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量化投资今年逐渐成为全球投资者追捧的投资方式，很多主动管理型基金正考虑与量化团队进行策略的结合。在过去，各家机构的量化团队与主动团队基本上分开发展、互不干扰，这样的习惯在默默转变。 申万宏源金融工程团队总结了金融工程发展的三大趋势。 第一大趋势：量化策略与主动策略的融合 从主动管理团队的角度而言，经历了股灾的残酷洗礼后，很多团队意识到量化投资能够提高基金管理的标准化。 申万宏源团队认为，量化投资模型往往比人为管理更具积累性和学习性。通过组建量化绝对收益团队，完善产品线，可以帮助主动管理团队在弱市中尽量稳定产品规模。主动投资团队一旦灵魂人物离开，对团队冲击有时往往会很大，产品业绩及规模也会因此出现明显变化。 另外，投资策略比之前更加指数化、产品化，市场对量化团队的需求增长。因此有许多主动投资机构开始向外招募量化团队。 对量化团队来讲，在无风险套利收益率越来越低，套利机会越来越少，靠完全对冲、完全市场中性已无法应对挑战。因此纯量化也在向其他方向拓展，比如主动管理、商品期货CTA等等。 两种类型的团队在目前的股市状况下，恰好是一拍即合。 第二大趋势：大类资产配置和指数化投资 由于养老金入市进程的加快，以及FOF加速推进，市场对大类资产配置提出了需求。对大资金来说，如何利用不同大类资产配置来对冲组合风险，烫平管理组合净值回撤就显得越来越重要。 股市投资者逐渐机构化，也导致了指数基金的蓬勃发展。目前指数型股票基金资产规模已占到全部权益类基金的20%，成为了一类不容忽视的资产配置工具。 指数产品的快速发展使基金公司在相关领域的布局大有可为。指数产品具有费用低廉、投资风格不会出现漂移等特点，是构建FOF组合的重要组合。 在指数型FOF需求的基础上，宽基、行业、主题指数产品将产生新增的配置价值。特别是行业系列指数基金，因其灵活、精准、体系化，将成为构建FOF过程中高效的工具箱。 第三大趋势：机器智能和数据挖掘的发展 目前大企业的技术人才和IT开发人员正不断涌入金融和投资界，星星之火可以燎原，擅长技术的流派在少数领域如智能投顾和大数据基金的发展，已展现其独特优势。 申万宏源团队认为，未来机器学习和数据挖掘会逐渐转向更为直接的投资方向，例如量化择时、行业和个股选择。 其次，它会优先在高频和程序化领域展现优势。由于长期投资涉及的影响变量过多，并且高频和程序化多基于算法驱动等因素，高频和程序化，包括做市、算法交易等，将会优先受益。 最后，有相当部分的投资机构转型科技化，或者相当部分科技机构渗入投资领域。 |
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