美元与日本股市为何一起上涨

美元与日本股市为何一起上涨

原作：龚蕾

 

   11月24日凌晨，美联储公布了11月会议纪要，绝大多数官员认为，加息相对快地到来，美联储暗示12月加息已成定局，美元上涨。

   美元指数约为101.8。比昨天上涨约0.1%。自特朗普胜选以来，美元指数累计上涨约3%。美元、美股上涨，黄金下跌，美债价格下跌。美元兑日元上涨至约112，稍早触及约113。

   美元上涨，日本股市周四上涨至近11个月高点，日元兑美元走弱，美国两年期债券收益率触及新高，早些时候美国公布10月新订单数据增长，消费者信心指数上升，市场预期特朗普推动基建财政支出，或推升通胀率，美元指数上涨，若没有意外，美联储12月加息几成定局。

   日经指数上涨至年初以来最高，市场预期特朗普胜选将有助于日本股市。市场认为，特朗普胜选，投资者获利方法是增持日本股市，比如日本银行股票。

   历史使人明智，美国股市与日元有趣的伙伴关系告诉我们，美国股市与美元兑日元曲线呈现一致特点，近几年，美元兑日元汇率与美股之间的走势呈现较为紧密关联，美国股市若大幅波动，投资者风险偏好增强，资金流入日元，日元升值，投资者减持股市转向避险。如果美国股市大幅上涨，投资者买入美股，风险偏好减弱，资金流出日元，日元贬值。无论怎样，美股与日元之间存在一定相关性。

   今天市场特点为，美元指数上涨，日本股市上涨，美元与日本股市一起上涨。美元指数约为101.8，特朗普胜选以来，美元指数突破100，连续上涨，两周累计上涨约3%，日元相对走低，日本股市上涨。

   那么，美元与日本股市为何一起上涨呢？

   1、美元指数为何上涨？

   美联储昨天公布了11月会议纪要，暗示12月可能加息。若金融市场没有意外，美联储12月加息几乎成为定局，最近美国公布一系列经济数据好于预期，消费者信心上升，耐用品新增订单增长，初请失业人数减少。美国国债收益率上涨，股市上涨，加息预期支持美元。

   2、日本股市为何上涨呢？

   特朗普胜选，市场预期将推动基建财政支出，投资者认为获益方式为买入日本股票。日元走低推动上市公司出口，如果美联储收紧货币提高利率，资金可能会减持债券增加股票，而亚洲股票估值较低更具吸引力。

   3、美元与日本股市为何一起上涨呢？

   第一，美联储12月加息概率超过90%，若美联储提高利率，资金将从美国市场转向亚洲市场，美国国债收益率上涨，投资者抛售美债转向股市。

   第二，亚洲股市估值比较低，宽松货币下，资金涌入美股，美国股市上涨，资金涌入日本股市，日本股市上涨。

   第三，美元上涨，风险偏好回升，资金从债市转向股市。据美银美林，资金减持美债，涌向股市，日本股市上涨或是由于全球投资者看好亚洲股市，后金融时代，欧美资金回流白银，亚洲股市成为避险地，日本股市受此推动上涨。

   第四，资产大轮动或刚刚开始，随着美联储加息越来越近，债券收益率上涨而价格走低，三十多年债市大牛市或趋于一个阶段，而股市迎来机遇。股票价格反映在上市公司财报盈利，而全球消费潜力在亚洲市场。

   第五，财富新时代或悄悄来了，后金融时代，发达市场资金回流白银，债券需要股市上涨资金流动支持，亚洲股市更接近黄金价值。

   4、美元与日本股市一起上涨，市场有哪些机会呢？

   首先，止损优先于账面利润率。风险与机遇并存，机会大风险大，投资者预期获得投资回报，而回报率更高风险系数也可能较高，止损优先账面利润率。美元升值，以美元计价债务更昂贵，清偿债务优先于账面利润率本身，保持充足流动性。

   其次，日本股市上涨，亚洲市场更具潜力，一带一路相关上市公司股票，亚洲巨大消费市场，发达金融市场更加需要资金流动性支持，投资者适度减持美债，转向股市，资金从白银流向价值实体企业。

   再次，美元升值或跟随亚洲股市，全球消费市场潜力在亚洲。股市油价联动，科技创新提升服务，服务增加产品价值。

 

（以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。）