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12月27日，全国股转公司副总经理、新闻发言人隋强在苏州举办的“创业投资与资本市场服务实体经济展望论坛暨苏州金融小镇发布会”上做主旨演讲。 隋强演讲实录： 万家企业挂牌后的思考，市场有很多的说法，大家都在关注股转系统下一步的动向。新三板市场发展已经基本完成了规模积累的重要阶段，正式迈入“万家时代”。我们现在已经进入二次创业的时代，原有很多设计都存在着局限，像市场都关注的流动性问题，概括而言是“发展的问题，成长的烦恼”。无论新三板怎样发展，服务好创新创业企业都是我们的使命和基因，无论新三板走到哪一步都不能忘记这一使命。在这个过程中，如何解决存在的问题，怎样把使命扛在肩上，强化新三板的服务功能，我有四个方面的思考，可以给大家提供全新的角度： ◆首先，处理好创新发展与风险控制的问题，守住不发生系统性金融风险的底线。 针对新三板进入“万家”时代，传统的监管方式已经难以适应新三板的快速发展，解决好监管问题迫在眉睫，怎样做好监管也是一个值得深思和研究的课题。2017年，股转公司将致力于建设大数据智能监管平台建设，只有规范市场，发展才有根基，发展才有方向，发展才能得到上级的支持和重视。 ◆第二，必须妥善处理好投资和融资的关系，推动投融资的平衡发展。 新三板市场的融资、交易、监管及投资者的适当性管理是一个严密完整的体系，我们在研究市场结构的时候，这些制度需要从全局作为一个整体来考虑。新三板的备受关注的流动性问题，根本不在于交易的多少还是大小，问题的关键在于二级市场的交易是市场定价的基础。较好的流动性支撑有助于改善企业融资和投资者投资现状。 新三板接下来的流动性改革会破除为了交易而交易，既要全方位的修定现有的交易制度，也要注重现行法律制度下的一二级市场的联动管理问题;既需要改革现行交易体制问题，增加大宗交易机制，也需要完善异常交易的标准和交易行为的违法违处;既需要丰富做市商的类型和数量，也需要加大对做市商的引导;既需要扩大投资者群体类型，也需要进一步的规范挂牌公司的运作，鼓励挂牌公司加大对投资者的保护。 ◆第三，妥善处理好标准化服务与个性化需求的问题，深化新三板差异化管理服务。 万家挂牌公司的背后，这些万家挂牌公司在发展阶段、经营管理和股本规模的差异。因此单一的服务监管是无法满足市场的需求的。2016年年中我们推出了分层制度，市场分层的要领是差异化供给，所以我们17年将以市场分层为抓手，加大制度供给，为不同公司的不同发展阶段提供与其发展相适应的制度供给，使新三板既能包容早期创业企业，又能满足发展壮大的企业的需求。 ◆第四，妥善处理好改革预期和改革进程的问题，稳定好市场信心。 今年很多人对新三板的信心不是很足，预期不是很明确，看待诸多问题还有摇摆。对于新三板，企业来还是不来，投资者投还是不投，很多人都很犹豫。相对于主板、中小板和创业板，新三板三年的发展还很年轻，对于新三板的制度改革，大家应该要多一点耐心。随着新三板市场初始规模累积完成，监管层对企业、投资人等市场主体的诉求进一步梳理，新三板的制度供给改革将逐步加快。 |
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