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现在很多的价值投资者都在研究股神巴菲特，都明白选择一家好公司的原则和前提条件，更明白价值投资指的到底是什么。或许巴菲特曾经说过的一句话“对于一家好公司的股票，我会持有10年时间甚至更长；而对于一家伟大的公司，我想会是永远”。让很多刚接触价值投资的投资者造成了误解，首先要明白，就算是股神巴菲特，也并不是不卖股票，而价值投资也并不是死捂着股票不卖。 就算是股神也有失误的时候，巴菲特也曾经卖出几只自己事后认为判断失误的公司股票。但是，卖出股票的前提并不是像大多数投资者那样因为行情不好而卖出那些具有极高投资价值的股票。虽然公司的股价会围绕着其价值出现上下波动，一家公司的股票价格最终还是会体现这家公司真正的投资价值，价值并不会因为这个市场如何变化而消失。所以，在市场大幅波动、尤其是投资者忍受不了股票大幅下跌所带来的损失而忍不住要卖出割肉的时候，投资者必须要考虑以下三个问题： 1、这间公司的基本面是否发生了巨大的变化 由于一家公司的基本面会有多个方面因素影响，可能是因为经济下滑带来的，可能是管理层的失误带来的，也可能是行业性的竞争带来的风险。如果是由于整个经济下滑带来的暂时性风险，那就要多多关注这家公司是否有能力度过这个难关。如果是管理层的失误带来的，就要多多关注是否有新的管理层接手，新的管理层是否有能力重整公司。而如果是整个行业性非理性竞争带来的风险，比如十多年前的彩电大战，就会导致整个电器行业至少进入了10年的冬眠期。 2、这间公司的股票价格是否真的被市场严重高估  这样的例子可以说是数不胜数，就是像微软、可口可乐、惠普、IBM这样的国际性大公司也照样有价值高估的时候。当一家公司的收益保持着年均20%的增长，而股价确实在短短两年的时候里上涨了三倍以上，这就可以定为是高估。即使这样的增长速度还能保持10年，接下来的时间里其股价的表现一定很难再体现其高增长性。证券市场永远在重复着高估到低估、又从低估到高估的故事。 3、是否出现了更值得投资的公司  这就涉及到换股的问题，在投资者确实认为新的目标股票可以比原有股票更好的成长性的时候，就可以进行换股。但换股会出现更多的不确定性，因为相对于新的公司，投资者的了解程度肯定不如原来那家公司。所以，在没有十分把握的情况下，换股其实是一种十分冒险的 举动。 特别声明：本文为网易自媒体平台“网易号”作者上传并发布，仅代表该作者观点。网易仅提供信息发布平台。 |
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