绝不会固执地同市场争论。记住：市场绝不会错，而个人的看法往往会错。 对投机者来说，时机就是一切。成功的关键绝不是股票的行情‘如果’怎么样，而是股票的行情在‘什么时候’出现，是朝哪个方向发展——上升还是下降。 1929年的大萧条使我完全相信了关键点理论。黑色星期二是股市历史的一个最大关键点。当时，整个市场在一天内下跌111.7%，而且一直在下跌。 反向关键点代表着：市场基本方向的一次改变——反向关键点的出现往往是进入一次新行情的最佳心理时刻，它代表基本趋势的一次大改变。 就我的交易风格来说，如果反向关键点出现在一次长期趋势的最高点或最低点，它不会给我带来任何问题，因为我买卖股票，是不分长线还是短线的。 ‘反向关键点’对我来说就是最佳的交易时机。 反向关键点的出现几乎总是伴随着一次成交量的大幅增加，伴随着一次购买高潮，有购买高潮就有抛售高潮——或者相反，有抛售高潮就有购买。高潮。成交量的增加是理解关键点的一个重要的因素——成交量增加证实了关键点的出现。买主和卖主之间的这场战斗，或者说这场战争，使这只股票扭转了方向，或者是向上冲，突破新高，或者是向下跌，跌至谷底。对这只股票来说，这是一个趋势的开始。在这种情况下，成交量的猛增往往在一天内就结束了，股票平均日成交量会增加50％～500％。 反向关键点通常是在长时间的趋势运动之后出现的。这就是我为什么总是认为耐心是成功抓住行情的关键原因之一。你需要有耐心，等到某只股票的一个真正的反向关键点出现。对此，我曾做过实验。 我首先派出去一个‘探报’。我先买很少一点股票，这点股票只占我最终要买的头寸的很少一部分，看看我的第一笔交易是否对。 然后，我对反向关键点是否已经出现做最后的验证。我盯住这个板块，至少是盯住这一板块中的另一只股票，看它是否有相同的形态。这是我需要的最后确认，它会证明我是否处在正确的轨道上。 连续关键点——“反向关键点”标志着方向的一种明显改变，理解这一点是非常重要的。“连续关键点”则证实行情正在按照正确的方向发展。 除了反向关键点之外，还有一个次重要的关键点，我将其称为‘连续关键点’。这个关键点往往出现在一次行情期间，对某只处在一种明确趋势中的股票来说，它是一次自然回落。它是一次正在发生的行情中的一个潜在的跟进点，也是你增加头寸的机会，从这个关键点开始，这只股票将朝着和调整之前相同的方向运动。我把连续关键点定义为股票在下降过程中暂停一段时问的一个巩固点，正如一个将军有时候在一次重大的战役中停顿一段时间，以便让他的供给跟上他的部队，让他的士兵得到休息一样。它通常是这只股票的一次自然回落。但是，精明的投资者会仔细观察这只股票从这个巩固点将向什么方向运动，而不会去预测它的方向。 对我来说，股票的价格太高，我不会买，股票价格太低，我也不会卖空。通过等待连续关键点的信号，我就得到了建立新头寸的机会，如果我已经建立了头寸，我就得到了增加现有头寸的机会。如果某只股票离你而去，就不要再去追它——让它去吧。在一只股票重新积聚，并形成新的连续关键点之后，我宁愿等待，宁愿付出更多，因为这个连续关键点可以提供一种证明和保证：它的行情很可能继续下去。它给了一只股票一个喘息和巩固的机会，而且这种机会往往使这只股票的盈利率和成交量与这只股票的价格保持同步。 正确地抓住关键点，使我能够在正确的点位上开始买进，这样，我从行情一开始时就可以在正确的价位上有一个进入点。这可以保证我绝对不会亏钱，因此，我能够安然度过股票的正常波动，不至拿自己的资金去冒险。这只股票一旦离开了关键点，我也只是拿我的‘账面利润’去冒险，而不是拿我的“宝贵的资金”去冒险，因为我从第一次交易开始就“处于盈利当中”。 冲高回落——一天之内的逆转，我非常担心随着成交量非正常地增加——至少比平均成交量增加50％而出现的价格“冲高回落”，这种情况往往导致“一天之内的逆转”。 我总是在市场上寻找价格偏离市场的迹象。对我来说，价格偏离就是股票价格严重偏离了它的正常价格。股票价格的突高、成交量突然增加或突然下降，股票价格突然偏离正常的价格形态，对我来说，所有这些都是潜在的危险信号，而且往往是退出交易的信号。 时我来说，一个强烈的信号，一个使我大吃一惊并给予关注的信号是“一天之内的逆转”，这是在一次长期行情快结束时经常出现的一种运动。把它定义为：“一天之内的逆转就是当天的价格超过前一天价格，但当天收盘价却低于前一天的收盘价，而且当天的成交量超过了前一天的成交量。” 这种情况就是一种令人关注的“危险信号”。为什么呢?因为在上升期间，所有人都跟着趋势，也就是跟着最小阻力线走，它只有正常的回落。但后来它突然就不正常了，突然偏离了正常的回落……仅仅3天，它就上升了15个点，而且成交量大幅度增加，它突破了它的正常形态。这是一个危险信号，必须引起注意! 如果你有“耐心”，在股票价格上升期间静等，那么到现在，在“一天内的逆转”之后，你必须有“勇气”去做你应该做的事情，要意识到这个危险的信号。你现在必须考虑卖出这只股票。 突破新高总是好消息。对他来说，这意味着这只股票已经突破了高端阻力，而且很可能继续上升。 从巩固点上突破——有时候，一些股票在继续它们的行情之前，需要一段时间来巩固，并建立一个新的基础点。这个基础点允许这只股票喘一口气，为销售和赢利提供一个机会，以赶上股票的新价值。在很多方面，它与连续关键点的作用是一样的，尽管构成图看起来不一样，而且巩固基础点形成的时间一般也比较长。在巩固基础点出现时，必须有耐心等待连续关键点所要求的形势出现——“不要进行预测”，等着这只股票通过其表现告诉你它将朝哪个方向发展。 投资者从一开始交易，就必须非常关注成交量。成交量的急剧变化，就一种“偏离”或“偏差”，也就是说，是一种偏离正常情况的变化。问题是，它是“积累”还是“分配”。 对于成功的投机者来说，最重要的事情是为市场，为板块，最后为股票确定“最小阻力线”的方向。顺风行船，容易前行，千万不要迎风而上，当市场低迷，不知向何处去时，不妨躲到一边，退出市场，休息一下，找点乐趣，钓钓鱼。当风又起，有利于重新启航时，再回到市场。 |
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