“追逐收益率”的苦果：全球债市抛售潮中 欧洲超长债遭重创

在全球债市抛售潮中，欧洲超长期国债市场遭遇了一场彻彻底底的“血洗”。

在欧央行12月会议即将来临之际，爱尔兰、比利时、奥地利、意大利、西班牙等国家长债全线崩溃，收益率明显攀升。过去一周，发达经济体主权债市场大举蒸发近一万亿美元。

比利时期限长达100年之久的“世纪债”过去三个月价格大跌近30%：

爱尔兰“世纪债”过去两个月跌幅达40%：

奥地利70年期国债刚刚发行三周，价格已经跌去了15%……

意大利50年期国债也是10月才刚刚发行的，但命运同样惨烈，价格下跌了17%：

30年期意大利国债日内收益率14日盘中攀升20个基点，报3.34%，为2015年7月以来最高。

德国30年期国债收益率于周一盘中升至1%，为5月初以来首次。

欧元区债券收益率攀升，显示出投资者降低了对欧央行推出更多刺激措施的预期，该行何时开始缩减量化宽松政策仍面临疑问。

在诸多国债品种收益率纷纷跌入负值区间的时候，追求相对高收益的资金涌入了长期限品种。

但如今，长债投资者遇到了一个关键问题：市场开始担忧欧洲央行缩减购债规模。

长期债券虽不符合欧央行QE项目的购买资质，但风险在于：如果QE真的削减了，整个债市都将崩跌。

值得一提的是， 上周的价格暴跌并不意味着长债无利可图。到目前为止，期限在20年以上的欧元区债券今年累计投资回报率在7.6%。相比之下，期限不超10年的债券今年回报率仅为1.1%。

欧洲央行将于12月8日公布利率决议。而在其过后一周，美联储将召开会议，不排除届时加息的可能。

尽管概率不高，但10月就有消息称，欧央行在讨论削减QE规模。彭博曾于10月4日援引欧央行官员称，在正式结束QE项目之前，欧央行很可能先逐步缩减资产购买规模，每月缩减额度为100亿欧元。

不过，欧央行发言人Michael Steen随后对此予以否认，称欧央行管委会尚未讨论关于缩减QE的话题。

花旗银行欧洲国债交易主管Zoeb Sachee11日表示，由于欧元区经济增长和通胀依旧疲弱，欧洲央行暂时不太可能开始缩减购债，“目前的经济增长和通胀形势还没有强劲到让他们有足够信心缩减购债的程度。”