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和讯网消息 12月14日，中国人民银行发布的数据显示，11月我国新增人民币贷款7946亿元，社会融资规模增量1.74万亿元，M2同比增长11.4%。分析认为，信贷和社融数据强劲与宏观数据企稳相符，显示实体经济有所恢复，但经济增长仍不稳固，货币将保持稳健，加息概率不高。 具体来看，11月增加的7946亿元人民币贷款中，居民房贷占比仍处高位。数据显示，住户部门贷款为6796亿元，其中短期贷款增加1104亿元，中长期贷款增加5692亿元。 社会融资规模增量同比增加7111亿元，与10月的8963亿相比几乎翻倍。国金证券(600109,股吧)大类资产分析师徐阳认为，票据融资增量是社融大超预期的主要原因。 从分类项看，11月社融中，人民币贷款增加8463亿，外币贷款减少310亿，委托贷款增加725亿，信托贷款增加1994亿，未贴现汇票增加1173亿（上月减少1803亿），债券融资增加2865亿，非金融企业股票融资增加861亿，票据融资对社融增量影响转为正面。 货币供应方面，M2增速小幅回落，M1-M2“剪刀差”为11.3%，连续第五个月收窄。 招商银行(600036,股吧)资产管理部高级分析师刘东亮称，11月信贷和社融数据从表观看相当强劲，无论表内信贷和表外融资均超出预期，这与近期宏观数据企稳相吻合，显示实体经济需求有所恢复。 不过，他指出，伴随持续的资金紧张和债市大跌，除存贷款外几乎所有的利率都在上行，意味着银行负债端成本在上升，未来资产端投放价格也可能水涨船高，利率上行势头有从债券市场向广谱利率蔓延的风险，刚刚企稳的实体经济可能难以承受融资成本的超预期上升。 徐阳认为，随着近期大宗商品价格大幅上升，以及特朗普上台后扩张美国财政的预期，市场通胀预期依然上升，但由于中国整体经济增长仍不够稳固，全面加息概率不高，货币政策整体或保持稳健，边际上仍可能收紧。 （责任编辑：郝运 HN064）
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