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为什么巴菲特要选择有经济特许权的企业，而且要求业务简单易懂，管理层诚实可靠，还要股价合理或低估？ 原因就是投资要寻找变数最少的企业。也就是未来成长确定性强的企业，巴菲特说自己懂的企业是能看到以后的5-6年的企业。这就要求所要求的企业变数要少，或者说决定未来的核心变量成功率有九成的把握，而且核心的变数要少甚至只有一个。 什么样的生物繁殖的最快？答案是单细胞生物，因为简单变数极少只要不停复制就可以了。 对于投资者，最好选择这变量少的企业，如销量稳定、净利润率却能提高的企业或者净利润率稳定、销量却大幅增长的企业或者二者都能增长的企业， 所以巴菲特要买的公司基本都是变量极少的企业，或者说有经济特许权的企业，巴菲特投资的喜诗糖果可口可乐华盛顿邮报等。 |
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