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【今日导读】 全面二孩实施满一年 幼教产业迎风口 新西兰地震促奶价上涨 关注西部牧 业 BDI九连涨创年内新高 关注航运板块 动力电池指导意见将出 有望重拾升势 多部门发文培育客运龙头 多只股受益 【中证视点】 编者按：全面二孩政策实施已一年，今年生育登记申请数量已明显增加，预计生育高峰将从明年起出现。随着“二孩经济”兴起，与之相关的产业包括早教、乳品、玩具等产业将迎来消费热潮。 幼教产业有望迎来板块风口 近日有关“二孩时代”学前教育问题见诸报端。据悉，从2019年开始，学前教育资源需求将开始大幅度增长，2021年将成为未来我国学前教育办学压力最大的一年。根据相关预测，到2021年，我国学前教育园舍需求量达到最大值31.95万所，相比2014年的供给量，将有大约10.96万所的缺口需要补充;而到2021年，幼儿教师和保育员预计缺口超过300万。面对3年后必然来临的大缺口，如何在未来3年内，通过科学规划和幼教体系机制的建立，在补充现有缺口的同时，逐步平衡过渡到对幼教机构和师资的需求高峰，是各级政府和教育部门亟需解决的问题。 点评：二孩政策实施以后，有望缓解我国低生育率、少子化和老龄化问题。而“二孩时代”的各种配套政策牵动人心。其中，学前教育处于各种配套的最前端，备受关注。综合来看，适龄儿童锐增，提前做好教育资源规划，除了义务教育由各地政府托底埋单，幼教尚需依托社会投资支持，尤当未雨绸缪，提早谋划和建设。政府应该继续为民间的办学者提供最大力度的优惠，鼓励办学。从市场空间看，随着国民收入不断提升，新一代家长消费观念升级，国家放开计划生育政策，幼教行业利好政策不断出台，幼教渗透率和幼教生均支出将稳步提升。预计2020年幼教市场规模将达3000亿，市场前景广阔。可关注涉足幼儿园概念的上市公司如威创股份(002308) 、时代出版(600551) 、长江传媒(600757) 等。 新西兰地震催化奶价加速上涨 继续关注西部 牧业 11月15日晚，全球乳制品第176次拍卖结果出炉，全脂奶粉成交均价3423美元/吨，上涨3.2%，脱脂奶粉成交均价2562美元/吨，上涨9.8%，符合我们之前的预期。据了解，11月13日凌晨，新西兰南岛发生7.5级地震，当地属新西兰第二大产奶地区，占比12%左右，已全面停产。目前正处于新西兰产奶旺季(10-12月即占全年40%以上)，地震意外因素对产奶和运输均会造成严重影响。我们认为，原奶新周期趋势主要是新西兰新产季天气潮湿奶牛单产下降以及此前杀牛减产共同导致大包粉供给紧张，而短期事件催化可能会进一步推动奶价加速上涨。对此，我们在此前的资讯中反复予以提示。 此外，市场人士认为，国际奶价的快速上涨也将进一步影响到国内原奶价格上升。11月第二周国内主产区奶价为3.46元/kg，较10月底上涨0.6%，国内奶价回暖符合我们此前判断。国内三季度大型牧场收奶价在3.8-3.9元/kg的区间，而目前进口奶粉还原奶价格已超3.4元/kg，国内外价差基本抹平。加之，国内北方极寒天气导致产奶量下降和春节消费增长的推动，未来国内奶价将进入小碎步上涨的阶段。 投资方面，建议重点关注A股唯一原奶标的西部牧业(300106) ，公司拥有奶牛存栏4万头，日产鲜奶500吨，直接受益于原奶价格上涨。 【热点聚焦】 BDI指数九连涨创年内新高 关注航运板块 近期，BDI指数连续走强。截至11月15日，BDI已收出连续第九个上涨，报1084点，创年内新高。从10月27日起，BDI指数涨幅高达35.16%。 BDI指数由几条主要航线的即期运费加权计算而成，直接体现海运价格变化，并反映大宗商品市场贸易情况。此次BDI上涨主要有三重因素支撑：首先，因为近期铁矿石等商品市场火热，价格大涨，航运业有所回暖。其次，需求方面，四季度为干散货市场的传统旺季，季节性因素有助于推动BDI指数上涨。第三，供给方面，近几年由于航运市场持续低迷，过剩运力加速淘汰，也支撑了BDI指数。 分析人士认为，虽然航运业供大于求的状况仍未改变，BDI指数也难以全面复苏，但是短期内特朗普加码基建等因素仍会带来想象空间，且从技术上看BDI指数一旦形成突破有较大概率走出一段趋势行情，因此短期涨势有望延续。目前运价水平已经接近盈亏平衡点，且航运板块估值较低，有望直接受益BDI上涨;港口板块也有望维持强势。可关注概念股如中远航运(600428) 、中海集运(601866) 、宁波港(601018) 等。 【直击改革】 天然气价改加速利好燃气板块 日前发改委表示，决定率先在福建省开展天然气门站价格市场化改革试点，这是天然气第一个市场化改革试点地区。10月份以来，发改委陆续发布《天然气管道运输价格管理办法》和《关于推进化肥用气价格市场化改革的通知》等文件，天然气管输、储气设施、化肥用气等将逐步市场化，天然气管道企业成本公开、管输价格进一步市场化，为气价市场化改革奠定了良好的基础。 气价理顺对于促进终端消费量提升有明显作用，燃气公司毛利率与净利率改善值得关注。对于相关公司而言，十二五时期的多次门站价上调抑制了天然气消费和盈利的释放，未来气价理顺之后，终端消费量有望提升。当前国内燃气公司正处于天然气的价、量双重拐点，对四季度燃气消费增速持乐观估计。上市公司方面，可关注燃气销量增速远超全国平均水平且估值偏低的深圳燃气(601139)( 以及低价购进加拿大油气田、燃气销售有成本优势的中天能源 。 【产业观察】 动力电池指导意见将出 行业有望重拾升势 据悉，动力电池行业规范化发展的指导意见正处于收尾阶段，应该会很快出炉。行业内将加强对有国际竞争力的龙头企业的培养。 作为动力电池最主要的下游市场，新能源车产业经过前几年的迅速扩张后，盲目投资和低水平建造较为严重，去年的骗补事件导致新能源汽车补贴政策前景未明，影响了今年的销量，据中汽协数据，10月新能源汽车生产4.9万辆，销售4.4万辆，与去年同期相比，产销量增幅均有所收窄，分别增长14.3%和8.1%，产销增速大幅放缓。下游需求放缓导致动力电池也面临产能过剩。 中国汽车工业协会副秘书长许艳华表示，目前新能源汽车推广政策还在摸索改进之中，具体的补贴调整方案将在11月底推出。分析认为，政策落地之后，动力电池行业将重回快速发展期，行业规范指导意见的出台将有利于推动小散乱和落后产能的淘汰，市场占有率大、掌握先进技术的龙头企业将受益。 投资标的方面，可关注锂电池材料供应商龙头杉杉股份(600884) 、天齐锂业(002466) 、锂离子电池电解液行业龙头江苏国泰(002091) 等。 【行业动态】 3D打印大会将开 相关概念再迎风口 “2016第七届深圳国际3D打印技术展览会暨研讨会”将于11月24日-26日在深圳举行。该展览会主要集中展示全球3D打印新产品和技术，为包括工业设计、机械制造、航空航天、军工装备、医疗、珠宝制造、模型制作以及时装、电影、建筑、创意设计等行业和领域提供复杂构件的一次成型制造及创新3D打印产品、技术和专业服务。 近年来3D打印已形成一条比较完整的产业链。整个产业链条自上游到下游分别包括图像扫描、逆向工程、三维图形处理软件、原材料、3D打印机、打印服务等，未来3D打印将有望深刻改变当前的商业模式。在响应全球“工业4.0”的大趋势，全球3D打印产业在世界各大政府及企业的催动之下，逐渐火热，2015年市场规模达到了51.65亿美元。有机构预计至2020年，全球3D打印市场规模有望达到212亿美元，未来发展空间巨大。据IDC发布的一项研究报告，亚太地区(不包括日本)的3D打印市场支出将以23%的年复合增长率持续上升，其中离散制造业、航天航空和军工制造、模具和零部件和牙科和医疗保健领域将成为3D打印市场增长的主要力量，相关涉及3D打印业务的上市公司如光韵达(300227) 、金运激光(300220) 等有望迎来发展机遇，可适当关注。 11部门发文培育骨干龙头客运企业 多股受益 近日，交通运输部、国家发展改革委、财政部等11个部门联合出台《关于稳步推进城乡交通运输一体化提升公共服务水平的指导意见》，部署4个方面18项重点任务，提出到2020年实现“八个100%”目标，基本形成城乡交通运输一体化格局，让人民群众共享交通运输改革发展成果。 《指导意见》明确，加快整合城乡客运资源，鼓励开展区域经营，积极培育骨干龙头客运企业，鼓励整合分散的农村客运经营主体。引导农村客运班线采取区域经营、循环运行、设置临时发车点等灵活方式运营。积极支持传统村落、休闲农业聚集村、休闲农园、特色景观旅游名村、农家乐等乡村特色旅游区域开通乡村旅游客运线路。 分析人士认为，交通运输业属于弱周期板块，现金流充沛且稳定，而客运与旅游天然融合，转型水到渠成。11部门发文将中长期利好宜昌交运(002627) 、富临运业(002357) 、南京公用 、龙洲股份(002682) 等。 |
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