良好的风险控制是优秀投资者的标志

【霍华德·马克斯：贯穿长期投资成功之路的是风险控制】风险控制不同于风险规避，风险规避有可能连同收益一起规避，有时候你必须爬上枝头，因为果实就在那里。在整个投资生涯中，大多数投资者取得的结果更多地取决于致败投资的数量及程度，而非制胜投资的伟大。良好的风险控制是优秀投资者的标志。
 
    【霍华德·马克斯：不愿意放弃优异表现、选择追求不同于指数投资目标的投资者，都会经历业绩欠佳的时候】因为最好的投资者强势坚持自己的方法，所以他们也有出现业绩不佳的时候。特别在狂热时期，训练有素的投资者是不愿意接受跟风的风险的。有时业绩落后是一种勇气的象征，因为它代表对泡沫的拒绝。
 
    霍华德·马克斯：单调的、被忽视的、可能遭到冷落和打压的证券虽然在牛市中很少能有出类拔萃的收益，但平均表现普遍良好，比热门股票的收益更加稳定持久。在大多数情况下，这类貌不惊人的低价证券最大的风险是在牛市中表现落后的可能性。不过具有风险意识的价值投资者是愿意担承这种风险的。
 
    霍华德·马克斯：承担更高的风险通常会产生更高的收益。市场必须设法证明实际情况似乎就是这样，否则人们就不会进行高风险投资。但是市场不可能永远以这样的方式动作，否则高风险投资的风险也就不复存在了。一旦风险承担不起作用，它就会完全不起作用，直到这时人们才会想起风险究竟是怎么回事。
 
   【马克斯·霍华德：幸运的傻瓜】一次成功能证明什么？市场繁荣时最好的成果往往是那些承担最高风险的人取得。他们是能聪明地预感到繁荣期的到来，并利用B系数积累财富的投资者，或者只是天性风险积极，正好赶上了好时间？ 塔勒布将之称为幸运的傻瓜，显然短期内很难将他们与训练有素的投资者区别开来。