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从网贷监管以后，大部分p2p系统平台为求合规又或是规避监管，纷纷进行转型升级，有转道消费金融的，也有抱团集团化的，还有转道金交所的。越来越多从事大标的网贷系统平台开始通过参股、自建金交所，或成为金交所会员等方式探索合规之路。 但是此前地方金交所对接的多为机构投资人，随着通过网贷系统平台嫁接C端市场后，相应的合格投资人制度却尚未建立，信披不清晰、底层资产不透明、债权拆分等争议问题频现。 业内人士表示，在网贷平台规避大额限制而涌进地方金交所的这波行情中，需要警惕二者结合可能酝酿的新风险： 一、在金交所尚未纳入全国统一金融监管系统的背景下，如何通过加强适合C端市场的信披和风险教育尤为重要； 二、由于针对互金平台和金交所的合作规范并未清晰，甚至存在灰色地带，因此机构为资产“换马甲”的方式是否能践行监管层希望的“小额分散”原则目前仍需观察。 底层资产不透明 调查中发现，网贷系统平台与金交所合作，大多涉及到债权转让、债权收益权转让、定向融资计划等业务类型。 双方的“借道”流程主要涉及三个方面——融资方、网贷平台、金交所。挂牌后，网贷平台再把挂牌资产放到平台上完成转让或销售。而资金的流转则是通过平台进入金交所后再流转到借款方。 需要注意的是，在这种关系中，风控仍是底层资产的持有机构来进行，平台和金交所只是通道，是信息中介而非信用中介。其实就是资金在金交所里过了道水，资产还是平台之前的资产，也仍是通过平台的用户进行融资。 目前部分金交所的产品，采用协议转让、拍卖等方式进行交易，该种方式下的信息披露是针对指定投资人的，所以不在该指定范围内的投资人，可能无法查阅相关资料。 在业内人士看来，由金交所和网贷系统平台代销的金融产品多有私募属性，更需要对客户的资产、风险承受能力等做出评估。除了形式上的风险揭示说明，并不能在了解客户财产收入状况、风险偏好、投资目标的基础上评估其购买金融产品的适当性。 因此，晓风网贷认为，p2p网贷在转型金交所的路上还需彼此多方摸索，研究出一条互惠互利的方案来。同时，对融资方和借款方的债权利益拆分也需要披露透明，每一个环节都需要做好披露工作，真正的做到三方都了解的金融产品。 |
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