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楼市资金流向股市关键取决于两点 皮海洲 2016-10-17 今年国庆期间，全国有超过20个城市相继出台了楼市调控新政。在经过了楼市的“金九”行情之后，全国大规模楼市调控新政的出台，其用意是不言而喻的。为此，股市上一些敏感的市场人士从中“读到了”机会，认为楼市资金将流向股市，有人还提出了楼市与股市之间资金有跷跷板效应的说法。 在楼市火爆的情况下，楼市会分流股市资金这是事实。同样地，在股市行情火爆的情况下，股市也会分流楼市资金。但如果因此认为楼市与股市之间的资金存在跷跷板效应的话，就有些言过其实了。同样以有关人士列举的2014年~2015年那波股市的疯牛行情为例，有关人士认为，楼市低迷、价格回调之时（2014年年中），股市开始逐渐见底回升，而股市火爆见顶之时（2015年5-6月份），楼市开始逐渐恢复、价格上涨。在此本人要问的是：既然楼市上涨之时，股市出现暴跌，甚至股灾；为什么2014年下半年股市开始疯牛之时，楼市没有暴跌，没有发生楼灾呢？因此，简单地把楼市与股市之间资金的流动视为一种跷跷板效应，这样的观点显然是肤浅的。 楼市的资金会不会流向股市？关键取决于两点。一是楼市调控的力度到底有多大。对于国人来说，楼市调控已经是老生常谈的老话题了。如果从2002年8月26日六部委颁发的217号文件算起，我国楼市调控的历史已经超过14年的时间了。但事实表明，楼市越调控，房价越上涨。从楼市撤出资金者都是大傻瓜，相反在楼市坚守的资金无不赚得盆满钵满。正是基于这样的历史事实，所以，资金要不要从楼市撤出，实在是值得已经进入楼市的资金认真掂量的一件事情。毕竟过去的楼市调控都只是虚晃一枪而已，毕竟作为地方政府来说恨不得将地价卖成金价，房价上涨就是地方政府一手操纵。而这一次楼市调控会不会动真格的，国人无不对此表示怀疑，作为楼市资金当然也要对此保持一个时期的观望。说不定与之前的楼市调控一样，这一次的楼市调控又不了了之了呢？更何况楼市资金还可以到国外去炒楼呢？ 二是股市的吸引力到底有多大。实际上，即便资金从楼市撤出，也不一定必然会进入股市。毕竟当下的投资市场不只有股市，还有商品市场、黄金市场、外汇市场、债券市场可供选择。实际上，即便是投资股市，作为大资金来说，还有香港股市可供选择。所以，这要看A股市场的吸引力有多大了。但就当下的A股市场来看，对于投资资金显然很难构成吸引力。一方面，目前的A股市场仍然还是一个赤裸裸的圈钱市场。IPO圈钱、大小非套现圈钱、上市公司再融资圈钱，包括“IPO扶贫”、“债转股”这所体现的也都是股市的融资功能，是股市服务于实体经济的一面。另一方面，上市公司的市盈率高高在上。如创业板公司股票的平均市盈率达到78.4倍（截止10月13日，下同），中小板股票平均市盈率为51.45倍，深市股票平均市盈率达到42.44倍。如此高企的市盈率水平很难留住长线投资资金。更何况A股市场制度极不完善，各种违法违规行为盛行。面对这样的市场，投资者信心缺失，真正的投资资金显然不会大规模介入。 而从投机炒作的角度来说，目前市场人气不济，加上监管部门的双眼，又紧紧地盯着市场上的一些投机炒作行为，因此，当下的市场对于投机资金来说，也是缺少吸引力的。这也意味着投机资金也不会大规模流向股市。如此一来，所谓楼市资金流向股市就只能是某些市场人士的一厢情愿了。 |
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