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2016 年三季报显示，80 家食品饮料公司总营业收入 3296 亿元，同比增长 5.96%；归母净利润 464 亿元，同比增长 10.05%。 从三季报营收和净利润增速来看，食品饮料复苏趋势延续。在消费升级持续的背景下，食品饮料年底也将迎来估值切换行情。
白酒的营收和净利增速均在 10%以上，受益于消费升级，毛利率也有所增长，但随着竞争的加剧，企业分化也更明显。高端白酒已经踏上健康复苏的轨道, 茅台、五粮液预收账款再创新高， 尤其茅台，需求旺盛供应趋紧。 年底将迎来白酒消费旺季， 因此白酒仍然最为看好的子行业之一，持续看好贵州茅台（ 600519）、 五粮液（ 000858）和古井贡酒（ 000596）。
大众食品方面， 2016 年前三季度调味发酵品收入增幅不大，但净利润同比增长 51.18%，消费升级使得行业毛利率继续提升，继续相对看好收入稳定性较强的白马海天味业（ 603288）以及国企改革预期的恒顺醋业（ 600305）。乳制品营收增幅仅 0.99%，但净利润增长 22.97%，得益于市值占比较大的伊利、光明盈利能力持续改善，随着国外奶粉价格继续出现反弹，原奶价格反转也存在预期，更为看好自有奶源建设较好的企业，推荐收购圣牧在有机奶方面获得协同的伊利股份（ 600887），关注参与种牛场改制预期的麦趣尔（002719）。休闲食品仍看好好想你（ 002582） 。
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