股转发言：现在是新三板黎明前最寂静的时刻

11月23日，在第九届武汉金博会上，全国中小企业股份转让系统公司市场部总监孟浩表示，新三板市场自身已经到了发展的关键期，改革的攻坚期，现在是黎明前最寂静的时刻，很快就会迎来雄鸡报晓。

孟浩介绍，全国中小企业股份转让系统自创立以来，在支持创新创业方面进行了一些有益的探索。

一是创新市场准入，扩大证券市场对创新创业企业的覆盖面和包容度。

新三板实行以信息披露为核心的挂牌准人制度，把企业的遴选和价值判断真正交给市场，到目前为止新三板挂牌企业9685家，中小微企业占比64.46%，高新技术企业占比67%，战略新兴产业占比25%，先进制造业和现代服务业合计占比73%，庞大的中小微企业群体，广泛的行业分布，使得新三板成为观察我国中小微企业状况的重要窗口，为国家经济发展战略的制定和调整提供了决策依据。

二是市场化的融资和并购重组机制，引导资金向新兴产业流动，支持挂牌企业去杠杆、降成本、促进结构优化和存量盘活。

截至目前，先进制造业、现代服务业挂牌企业发行融资金额占全市场的83%，并购重组交易金额占全市场的72%。2015年年报显示，非金融类挂牌公司平均资产负债率49%，同比下降7.6个百分点，筹资活动产生的现金流量净值同比增加195%，财务费用同比降低9.25%。通过并购重组，挂牌公司的经营业绩得到明显提升，2015年实施并购重组的企业营业收入和净利润分别增长83%和102%，显著高于市场平均水平。

三是为科技、人才等创新要素流动聚集搭建高效率的市场平台。

鼓励挂牌企业建立有效的人才激励机制，充分调动企业家和创新人才的积极性，2015年非金融类挂牌公司中营业收入超过1亿元，并且实施股权激励的公司营业收入和净利润增幅分别为19.7%和47%。

四是改善投资机构的投资信息收集条件，并提供丰富的投资标的池，为早期投资退出提供有效途径，激活和带动社会资本投资前移，为创新创业企业发展提供资本助力。

目前新三板60%以上公司有VC和PE持股，已经成为VC、PE退出的主通道。

　　2016年到现在，共有2155家挂牌企业定向发行股票，累计融资1012亿元，二级市场累计成交金额1756亿元。

　　孟浩说，尽管取得了一些成绩，但新三板市场的发展也面临着一些困难和问题，具体包括：挂牌企业规范意识和规范运作水平有待提升，中介机构执业质量不高，遴选优质企业的作用发挥不够充分，现有交易制度存在的问题较为突出，市场流动性有待提升，估值体系有待完善，投资者群体亟待丰富，分层后的差异化制度供给缺失，监管法规和监管执法体系需要进一步完善。

孟浩介绍，下一步全国股转公司将围绕六大方面加快推进改革，明确市场预期：

1

完善市场投融资机制，研究优化股票发行制度，推出资产支持证券，股票质押式回购等业务

2

完善现有交易制度，引入私募做市，加快发展多元化机构投资者队伍

3

优化并购重组监管机制，提高监管透明度和监管效率

4

以市场分层为抓手，逐步落实分类监管和服务的安排

5

保持监管定力，坚持适度监管原则，完善市场退出机制，加强对挂牌公司的规范性培训，打造健康有序的市场环境

6

加强与其他市场的有机联系，一方面加强与区域市场合作，另一方面积极配合中国证监会研究转板试点