【关注】法农：风险偏好保持稳定，持续做多美/日

今日摘要 法国农业银行（Credit Agricole)研究团队周四(11月17日)表示，该行的风险指数目前已经降至-0.66，接近多年来最低水平；而风险情绪的改善，已经造成股市波动率降低，并导致对那些有利于金融的防御性股票需求下降。  

该行进一步指出，近期美国经济数据的积极预期，以及有关放松对银行业监管的观点，已经有效推动了股市的上涨；随着通胀的走高，美联储加息预期也在一路上升；但是以5年期远期盈亏平衡利率为例，加息预期上升以及美元走强并未使得物价预期下降，因而可以做出的结论是，美国的经济增速预期仍足够强大，以至于弥补了市场环境趋紧的风险，并降低了有关影响。

　　该行进一步表示，风险情绪的改善，对美元计价风险资产的有利因素要强于欧元计价风险资产，而这可能暗示，和资本流动有关的风险资产将会因此利好；此外，不能排除美国经济预期改善，会引发资产配置偏向美国。在这样的情形下，美元和风险资产料将呈现正相关关系，并导致诸如美元兑日元这样的货币对进一步走高。该行在103.9开始持续做多美/日。

　　据汇通财经数据，北京时间05:45，美元兑日元报110.15/16。

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